Председателю Национального банка Тимуру Сулейменову в Мажилисе задали вопрос о том, почему базовая ставка не сдерживает рост цен и как координируются действия Нацбанка и Министерства финансов.
Депутат Бакытжан Базарбек напомнил, что несмотря на повышение базовой ставки до 16,5% в марте 2025 года, инфляция продолжает расти: с 8,6% в январе до 10% в марте. По его словам, это свидетельствует либо о слабой передаче сигнала в экономику, либо о недоверии к регулятору и неэффективности инструментов. Также он указал на несогласованность действий Нацбанка и Минфина: один финансирует экономику, другой — её тормозит.
«Минфин вроде бы финансирует экономику, а Нацбанк её тормозит. Поэтому инфляция уже не чувствительна к принимаемым мерам», — отметил Базарбек.
Он спросил, насколько согласованы действия правительства и регулятора и что делается для стабилизации экономики.
В ответ Тимур Сулейменов заявил, что инфляция действительно остаётся ключевой проблемой: «Мы считаем, что наряду с экономическим ростом инфляция — это важнейший макроэкономический показатель. Она влияет на социальное самочувствие каждого казахстанца и на экономику в целом».
Он подчеркнул, что базовая ставка «показывает достаточно высокую трансляцию» на корпоративные кредиты и депозиты. Однако отклик со стороны потребительского кредитования слабее — из-за низкой финансовой грамотности населения и высокой цифровизации.
В числе причин инфляции Сулейменов назвал повышение тарифов, рост фискального стимулирования и внешние факторы:
«В прошлом и текущем году были использованы средства Нацфонда — 6 триллионов тенге в 2023 году и 5,3 триллиона в 2024. Это увеличивает денежную массу. По итогам первого квартала 2025 года рост денежной массы составил 18%, при этом номинальный ВВП вырос на 13%, что создаёт избыточное давление на цены».
Он также указал на влияние России как основного торгового партнёра:
«45% продовольствия мы импортируем из России. Там инфляция более 10%, курс рубля усилился, и, соответственно, импорт для нас стал дороже».
Сулейменов отметил, что Нацбанк уже предпринимает меры. Среди них:
- изъятие ликвидности через зеркальные операции по золоту (1,2 трлн тенге уже изъято, до конца года планируется 3 трлн),
- введение минимальных резервных требований для банков, чтобы вытеснить «безрисковую» доходность и направить средства в корпоративное кредитование,
- ограничения на потребительские кредиты, в том числе через секторальный буфер и пересмотр коэффициентов долговой нагрузки,
- подготовка комплексных мер по сдерживанию инфляции по поручению президента.
«Мы все усилия прилагаем к решению вопросов снижения инфляции», — заключил глава Нацбанка.
По его словам, соответствующий базовый документ уже готов и вскоре будет рассмотрен в правительстве.
