В условиях сильного давления со стороны властей, направленного на поддержку ослабленного фондового рынка, китайские управляющие компании фондами всё чаще запускают акционерные фонды, финансируемые в основном собственными средствами. Об этом сообщает Bizmedia.kz.
Регулятор ценных бумаг Китая стимулирует управляющих фондами к приоритетному запуску фондовых продуктов, поскольку власти пытаются оживить фондовый рынок, достигший пятилетних минимумов.
В неофициальном руководстве регулятора управляющим фондами указано на необходимость запуска как минимум четырех акционерных фондов перед открытием нового фонда облигаций. Это направлено на поддержку фондового рынка, хотя, согласно мнению некоторых аналитиков, эта инициатива может оказаться малоэффективной.
В условиях разрыва между указаниями регулятора и недостаточным интересом инвесторов к акциям при ослабленной экономике, китайские компании взаимных фондов всё чаще создают так называемые «спонсируемые фонды».
Согласно китайскому законодательству, управляющие компании фондами имеют возможность открывать спонсируемые фонды с начальным капиталом всего в 10 миллионов юаней (1,39 миллиона долларов), который должен оставаться в фонде в течение трех лет. Это значительно ниже обычного требования к новым фондам, которые должны иметь не менее 200 миллионов юаней или почти 28 миллионов долларов активов и 200 инвесторов перед запуском.
В прошлом году количество спонсируемых фондов акций и сбалансированных фондов, инвестирующих как в акции, так и в облигации, выросло почти на 40%, достигнув 122, согласно данным консалтинговой компании Z-Ben Advisors.
Несмотря на рост таких фондов, китайский индекс «голубых фишек» в новом году продолжил свое падение, подвергая сомнению эффективность ряда политических мер, объявленных регуляторами с середины прошлого года.
Из-за тупиковой ситуации на рынках китайские фонды быстро создаются и ликвидируются. В прошлом году 148 акционерных и сбалансированных фондов были вынуждены прекратить свою деятельность из-за недостаточной величины, чтобы быть жизнеспособными, что является максимальным показателем за последние пять лет.
Управляющим фондами приходится открывать акционерные фонды, но в условиях ослабленного интереса инвесторов к ним, «в таких условиях вы вряд ли сможете привлечь деньги», говорит один портфельный менеджер из Шанхая, который готовится к запуску спонсируемого фонда. «У вас нет другого выбора, кроме как сначала инвестировать свои собственные деньги», добавляет управляющий, высказавшийся анонимно.
Анемичное привлечение средств и снижение фондового рынка создают «порочный круг, подрывающий долгосрочное доверие инвесторов», отмечает стратег по акциям Китая в UBS Securities, Лэй Мэн.
Спонсируемые фонды, взимающие обычную плату за управление, должны быть ликвидированы через три года, если их активы не достигнут уровня в 200 миллионов юаней.
Среди ведущих управляющих компаний спонсируемых фондов, по данным Z-Ben Advisors, входят China Asset Management Co, E Fund Management Co, China Southern Asset Management Co и Fullgoal Fund Management.
Недавно Wanjia Asset Management Co создала 10-миллионный юань фонд, почти полностью финансируемый собственными средствами. В декабре Galaxy Asset Management запустила новый фонд материальных инвестиций, привлекший всего четыре инвестора, внесших 10 миллионов юаней, что составляет 98,9% активов фонда.
Подчеркивая разочарование результатами существующих фондов, управляющие ожидают, что новые фонды привлекут внимание инвесторов, что внесет новый импульс в их бизнес. В условиях потерь инвесторов в существующих фондах, что приводит к массовым продажам акций и ликвидации фондов, новые фонды дадут портфельным менеджерам возможность начать с чистого листа.
