Аналитический центр AERC обновил свои прогнозные оценки по курсу тенге и уровню инфляции в Казахстане сообщает Bizmedia.kz со ссылкой на макроэкономический обзор центра за июль 2025 года.
В соответствии с данными, приведёнными в новом отчёте, предполагается, что среднее значение курса USD/KZT в 2025 году достигнет отметки 517,4 тенге за один доллар США. Этот показатель отличается от апрельских ожиданий, когда аналитики предполагали, что курс составит 512,8 тенге за доллар.
Специалисты объясняют ослабление национальной валюты двумя основными факторами: во-первых, снижением цен на нефть, зафиксированным в июне, и во-вторых, уменьшением объёма валютных продаж, осуществляемых Национальным банком для трансфертов из Национального фонда — с $988 миллионов в мае до $800 миллионов в июне. В результате средневзвешенный курс доллара за второй квартал текущего года составил 513,77 тенге.
Корректировка валютного прогноза оказывает прямое влияние на покупательскую способность казахстанских граждан, а также на динамику инфляционных процессов. Вместо прежнего прогноза по потребительской инфляции на уровне 9,8%, AERC теперь ожидает, что среднегодовой прирост цен к 2025 году составит порядка 11,0%.
По мнению экспертов, ключевые причины ускорения инфляции заключаются в росте цен на продовольственные товары на глобальных рынках, а также в девальвации тенге. Согласно июньским данным, потребительские цены в Казахстане выросли на 0,8% за месяц, а годовая инфляция достигла 11,8%.
Как это повлияет на доходы?
На фоне изменения инфляционного прогноза, аналитический центр AERC также поменял и возможный прирост реальных денежных доходов казахстанцев. Согласно новым условиям, ранние данные о росте реальных доходов населения на уровне 4,8% к 2025 году уже не представляются актуальными.
А вот номинальные доходы демонстрируют гораздо более заметную динамику: их рост прогнозируется на уровне 15,5%. Такой значительный прирост обусловлен пересмотром ожиданий по среднемесячным номинальным заработным платам, которые, как предполагается, будут расти быстрее прежних оценок.
«Рост номинальных доходов частично компенсирует инфляционное давление, однако реальная покупательная способность населения вырастет медленнее, чем предполагалось ранее», — отмечают аналитики AERC.
Каков прогноз по бюджету и внешнему балансу?
Ожидания по дефициту государственного бюджета ухудшились. В 2025 году он составит 3,85 трлн тенге, или -0,5% от ВВП. В апреле ожидалось снижение дефицита до 3,68 трлн тенге.
Прогноз по налоговым поступлениям в бюджет был незначительно скорректирован: общий объём ожидается на уровне 20,55 трлн тенге, из которых 5,4 трлн тенге поступят от корпоративного подоходного налога (КПН), 5,23 трлн тенге — от НДС, а 2,6 трлн тенге — от индивидуального подоходного налога (ИПН).
В контексте внешнеэкономической ситуации ожидается снижение показателя текущего счёта платёжного баланса до $21,15 миллиарда, что эквивалентно 7,2% от валового внутреннего продукта страны. Этот результат несколько отличается от апрельских прогнозов, когда предполагался дефицит в размере $21,20 миллиарда.
Несмотря на то, что некоторые макроэкономические индикаторы ухудшились, аналитики центра AERC улучшили свою оценку динамики реального ВВП Казахстана. Ранее ожидалось только 4,5% роста экономики к 2025 году, но теперь прогнозируется рост на 4,8%.
Ключевыми факторами, стимулирующими экономическое развитие, выступают увеличение расходов домохозяйств и активизация инвестиций в основной капитал. Именно эти элементы внутреннего спроса служат стабилизирующим механизмом, ослабляя влияние как внешних, так и внутренних рисков на экономическую устойчивость страны.
