Казахстан наращивает золотой запас и производит под сотню тонн золота в сплаве Доре в год. Ювелирная промышленность получает его со льготами и создаёт прекрасные украшения, которые пользуются спросом на внутреннем рынке и поставляются на экспорт, хотя и импорт — есть. Оказывается, этого – уже мало. Мы дёшево расходуем наше золото. Страна могла бы получать за него большую стоимость.
За январь-июль ювелиры Казахстана создали украшений на 2,2 млрд тенге
Руд золотосодержащих за январь-июль 2026 года в стране произведено на 10,9% больше, чем годом ранее, — 23,35 млн тонн, основных благородных и цветных металлов 66 предприятий Казахстана произвели на 4,6% меньше, на 6,4 трлн, а ювелирных и аналогичных изделий — на 18% больше, на 2,2 млрд тенге.
Производителей ювелирных изделий в Казахстане – несколько сотен. Абсолютное большинство составляют небольшие мастерские, с численностью до 5 сотрудников.
Производство золота и ювелирных изделий, видимо, достаточно выгодно в Казахстане. В стране для защиты потребителей и обеспечения прозрачности рынка ужесточили требования к ювелирным изделиям. За их продажу без пробирного клейма теперь предусматриваются штрафы.
Условия ведения ювелирного бизнеса в Казахстане более выгодные, чем в Кыргызстане, считают в Минпромстрое Казахстана — выстроен системный подход к развитию отрасли, который охватывает весь производственный цикл: от ввоза оборудования и закупки сырья до продажи изделий.
Некоторые меры господдержки бизнеса:
- модернизация и импорт без нагрузки на капитал — предусмотрена уплата НДС методом зачёта на импорт товаров, которые не производятся в Казахстане, новый Налоговый кодекс позволяет применять отсрочку по уплате НДС при импорте сырья и материалов, используемых для переработки на территории страны
- доступ к аффинированному сырью — освобождается от НДС реализация аффинированного золота и серебра производителями драгметаллов в адрес производителей ювелирных изделий, что позволяет ювелирам Казахстана покупать сырьё у аффинажных заводов без уплаты НДС в пределах квоты до 300 тонн в год
- преференции при реализации продукции — ювелирные компании могут работать в рамках спецналоговых режимов и не являться плательщиками НДС при годовом обороте до 600 тысяч МРП (около 2,6 млрд тенге), поэтому готовые изделия фактически продаются без НДС и более конкурентоспособны на внутреннем рынке.
В ТОП-10 по добыче
Казахстан за последнее десятилетие удвоил производство рафинированного золота и вошел в топ-20 стран мира по объему золотых резервов. Однако расти дальше имеет больше смысла не тоннами добытого металла, а созданием в цепочке: от рудника до международного расчета финансовой стоимости. Казахстан может претендовать на роль не просто производителя, а регионального центра торговли золотом, считает основатель и генеральный директор компании «Финголд» Антон Никитин.
Валовые международные резервы страны в августе 2026 года составляли, по данным Нацбанка, $70,57 млрд и $55,8 из них были в монетарном золоте (физическое золото в форме монет и слитков, чистотой от 995 до 1000, стандарт Good Delivery). Доля золота в валовых резервах Казахстана составляла 79%, это – один из самых высоких показателей среди стран с растущими экономиками. Место Казахстана в мировом рейтинге стран по золотому запасу меняется от месяца к месяцу, от примерно восьмого до 18, но солидность этого запаса признают все.
Физически, к III кв. 2025 года золотые резервы Казахстана достигли, по данным Всемирного совета по золоту, 324 тонн, что вывело страну на 18 место в мире. По объему добычи Казахстан занимал на тот момент 13 место в мире с производством около 130 тонн в год, а в 2025 году произвел 71,24 тонны аффинированного золота на трех своих заводах.
[Отметим, что в 2023 году, по данным USGS, мировая добыча золота составила 3 тыс. т. Объем запасов оценивался в 59 тыс. т. Лидерами по добыче золота стали Китай — 370 т, Австралия и Россия — по 310 тонн. Казахстан был на 10-м месте]
От физического металла к финансовому инструменту
Просто добывать больше золота – недостаточно. Стоит идти дальше и зарабатывать на самом движении металла, выигрывать от золота как актива, получать максимум стоимости. У Казахстана — сильный ресурс и удачное расположение между Китаем, Россией и рынками Центральной Азии.
Для производителя уже недостаточно добыть металл и найти покупателя. Важны аффинаж, хранение, логистика, фиксация цены, хеджирование и расчеты – весь набор операций, который превращает физический металл в финансовый инструмент. Чем больше этой инфраструктуры находится внутри региона, тем меньше зависимость от отдельных внешних центров, таких как Лондон или Швейцария.
Так, Казахстан намерен загрузить свои аффинажные заводы импортом золотосодержащего сырья, сообщала пресс-служба правительства в июле со ссылкой на премьер-министра Олжаса Бектенова.
«Перед министерством промышленности и строительства поставлена задача в течение месяца разработать дополнительные механизмы стимулирования металлургической отрасли. В цветной металлургии совместно с компанией «Тау-Кен Самрук» необходимо обеспечить полную загрузку отечественных предприятий, в том числе, организовать поставки импортного золота для аффинажа внутри страны».
По словам министра Ерсайына Нагаспаева, в I полугодии уже были: увеличены поставки производителями медного, цинкового и золотосодержащего сырья на металлургические заводы, возобновлены поставки цинкового концентрата, есть договоренности об импорте сырья из Афганистана и Кыргызстана.
В Казахстане действует три аффинажных завода:
- ТОО «Тау-Кен Алтын» в Астане – «дочка» НГК «Тау-Кен Самрук», запущен завод в 2013 году, проектная мощность — 70 тонн золота и 400 тонн серебра в год и в 2025 году произвел 55 тонн аффинированного золота
- Усть-Каменогорский металлургический комплекс ТОО «Казцинк», проектной мощностью — до 52 тонн золота в год
- Балхашский медеплавильный завод ТОО «Казахмыс Смэлтинг», цех аффинажа драгметаллов которого рассчитан на производство 10-15 тонн золота в год.
Общая мощность заводов — более 130 тонн в год, но использована она не полностью. Нужно, по мнению экспертов, не экспортировать добытое сырье, а перерабатывать в продукт с добавленной стоимостью внутри страны.
На 2025-2028 годы запланированы, по данным Минпромстроя, инвестпроекты, общей стоимостью около 780 млрд тенге. Совокупная мощность переработки по ним может составить около 20,6 млн тонн руды в год, а производство – около 21 тонны сплава Доре.
Также, рост вложений в производство драгметаллов в 2025 году составил около 99 млрд тенге, превысив на 38% показатель предыдущего года. Так что, формируется новый инвестсегмент аффинажа, который захватывает уже несколько регионов.
Изменения последних трех лет:
- в Кокпектинском районе области Абай в ноябре 2024 года начала работать фабрика ТОО «Eastern Gold» — «дочки» АО «Altyn Samruk Qazaqstan», мощностью 200 000 тонн золотосодержащей руды с месторождений «Родниковое» и «Белая Горка» и производством до 200 кг/год в сплаве Доре
- почти одновременно в селе Маралды Восточно-Казахстанской области ТОО «ВСАМ Продакшен» запустило фабрику, мощностью 250 тыс. тонн руды/год
- в апреле 2026 года сообщалось, что в Абайском районе строят фабрику по проекту компании Miryildiz KZ Ltd
- в сентябре 2026 года в Акмолинской области началось строительство новой фабрики Zijin RG Gold по переработке 10 млн тонн руды/год на месторождении Райгородок, инвестиции оценивается в $600 млн, после выхода комплекса на заявленные параметры его мощность должна составить до 16 млн тонн руды/год, а производство сплава Доре – до 12 тонн /год
- проектная мощность открывшейся в июне 2026 года на базе месторождения «Акбеит» фабрики в селе Жалтыр Акмолинской области составляет 100 тыс. тонн рудыг/год
- в Сарканском районе области Жетісу казахстанская компания Aksenger LTD реализует проект по развитию горнодобывающего комплекса и строительству фабрики, первоначальной мощностью 180 тыс. тонн рудыг/год и модернизацией с ростом мощности до 360 тыс. тонн рудыг/год
- в Баянаульском районе Павлодарской области планируется строительство в III кв. 2026 года золотоизвлекательной фабрики на месторождении «Уштаган» проектной мощностью 800 тыс. тонн рудыг/год с выпуском 861 кг/год золота в сплаве Доре.
Казахстан может быть региональным центром торговли золотом
У Казахстана есть шансы быть не только производителем, но и региональным центром торговли золотом, есть место для международных трейдеров и финансовых компаний, которые соединяют производителей и покупателей из разных юрисдикций.
Пока такой инфраструктуры в завершенном виде нет у стран Центральной Азии: Узбекистан тоже активно скупает золото (10 тонн только за 2025 год), Кыргызстан наращивает резервы, но никто не выстроил полный цикл торговли, с фиксацией цены и расчетами для внешних участников.
Казахстан интересен для многих, в том числе, для компаний, организующих сделки с золотом, как часть новой цепочки международной торговли металлом, в которой — не только добыча, но и движение между рынками, на которых создается финансовая стоимость.
Расчеты через региональный центр торговли металлом снижают зависимость инвесторов и трейдеров, работающим с золотом, от западных площадок и дают альтернативный канал для сделок с партнерами из Китая и Центральной Азии. Тем более, что Россия и Китай входит в ТОП-10 стран — инвесторов в Казахстан.
Поэтому, следующий этап для Казахстана – переход от экономики добычи и вывоза к экономике создания стоимости на всем пути металла: от добычи и аффинажа до торговли, финансирования и международных расчетов. Каждое звено этой цепочки добавляет свою долю стоимости, и страна, которая контролирует больше звеньев внутри своих границ, получает больше выгоды с той же тонны добытого золота.
Частные золотодобывающие компании Казахстана уже выстраивают более сложные финансовые модели: BASS Gold выпустит облигации на $20 млн для финансирования геологоразведки и модернизации. Она же, по заявлению ее владельца Чингиза Садвакасова, готовится к получению кредитного рейтинга и хочет повысить готовность к будущему IPO.
Это — признак движения отрасли от добычи к более зрелой финансовой архитектуре, где горнодобывающий бизнес разговаривает с инвесторами на языке доходности, а не только тоннажа.
Региональная инфраструктура торговли металлом, которая формируется сейчас, может стать транзитным звеном между российским, китайским и центральноазиатским рынками. Пока она не выстроена полностью, у международных трейдеров и финансовых компаний есть время встроиться в цепочку на раннем этапе, а не догонять уже сложившийся рынок.
Инфраструктура регионального центра торговли золотом должна включать, по данным источников:
- внебиржевую систему клиринга (систему безналичных расчётов между странами, банками, компаниями, физлицами, основанную на взаимном зачёте требований и обязательств) операций с золотом
- услуги хранения золотых резервов
- возможность запуска фьючерсных контрактов на золото
- прозрачную систему закрепления прав собственности на золото.
Также, для инфраструктуры регионального центра торговли золотом важны аффинаж, логистика, фиксация цены, хеджирование и расчёты — все операции, которые превращает физический металл в финансовый инструмент.
