Экономист Галим Хусаинов объяснил, почему банки в Казахстане получают сверхприбыль не только за счёт собственных операций, но и благодаря государственной поддержке, сообщает Bizmedia.kz.
Эксперт пояснил, что казахстанские БВУ получают прибыль за счет базовой ставки от Национального банка РК. А еще и за счет государственной поддержки.
«Текущие счета и валютные депозиты остаются источником дохода для банков. По ним действует процентный арбитраж: базовая ставка НБ РК и ставка ФРС растут, а ставка привлечения ограничена законом на уровне 1%. Это приносит банкам прибыль. Но есть и другой источник – государственная помощь», — отметил он в своём Telegram-канале.
По словам Хусаинова, в течение последнего десятилетия банки получали деньги от государства под низкие ставки — чаще всего 4% годовых на срок 10–15 лет.
«Если банк получал 100 млрд тенге под 4% при рыночной ставке 14%, он сразу признавал доход в 61 млрд тенге. В масштабах сектора это триллионы тенге и сотни миллиардов прибыли», — пояснил экономист.
Он подчеркнул, что фиксированная ставка создаёт дополнительный арбитраж.
«При росте базовой ставки на 1% банк получает дополнительно 1 млрд тенге прибыли. Когда ставка выросла с 9,25% до 18%, доходность от госпомощи увеличилась на 8,75%. Если у банка госпомощи на 1 трлн тенге, это плюс 87,5 млрд тенге в год», — сказал Хусаинов.
Экономист считает, что именно поэтому регулятор начал требовать досрочного возврата госпомощи.
«Логичнее было бы изначально привязать ставку к базовой или обязать банки покупать облигации Минфина по рыночной доходности. Тогда не возникало бы лишней прибыли», — отметил он.
Международный опыт
Хусаинов привёл примеры из других стран: в США по программе TARP ставка по привилегированным акциям сначала составляла 5%, а через пять лет автоматически повышалась до 9%, чтобы стимулировать банки быстрее выкупить бумаги. В ЕС помощь должна соответствовать «принципу частного инвестора», а в Швейцарии при спасении UBS государство разместило облигации под 12,5% годовых — выше рынка.
«Везде в мире государственная помощь не должна быть источником дополнительного заработка. У нас получилось наоборот», — подчеркнул эксперт.
По его словам, в пике объём госпомощи превышал 2 трлн тенге, а дополнительная прибыль банков достигала 150 млрд тенге в год.
«Рентабельность капитала (ROE) казахстанских банков в 2023 году составила 36,7% — один из самых высоких показателей в мире. Даже в 2025 году она держалась на уровне 28,8%. Но значительная часть этой прибыли — не результат эффективной работы, а следствие дешёвого государственного фондирования и ограничений ставок. После возврата госпомощи и снижения базовой ставки прибыльность может резко упасть», — предупредил Хусаинов.
Ранее эксперт опроверг распространенное мнение о том, что укрепление тенге происходит только за счет роста цен на нефть. Он пояснил, что казахстанский валютный рынок достаточно ограничен, он в полной мере не реагирует на сигналы. И, если физические лица еще могут реагировать на колебания, то юрлица такой возможностью не обладают.
