АФК: В Казахстане экономический рост зависит не от бюджета, а от цен на нефть

В Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) подвели экономические итоги для страны за последние 10 лет. По мнению экспертов, экономический рост страны больше связан с ценами на нефть, нежели параметрами бюджета, сообщает Bizmedia.kz.

Финансисты выделили несколько ключевых моментов формирования бюджета

За последнее десятилетие государственный бюджет Казахстана пережил рост доходов в три раза — с 6,4 триллиона в 2013 году до 20,2 триллиона тенге к 2022 году. Одновременно расходы выросли с 6,9 до 21,5 триллиона тенге, поскольку дефицит увеличился с 0,7 до 2,2 трлн тенге. И при этом динамика роста не зависит от параметров бюджета, а сильно коррелирует с колебаниями цен на нефть, коэффициент корреляции – 0,73.

Усиливающийся дефицит бюджета сдерживается госзаимствованиями. В 2013 году сумма задолженности государства составляла всего 0,5 триллиона тенге, а к 2022 году эта цифра выросла до 3,2 триллиона тенге, то есть в 5,7 раза.

Чаще всего для финансирования дефицита бюджета, кроме 2015-2016 годов, использовались ГЦБ, чей объем вырос до 14,2 трлн в прошлом году (против 3,6 трлн в 2013 году).

Процентная ставка вознаграждения по ГЦБ демонстрирует рост, особенно в 2022 году, когда произошло повышение на 180 базисных пунктов в связи с резким ростом инфляции и повышением базовой ставки.

Национальный фонд Республики Казахстан тоже является источником финансирования государственного бюджета. За 10 лет изъяли 65% всех полученных доходов. В 2015 году наблюдалось увеличение объема средств в результате перехода на плавающий курс тенге.

Баланс Нацфонда в тенге поддерживается за счет его обесценивания, в то время как его валютные резервы резко сократились на 22% с 2013 года. Это связано как с их продажей для перечисления средств в государственный бюджет, так и с неблагоприятными рыночными условиями, такими как снижение стоимости акций и облигаций.

Нацбанк удерживает на достаточно высоком уровне базовую ставку, однако это не снижает денежную массу и инфляцию, но может стать тормозом для экономического роста.

Прогнозируется, что в 2023-2025 годах тенденции останутся неизменными. По оценкам, к 2025 году дефицит государственного бюджета страны достигнет 3,9 трлн тенге, а государственный долг вырастет на 42%.

При том, что из Нацфонда продолжают изымать по 4 трлн тенге с 202 года, его объемы будут зависимы от ситуации мире сырьевых и финансовых рынков.

Что в итоге?

В течение десятилетия расходы государственного бюджета Казахстана превышают доходы, даже с учетом регулярных отчислений из Национального фонда. Целью такого постоянного увеличения расходов является обеспечение процветающего экономического роста и поддержание качества жизни казахстанцев.

Эксперты считают, что развитие экономики страны в значительной степени зависит от цен на нефть, поскольку она по-прежнему базируется на экспорте, а заметную долю ВВП получают компании, участвующие в разведке, добыче и транспортировке нефти.

Для финансирования государственного бюджета текущая фискальная политика остается стимулирующей, что приводит к росту государственного долга и изъятию средств из Национального фонда. Кроме того, в сочетании с регулярными девальвациями инвестиций, находящихся в суверенном фонде, эти средства запрещают любой рост его капитала (до 100 миллиардов долларов к 2030 году).

После перехода к инфляционному таргетированию в 2015 году, Нацбанк придерживается сдерживающей монетарной политики и удерживать базовую ставку выше инфляции. Это стимулирует к более бережливому поведению агентов. Но этого недостаточно для борьбы с инфляцией, поскольку существуют немонетарные факторы, такое как высокая импортозависимость.

По обновленному прогнозу социально-экономического развития Казахстана подобные тенденции сохранятся на ближайшее время. Дефицит бюджета будет усиляться, требовать больше заимствований, они потребуют обслуживание, которое последует за базовой ставкой.

А международные рейтинговые агентства (в частности эксперты S&P) предупреждают, что сокращение Нацфонда, ситуация по внешнему долгу и рост дефицита бюджета приведут к снижению кредитного рейтинга Казахстана в целом.

Если правительство продолжит стимулирующие меры, а Нацбанк сдерживающие, то это станет причиной ухудшения экономических показателей Казахстана. На фоне мировой экономической рецессии это повлечет снижение притока зарубежного капитала в страну.

Читайте также:

В Алматы родители смогут оплачивать детский сад ваучерами
29 июня 2025 в 18:10
Уходит на пике. Почему Home Credit решил продаться Forte — мнение
27 июня 2025 в 12:16
Прокуратура заставила авиакомпанию ответить за отказ ребенку в посадке на рейс
29 июня 2025 в 18:02
Остановить старение? Ученые назвали витамин, который творит чудеса с кожей
26 июня 2025 в 11:06
В Актау прокуратура вернула семье 33 млн тенге алиментов и взыскала квартиру
29 июня 2025 в 17:13
С 2026 года в Казахстане повысят пенсии и соцвыплаты
27 июня 2025 в 14:17
Аким Алматы проверил ход реконструкций в Медеуском и Алмалинском районах
29 июня 2025 в 16:49
Назван идеальный уровень сахара для долгой жизни — данные ученых
27 июня 2025 в 13:47
В Степногорске обновляют ТЭЦ и теплотрассы
29 июня 2025 в 15:51
Курсы валют в обменниках Алматы, Астаны и Шымкента на 29 июня
29 июня 2025 в 10:51
В Атырауской области начали строительство завода по переработке сжиженного газа
29 июня 2025 в 15:26
В Home Credit Bank пояснили свою продажу ForteBank
27 июня 2025 в 10:54
Озеро Алаколь хотят превратить в международный курорт
29 июня 2025 в 14:13
Ставки по несрочным депозитам выросли — один из банков поднял до 15,2%
27 июня 2025 в 17:08
Из-за ремонта дорог в Астане изменили маршруты автобусов
29 июня 2025 в 14:09
Доллар больше не в моде? Многие казахстанцы переходят на тенге
25 июня 2025 в 09:36
Прогноз погоды на конец июня и начало июля в Казахстане
29 июня 2025 в 12:11
Kaspi начал выплату дивидендов: сколько получат Михаил Ломтадзе и Вячеслав Ким
25 июня 2025 в 15:13
На озерах в ВКО пропал ребенок — его нашли спустя несколько часов
29 июня 2025 в 12:05
Не игнорируйте эти сигналы. Первые признаки грыжи, о которых должен знать каждый
25 июня 2025 в 14:08
Теннисистка Анна Данилина стала чемпионкой турнира WTA 250 в Истборне
29 июня 2025 в 10:59
Hyundai, Chevrolet и Kia: рост производства авто в Казахстане превысил 15%
26 июня 2025 в 12:53
Двое полицейских погибли при исполнении в Жетысу
29 июня 2025 в 09:59
В воскресенье Казахстан будет в дождях, грозах и сильном ветре
28 июня 2025 в 17:27