Эксперты Ассоциации финансистов Казахстана обнародовали обзор рынка ценных бумаг нашей страны за первые шесть месяцев текущего года. Подробности узнал корреспондент Bizmedia.kz.
Рынок акций
Местные фондовые индексы выросли на двузначные цифры: KASE на 23,0%, AIXQI на 10,3%. Это значительно больше, чем в первой половине 2023 года, когда рост был 10,9% и 5,9% соответственно.
В первом полугодии местные инвесторы больше всего покупали акции банков — БЦК (+85,6%), Kaspi (+38,8%) и Народного Банка (+25,7%), а также Kcell (+53,6%). Эксперты говорят, что это связано с их хорошими финансовыми показателями, лидерством в инновациях и инвестициями в новые технологии.
Дивиденды выросли у четырех компаний, остались без изменений у двух и снизились у одной. Однако средняя доходность по дивидендам упала до 6,7% с прежних 7,4% из-за роста цен на акции.
Общий объём торгов индексными акциями (KASE+AIX) составил 103,2 млрд тенге. Более половины этого объёма пришлись на три компании: акции Air Astana (25%), Народного Банка (16%) и КМГ (15%).
Розничные инвесторы всё больше участвуют в торгах на рынке акций: теперь они занимают основную долю на вторичном рынке (62% против 45% раньше).
На фоне роста индексов и большинства крупных компаний капитализация фондового рынка увеличилась до 32,3 трлн тенге (+20,8%), а активы под управлением выросли до 1,3 трлн тенге (+36,6%).
Безрисковая кривая заметно изменилась за отчётный период. Это произошло из-за сокращения выпуска нот НБРК (до одного раза в месяц), высокой активности Минфина по выпуску облигаций (на сумму 3,6 трлн тенге) и трёхкратного снижения базовой ставки (всего на 125 б.п. в первом полугодии).
Высокие ставки по государственным ценным бумагам привлекли больше средств от иностранных инвесторов: их вложения выросли на 40%, с 455 до 645 млрд тенге. В результате их доля увеличилась с 2,2 до 2,9%.
Несмотря на сложные финансовые условия, выпуск корпоративных облигаций значительно увеличился на 52%, с 0,7 трлн до 1,3 трлн тенге. Это произошло благодаря высокой активности компаний квазигосударственного сектора (НУХ Байтерек — 440 млрд, ФРП — 240 млрд, КФУ — 146 млрд, БРК — 72 млрд тенге), а также некоторых банков и микрофинансовых организаций.
После снижения базовой ставки и доходности государственных облигаций, доходность корпоративных облигаций (KASE BMY) уменьшилась на 0,35% в первом полугодии (до 14,10% с 14,45%).
Резюме от экспертов
Фондовый рынок страны в этом году продолжает расти благодаря хорошим финансовым результатам компаний, увеличению дивидендов, снижению базовой ставки, положительным рейтингам и улучшению настроений на мировых рынках. В первом полугодии инвесторы могли заработать больше на росте цен и дивидендах, чем на депозитах или недвижимости.
В таких условиях важно ввести справедливое налогообложение всех сделок, чтобы граждане декларировали свои доходы, совершали больше сделок и открывали счета в своей стране.
Во втором полугодии приток денег на рынок могут поддерживать снижение ставок по депозитам в тенге, реинвестирование дивидендов и стагнация цен на жилье. Два эмитента могут выплатить дополнительные дивиденды до конца года.
Тем не менее, обсуждения об отмене налоговых льгот на казахстанских биржах могут негативно повлиять на рынок и требуют тщательной оценки. При этом умеренный рост цен в стране (0,4% за последние два месяца) может привести к дальнейшему снижению базовой ставки, что сделает некоторые финансовые инструменты менее привлекательными.
