Ирландская компания Smurfit Kappa (SKG.I) приобретает американского конкурента WestRock (WRK.N) за 11 млрд. долларов с целью создания крупнейшего в мире производителя бумаги и упаковки и улучшения позиций в условиях слабой экономики по обе стороны Атлантического океана, передает Bizmedia.kz.
Эта сделка объединит крупнейшего европейского производителя бумаги и упаковки с вторым по величине игроком в США, создав компанию стоимостью около 20 млрд. долларов. Акции Smurfit Kappa упали на 10%, в то время как акции WestRock выросли на 7,2% на предварительных рыночных торгах во вторник. Аналитики считают, что премия, уплаченная ирландской компанией, оказалась выше ожиданий большинства инвесторов.
Акционеры WestRock получат одну акцию новой компании под названием Smurfit WestRock и 5 долларов наличными за каждую свою акцию, что составляет 43,51 доллара за акцию, согласно заявлению компаний. Некоторые аналитики выразили сомнение в отношении 36%-ной премии к цене закрытия WestRock, которая составила $31,88 на предыдущий день объявления о сделке. Однако финансовый директор Smurfit Kappa Кен Боулз отметил, что это нормальная рыночная ставка и не является самой важной частью сделки.
Эта сделка представляет собой 28%-ную премию к цене закрытия в понедельник, и Кен Боулз добавил, что это обычная практика на рынке.
Обе компании сливаются по множителю, который, если добавить 5 долларов, составляет около семи раз. Это гораздо меньше, чем большинство сделок в этой отрасли за последние несколько лет, большинство из которых были двузначными», — сообщил Боулз.
«Мы не стоим на пике цикла, но и не на дне. Мы находимся в той точке, когда чувствуем, что нас ожидают гораздо лучшие времена».
Генеральный директор Smurfit Kappa, Тони Смерфит, и председатель совета директоров, Ириал Финан, также сохранят свои роли в новой компании после переговоров, которые, по словам Боулза, продолжались в течение последних восьми месяцев.
Акционеры Smurfit Kappa получат по одной новой акции Smurfit WestRock за каждую принадлежащую им акцию. Ожидается, что после завершения сделки, которое планируется во втором квартале 2024 года, они будут владеть около 50,4% акций новой компании.
По словам Смерфита, он не видит никаких проблем с антимонопольным регулированием, учитывая ограниченное перекрытие деятельности Smurfit Kappa в Европе, Южной и Центральной Америке, и WestRock в США, за исключением Мексики, по решению которой компании будут работать.
ЗАСТОЙ
Упаковочные компании оказались в выигрыше благодаря росту спроса на товары и электронную коммерцию во время закрытия магазинов из-за COVID-19. Однако сейчас, когда потребители снова начали тратиться на услуги, а производители активно уменьшают запасы упаковок, компаниям с трудом удается удовлетворить такой объем спроса.
В прошлом месяце Smurfit Kappa сообщила о снижении основной прибыли за первое полугодие, так как компании трудно было компенсировать снижение объемов производства. Однако они прогнозируют, что к концу сокращения запасов со стороны покупателей, с восстановлением спроса можно будет повысить цены на коробки.
WestRock превзошла ожидания Уолл-стрит по прибыли за третий квартал, но они все еще сосредоточены на оптимизации своего портфеля и сокращении расходов.
По оценкам JP Morgan, объединенная компания будет контролировать около 20% рынка гофроупаковки в Европе и Северной Америке. Совокупная скорректированная базовая прибыль компаний составит 5,5 млрд. долларов, а выручка — около 34 млрд. долларов за год, закончившийся 30 июня. Это позволит им опередить ближайших конкурентов, таких как International Paper (IP.N) и Ball Corporation (BALL.N).
В 2018 году компания Smurfit Kappa отклонила предложение International Paper о приобретении себя за 9,5 миллиарда долларов. После завершения сделки, объединенная компания планирует достичь более 400 миллионов долларов экономии затрат до налогообложения в конце первого полного года, при этом единовременные денежные затраты составят около 235 миллионов долларов.
В результате этого, ожидается более чем 20-процентный рост прибыли Smurfit Kappa на акцию. Предполагается, что синергетический эффект в конечном итоге превысит эту цифру.
Smurfit WestRock, компания, созданная в результате слияния, будет зарегистрирована в Ирландии с низким уровнем налогообложения, а ее глобальная штаб-квартира будет находиться в Дублине. Компания также будет зарегистрирована в Нью-Йорке и будет иметь стандартный листинг на Лондонской фондовой бирже.
В результате этого, акции Smurfit Kappa будут исключены из листинга Euronext Dublin. Эти события будут иметь значительные последствия для ирландской биржи, так как в конце этого месяца CRH, гигант по производству строительных материалов, также покинет ее.
