Повышение ставок навсегда? Рынки видят мало снижений ставок после 2024 года

Прогнозируется незначительное снижение уровня ставок после 2024 года, сообщает Bizmedia.kz.

Заемщики, которые ожидают облегчения от снижения процентных ставок, могут быть разочарованы: финансовые рынки указывают на то, что ставки останутся высокими в течение длительного времени.

Независимо от того, как сильно они снизятся к 2024 году, ценообразование на денежных рынках свидетельствует о том, что десятилетие почти нулевых процентных ставок, установленное после великого финансового кризиса, вероятно, не вернется, пока инфляционное давление и государственные расходы остаются на высоком уровне. Это может привести к дальнейшим трудностям для многих государственных и частных заемщиков, которые застряли с более низкими ставками в прошлом и еще не ощутили все последствия резкого повышения ставок центральными банками в последние два года. В последние недели трейдеры увеличили ставки на ожидаемое снижение процентных ставок в следующем году, в свете замедления инфляции и «голубого» настроения Федеральной резервной системы США.

Ожидается, что ставки снизятся по крайней мере на 1,5 процентных пункта в США и Европе, что привело к росту рынков облигаций и акций. Однако, хотя ФРС планирует снизить ключевую ставку до 3,75% к концу 2024 года, она достигнет 3% только к концу 2026 года, а затем снова поднимется до 3,5%, судя по ценам на денежном рынке.

Это является резким контрастом с тем, что большую часть десятилетия после мирового финансового кризиса ставки оставались около нуля, постепенно повышаясь до 2,25-2,50% в 2018 году. Ожидается, что ставки Европейского центрального банка к концу 2026 года будут составлять около 2%, в сравнении с текущим 4%, что является снижением, но не указывает на возвращение к неортодоксальному эксперименту с отрицательными ставками, который продолжался с 2014 по 2022 год.

«Это просто нормализация политики. Она не переходит к легкой монетарной политике», — сказал Майк Ридделл, старший портфельный менеджер Allianz (ETR:ALVG) Global Investors.

Согласно экономистам, такие ожидания соответствуют сценарию, при котором так называемая «нейтральная» процентная ставка, не стимулирующая и не замедляющая экономический рост, повышается даже до пандемии COVID-19. Это подтверждается и тем, что американская экономика пока избегает рецессии, которую многие ожидали в условиях агрессивного ужесточения политики.

Факторы, которые могут повысить нейтральную ставку, часто называемую «R-звезда», включают повышение инфляционных рисков на фоне геополитической напряженности и решоринга, ослабление фискальной политики и потенциальное повышение производительности труда благодаря искусственному интеллекту.

Понятие нейтральной ставки, хотя его определение в реальном времени невозможно, играет ключевую роль в понимании потенциала экономического роста и принятии решений центральным банком относительно того, насколько снижать ставки в будущем.

Споры вокруг изменения нейтральной ставки являются предметом множества дебатов, и не все уверены в ее повышении.

Важно отметить, что ожидания рынка выше оценки ФРС по долгосрочным процентным ставкам в 2,5%, хотя некоторые политики предполагают ее превышение 3%.

В еврозоне политики ЕЦБ указывают на нейтральную ставку в диапазоне 1,5-2%.

«Я отношусь скептически к значительным изменениям в R-звезде», — говорит бывший экономист ФРС Иданна Аппио, ныне управляющая портфелем в First Eagle Investment Management.

Аппио не понимает, почему рынки считают, что ставки останутся высокими, в то время как многие показатели инфляционных ожиданий указывают на то, что инфляция должна вернуться к целевым значениям центральных банков. По ее мнению, еще рано говорить о росте производительности.

Прогнозировать, как будут изменяться ставки в ближайшие годы, далеко не просто, и рынки могут ошибаться.

Однако заемщикам, которые привыкли к низким ставкам последних лет и продолжают пользоваться их преимуществами, следует быть осторожными в своих ожиданиях.

В этом контексте повышение ставок действительно имеет большое значение, особенно когда речь идет о корпоративном планировании.

Source link

Қазақстан президенті Қасым-Жомарт Тоқаев криптонарықты дамытуды үкіметке тапсырды
15 марта 2025 в 01:00
Пять черт характера, которые передаются по наследству: среди них жадность и страхи
12 марта 2025 в 18:18
Air Astana выплатит дивиденды раньше
14 марта 2025 в 21:52
Что такое Kaspi Касса?
13 марта 2025 в 14:55
В Fitch оценили шаги Home Credit Bank по диверсификации бизнеса
14 марта 2025 в 21:08
Почему после 60 мужчины ищут совместную жизнь, а женщины предпочитают одиночество?
12 марта 2025 в 17:13
Мясников предупреждает: частый прием парацетамола может привести к пересадке печени
14 марта 2025 в 21:05
Ослабление тенге во второй половине года прогнозируют аналитики
11 марта 2025 в 10:59
Президент Қасым-Жомарт Тоқаев Ұлттық құрылтай отырысында 2025 жылы экономиканың нақты секторына жұмсалатын қаржы екі есе өсіп, 8 трлн теңгеге жететінін айтты
14 марта 2025 в 21:04
Несовершеннолетнему трейдеру в Казахстане заблокировали счет
12 марта 2025 в 16:29
Банктердің мемлекеттік қолдауды мерзімінен бұрын қайтаруы ынталандырылады
14 марта 2025 в 21:03
Отбасы банк изменил условия расторжения вкладов
13 марта 2025 в 11:55
«Логотип АФМ, печать КНБ»: казахстанцев предупредили о новых схемах мошенничества
14 марта 2025 в 20:59
Названа стоимость квартиры в Казахстане в феврале 2025 года
11 марта 2025 в 16:55
Акции Air Astana растут на KASE
14 марта 2025 в 20:40
Ликвидация банков в Казахстане: обновлены правила отчетности
11 марта 2025 в 18:52
Президент призвал взвешенно относится к советскому прошлому
14 марта 2025 в 20:31
Теперь водительское удостоверение можно поменять в eGov Mobile
13 марта 2025 в 13:14
Городские казахстанцы разводятся чаще, чем сельчане — статистика
14 марта 2025 в 19:16
Восемь легких методов сделать меньше живот без диет и тренировок
12 марта 2025 в 15:51
Рецепт простого и доступного блюда, которое поможет вам жить дольше
14 марта 2025 в 18:55
Президент высказался о новой налоговой политике Казахстана
14 марта 2025 в 16:59
Электронные платежи в Казахстане: QR-код популярнее банковских карт
14 марта 2025 в 18:22
Национальный банк объявляет о выпуске в обращение инвестиционной монеты ÚKI
13 марта 2025 в 14:21