Решение о сохранении ключевой ставки в размере 14,75% годовых было принято Комитетом по денежно-кредитной политике Национального банка Республики Казахстан, причем допускается отклонение на 1 процентный пункт в ту или иную сторону. Подробности узнал корреспондент Bizmedia.kz.
Инфляция
На протяжении февраля и марта наблюдалось постепенное уменьшение годовой инфляции, хотя и с замедлением. Ожидания инфляции, хоть и уменьшились, продолжают оставаться на высоких отметках. На мировом рынке цены на зерновые снижаются, что влияет на формирование нейтрального внешнего инфляционного фона, отмечают в Нацбанке.
Тем не менее, внутри страны сохраняется инфляционное давление из-за высокого уровня внутреннего спроса и отсутствия устойчивого снижения ожиданий инфляции.
Чтобы достигнуть целевого уровня инфляции в 5%, Национальному Банку необходимо поддерживать денежно-кредитную политику в умеренно жестком режиме. В данный момент возможности для ослабления этой политики ограничены. Ситуация может измениться к лучшему, если будет демонстрироваться стабильное уменьшение постоянной части инфляции.
В марте 2024 года инфляция снизилась до 9,1%, что оказалось немного выше, чем предполагалось в прогнозах. Более стремительный рост цен на услуги в секторе ЖКХ повлиял на этот показатель. Такое снижение инфляции стало возможным благодаря действующей жесткой денежно-кредитной политике и падению цен на зерно на мировых рынках.
В марте замечено замедление месячной инфляции до 0,7% после того как в предыдущем месяце она увеличилась до 1,1%. Этот показатель оказался выше среднеисторического уровня в 0,6%. Аналогичные тенденции заметны и в базовой инфляции, а также в инфляции после корректировки на сезонность — после резкого роста в феврале следует существенное замедление в марте.
Инфляционные ожидания
Инфляционные ожидания среди населения немного уменьшились, но все еще остаются на достаточно высоком уровне, что во многом обусловлено увеличением стоимости продовольственных товаров, услуг ЖКХ и цен на бензин. Сейчас международная инфляционная обстановка оценивается как нейтральная.
На мировом рынке цены на продукты питания показывают незначительный рост, в основном из-за подорожания растительных масел, тогда как стоимость зерновых снижается благодаря продаже урожая странами-экспортерами и стабильной работе морских торговых путей. Нефтяные цены немного превышают предполагаемые показатели, что положительно сказывается на торговом балансе Казахстана, однако высокая стоимость нефти также может спровоцировать рост внешней инфляции.
Ситуация с международными денежными и кредитными условиями остается сложной. Ожидается, что в 2024-2025 годах Федеральная резервная система США будет снижать процентные ставки не так активно. Параллельно, Европейский центральный банк, несмотря на прогнозы о замедлении экономического роста в 2024 году, планирует держать курс на ограничение денежной политики для достижения целей по инфляции в среднесрочной перспективе.
За первые два месяца 2024 года экономика Казахстана продемонстрировала рост на 4,2% в годовом выражении, что соответствует прогнозам Национального Банка. Устойчивый внутренний спрос в экономике подтверждается динамикой розничной торговли, объемами предоставленных потребительских кредитов и индексом деловой активности. Последние месячные данные Национального Банка также говорят о сохранении тенденции роста экономики в марте.
Существует ряд проинфляционных факторов, среди которых продолжение реформ в области регулируемых тарифов, последствия необычных наводнений в Казахстане и неопределенность в вопросах объемов государственных расходов, требуемых для устранения последствий этих наводнений.
Национальный Банк нацелен на достижение инфляционной цели в 5% в среднесрочной перспективе, что предусматривает проведение денежно-кредитной политики с элементами ужесточения в течение длительного времени.
В текущей ситуации возможности для дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики остаются ограниченными. Национальный Банк будет продолжать мониторинг стабильной части инфляции, которую не затрагивают временные факторы, в том числе реформа в сфере регулируемых тарифов. Возможность снижения ключевой ставки начнет просматриваться при устойчивом уменьшении уровня стойкой инфляции.
Следующее заседание Комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан, на котором будет объявлено решение по ключевой ставке, запланировано на 31 мая 2024 года в 12:00 по времени Астаны.
Прошлые решения
Напомним, ранее Национальный банк Казахстана принял решение снизить базовую ставку до 15,25% с установленным коридором +/— 1 п.п. Это было 19 января 2024 года.
Затем 23 февраля Национальный банк принял решение о понижении основного процентного показателя до уровня в 14,75 процентов. В 2023 году с августа по ноябрь базовую ставку снизили с 16,5% до 15,75%.
