Если речь идет о мнении инвесторов в этом году, то они единогласно согласны в том, что доллар будет снижаться. Однако, отскок доллара на 2% за последний месяц создает некоторую путаницу, передает Bizmedia.kz.
Снижение инфляции в США и возможное приостановление повышения процентных ставок Федеральной резервной системой в следующем месяце указывают на то, что доллар должен снижаться, верно?
Но аналитики утверждают, что здесь, скорее всего, действуют несколько факторов. Один из них связан с опасениями по поводу переговоров о потолке государственного долга США, состояния банков и перспектив мировой экономики, которые усиливают доверие к доллару как к безопасной убежищу.
Тем временем, есть некоторые признаки того, что Федеральной резервной системе, возможно, придется снова повышать процентные ставки, и здесь также играют роль более технические факторы, связанные с позиционированием инвесторов.
ОПАСЕНИЯ ПО ПОВОДУ ПОТОЛКА ГОСДОЛГА
Индекс доллара, который отражает курс американской валюты по отношению к шести другим валютам, с середины апреля вырос примерно на 2% до отметки 103. Однако он все еще находится ниже на примерно 10% по сравнению с 20-летним максимумом, достигнутым в сентябре прошлого года на уровне 114,78.
Валютные стратеги объясняют текущую ситуацию связанными с дебатами по поводу долгового потолка, которые способствуют росту доллара.
Демократы и республиканцы приближаются к достижению соглашения о повышении предела заимствований на сумму 31,4 трлн долларов. Однако сохраняется угроза потенциального катастрофического дефолта по государственным долгам США, в то время как многие банки показывают слабые показатели.
Когда рынки сталкиваются с подобными опасениями, инвесторы часто предпочитают покупать менее рискованные активы, такие как облигации, золото и доллары.
«Недавнее укрепление доллара США в значительной степени связано с ростом спроса на безопасные убежища в свете ‘неизведанного'», — отмечает Эстер Райхельт, валютный стратег в Commerzbank. «Ведь никто не может сказать, на сколько уязвимы региональные банки США и какие могут быть последствия эскалации конфликта вокруг потолка государственного долга США?»
Некоторые тревожные сигналы глобального экономического роста также способствуют спросу на «безопасные валюты». Данные, опубликованные на этой неделе из Китая, свидетельствуют о недостаточном прогрессе в экономике страны в апреле.
Элвин Тан, руководитель отдела валютной стратегии в Азии в RBC Capital Markets, сомневается в аргументе о «безопасных убежищах».
Если бы инвесторы испытывали беспокойство, акции бы падали, отмечает он. На самом деле, индекс S&P 500 (.SPX) не изменился с середины апреля и вырос более чем на 8% в этом году.
Тан отметил, что опасения относительно того, что Федеральная резервная система (ФРС) еще не справилась с инфляцией, являются частью этой истории. Недавнее исследование, проведенное Мичиганским университетом и опубликованное на прошлой неделе, показало, что ожидания потребительской инфляции выросли до пятилетнего максимума в 3,2% в мае, что привело к увеличению доходности облигаций и изменению курса доллара.
В настоящее время трейдеры ожидают, что центральный банк США резко снизит процентные ставки позднее в этом году, поскольку рецессия набирает силу, однако Тан относится к этому скептически.
«Мы считаем, что есть вероятность повышения процентных ставок в США», — сказал он. «Аргумент о постоянном снижении курса доллара не убеждает нас».
ЕСТЕСТВЕННЫЙ ОТСКОК
По мнению других аналитиков, на сцену выходят так называемые технические факторы.
Инвесторы сделали большие ставки против доллара. Данные от Комиссии по торговле товарными фьючерсами показывают, что чистые короткие позиции хедж-фондов и других спекулянтов на прошлой неделе составили 14,56 миллиарда долларов, что является самой большой позицией с середины 2021 года.
Парадоксально, такое позиционирование может способствовать росту. Если доллар немного возрастет, некоторые трейдеры вынуждены закрыть свои короткие позиции, купив доллар, что приведет к повышению его стоимости.
«Доллар сейчас находится в очень, очень перепроданной зоне», — заявил Честер Нтонифор, валютный стратег BCA Research. «Это один из технических индикаторов. Но основной технический индикатор указывает на то, что прямолинейное снижение доллара весьма необычно».
