Национальный Банк Республики Казахстан снизил базовую ставку на 25 базисных пунктов, до 14,50% годовых с коридором +/- 1 п.п., передает Bizmedia.kz.
В апреле текущего года инфляция снизилась в соответствии с прогнозами, при этом наблюдается замедление устойчивой части инфляции. Инфляционные ожидания населения, несмотря на общую динамику цен, возросли на фоне паводков и реформ ЖКХ.
Внешние факторы инфляции считаются стабильными благодаря действиям центральных банков и мировым ценам на продукты. Внутренние инфляционные риски усиливаются за счет государственных расходов, реформ в сфере ЖКХ и стабильного внутреннего спроса.
Чтобы достичь средней инфляции на уровне 5%, необходимо сохранять умеренно жесткую денежно-кредитную политику в долгосрочной перспективе. Постепенное снижение устойчивой инфляции позволит создать условия для возможного снижения базовой ставки. Текущие меры в области денежно-кредитной политики направлены на закрепление прогресса в снижении инфляции и стабилизацию инфляционных ожиданий.
Инфляция
Годовая инфляция в апреле 2024 года составила 8,7%, что соответствует прогнозу. На фоне благоприятных внешних цен на продовольствие наблюдается заметное снижение продовольственной инфляции. Непродовольственная инфляция также замедляется, несмотря на устойчивый спрос и рост потребительского кредитования. Стоимость платных услуг растет из-за удорожания ЖКХ.
Месячная инфляция в апреле составила 0,6%, что в целом соответствует исторической динамике. Сезонно очищенная и базовая инфляция замедляются второй месяц подряд, благодаря снижению роста цен на продовольствие, в то время как непродовольственная и сервисная инфляция остаются выше целевого уровня.
Инфляционные ожидания населения выросли после двух месяцев снижения, что связано с изменением цен на продукты питания и реформой ЖКХ. Профессиональные участники финансового рынка и предприятий более стабильно оценивают инфляцию, учитывая снижение цен на готовую продукцию.
Внешняя инфляция
Внешняя инфляционная ситуация сейчас оценивается как нейтральная. Цены на продовольственные товары на мировом рынке, за исключением растительных масел, продолжают снижаться по сравнению с прошлым годом. Денежно-кредитные условия за рубежом остаются жесткими: ни ФРС, ни ЕЦБ пока не смягчают монетарную политику и продолжают держать ставки на высоком уровне.
В краткосрочной перспективе наблюдается некоторое усиление инфляционного давления со стороны России, однако жесткая денежно-кредитная политика Центрального Банка РФ позволит вернуться к цели по инфляции к концу 2025 года.
Прогнозы
Базовый сценарий прогноза предполагает повышение цены на нефть марки Brent до 85 долларов за баррель в среднем в 2024 году благодаря продлению соглашений ОПЕК+ о сокращении добычи, стабильной добыче в США и геополитической неопределенности на Ближнем Востоке.
В среднесрочной перспективе ожидается постепенное снижение цен на нефть до 80 долларов в 2025 году и до 77 долларов в 2026 году. Также прогнозируется краткосрочное повышение мировых цен на зерновые до середины 2024 года, с последующим их снижением из-за неблагоприятных погодных условий в Бразилии и России.
Прогноз инфляции на 2024 год остается в диапазоне 7,5-9,5%, на 2025 год – в пределах 5,5-7,5%. В 2026 году, с учетом снижения фискального стимулирования и применения умеренно жесткой денежно-кредитной политики, инфляция приблизится к цели в 5% и составит 5-6%.
Основные риски прогноза инфляции связаны с неопределенностью параметров бюджетной политики, продолжением реформ в сфере регулируемых цен, возрастанием давления со стороны внутреннего спроса при незаякоренных инфляционных ожиданиях и геополитической напряженностью. При этом базовая инфляция будет складываться ниже уровня общей инфляции, формируясь на уровне 5% в 2025-2026 годах.
Экономика Казахстана
Прогноз роста экономики Казахстана на 2024 год сохранен на уровне 3,5-4,5%. Экономический рост будет обеспечиваться увеличением потребительского кредитования, инвестициями в несырьевой сектор и ростом реальных доходов населения благодаря фискальному стимулированию.
Прогнозы на 2025 и 2026 годы пересмотрены из-за переноса сроков расширения ТШО на второе полугодие 2025 года. Прогноз на 2025 год снижен до 4,8-5,8%, а на 2026 год увеличен до 4,9-5,9%.
Для достижения цели по инфляции в 5% в среднесрочной перспективе необходимо продолжительное время сохранять умеренно жесткую денежно-кредитную политику.
Стабильное снижение устойчивой части инфляции создаст пространство для осторожного понижения базовой ставки. Текущие денежно-кредитные условия направлены на закрепление достигнутого прогресса в снижении инфляции и стабилизацию инфляционных ожиданий.
Когда следующее решение по базовой ставке
Национальный Банк не повышает ставку в ответ на прямые эффекты реформы регулируемых цен, но внимательно следит за вторичными эффектами. Основные параметры прогноза приведены в приложении к пресс-релизу.
Полная информация будет представлена в Докладе о денежно-кредитной политике на официальном сайте Национального Банка 10 июня 2024 года. Очередное плановое решение по базовой ставке будет объявлено 12 июля 2024 года в 12:00 по времени Астаны.
Прогноз по инфляции от S&P
Согласно прогнозам S&P, в 2024 году инфляция в Казахстане достигнет примерно 8%, а рост ВВП составит порядка 3,5%. Эксперты S&P Global Ratings связывают такие показатели с более эффективным контролем инфляции, увеличением базовой ставки в 2023 году и стабилизацией курса тенге. В апреле уровень инфляции уменьшился до 8,7% против 9,1% в марте.
Агентство ожидает, что экономика Казахстана будет расти на 3,5% в 2024 году, а в последующие четыре года — примерно на 3,6% ежегодно. Основной вклад в рост внесет расширение Тенгизского нефтяного месторождения. В первые три месяца 2024 года ВВП увеличился на 3,9%. В феврале правительство прогнозировало рост экономики на уровне 5,3%, однако в марте Нацбанк снизил прогноз до 3,5-4,5%.
