Экономисты Morgan Stanley считают, что последние заявления ФРС сделали упор на количественном ужесточении (QT), что подразумевает обсуждение на предстоящих заседаниях и начало сворачивания в июне, раньше, чем ожидалось, сообщает Bizmedia.kz.
Однако ожидания рынка о скором завершении QT считаются преувеличенными. Ожидается, что более раннее начало сворачивания будет сопровождаться более постепенным сокращением.
Аналитики Morgan Stanley считают, что «ФРС скоро начнет обсуждать сокращение QT, но не закончит QT». Они прогнозируют, что ФРС будет обсуждать QT на ближайших заседаниях, возможно, объявит параметры сокращения QT в мае и начнет сокращение в июне.
Согласно базовому прогнозу Morgan Stanley, ФРС уменьшит темпы QT по казначейским облигациям вдвое — до 30 миллиардов долларов в месяц, в то время как ипотечные ценные бумаги (MBS) будут продолжать досрочное погашение.
Ожидается, что портфель SOMA сократится примерно на 750 миллиардов долларов, объем механизма обратного выкупа (RRP) достигнет примерно 0 долларов, а QT завершится в начале 2025 года, когда резервы будут составлять около 3,2 триллиона долларов.
Аналитики добавили, что хотя рынки будут обращать внимание на баланс ФРС, последствия для рынков с фиксированным доходом будут ограниченными. Они также отметили, что одно из основных заблуждений заключается в том, что QT обязательно означает уничтожение банковских депозитов. На самом деле, в последние кварталы депозиты в основном оставались на прежнем уровне или даже росли при сокращении баланса ФРС.
