Анализ: падение Silicon Valley Bank обнажает системные проблемы по мере исчезновения дешевых денег

В мировой финансовой системе начинают появляться трещины по мере того, как десятилетний период низких процентных ставок подходит к концу. Некоторые инвесторы опасаются, что шоковое падение Silicon Valley Bank является сигналом того, что мировые рынки могут находиться на грани краха, передает Bizmedia.kz со ссылкой на Reuters.

Время дешевых денег подходит к концу

За последний год Федеральная резервная система США начала самый агрессивный цикл повышения процентных ставок с начала 1980-х годов, и другие центральные банки последовали ее примеру. Глобальные инвесторы столкнулись с целым рядом последствий.

Они стали свидетелями самой длинной распродажи акций технологических компаний со времен пузыря доткомов на рубеже тысячелетия, коллапса в криптовалютной индустрии, а также набега на американские и британские фонды недвижимости. Банк Англии также вмешивался, чтобы предотвратить почти крах британских пенсионных фондов.

После второго по величине банкротства в истории США в пятницу, участники рынка обеспокоены тем, что впереди может быть еще больше проблем, поскольку повышение процентных ставок уменьшает доступность дешевых денег и обнажает уязвимости в экономике.

Крупные инвесторы, в том числе Кайл Басс и Билл Экман, утверждают, что правительство должно принять быстрые меры, чтобы избежать краха Silicon Valley Bank, который может привести к более широкому изъятию средств в банковской системе.

До сих пор боль в значительной степени ощущалась инвесторами и учреждениями, которые делали рискованные ставки. Еще предстоит выяснить, распространится ли она на других и возникнет ли новый кризис. Это может быть определено тем, насколько сильно мировые центральные банки будут продолжать повышать процентные ставки.

«Когда вы агрессивно переходите в походный маневр после такой большой инфляции, вы что-то сломаете», — сказал основатель и главный инвестиционный директор Hayman Capital Management Кайл Басс.

«И то, что они (ФРС) узнают, это то, что скорость, с которой они повысили ставки, так же безрассудна, как и скорость, с которой они печатали деньги», — сказал инвестор, у которого нет позиции в SVB.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в среду подтвердил свое сообщение о более высоких повышениях ставок, но подчеркнул, что дебаты все еще продолжаются, в зависимости от предстоящих данных. Официальные лица США также утверждают, что банковская система надежна.

Будет ли финансовый кризис подобно 2008 года

В последние дни на рынке наблюдаются признаки беспокойства: индекс S&P 500 упал на 4,6% на этой неделе и почти стер свою прибыль за год, а индекс волатильности Cboe, известный как индикатор страха на Уолл-стрит, вырос до самого высокого уровня за 3 месяца. Доходность двухлетних казначейских облигаций показала самое большое падение со времен финансового кризиса 2008 года. Это свидетельствует о бегстве в «безопасность» среди инвесторов и о ставках на то, что экономические трудности могут заставить ФРС ослабить или обратить вспять свое агрессивное ужесточение.

Администрация США заявила, что не видит признаков финансового кризиса в стиле 2008 года, когда обанкротившиеся институты угрожали свергнуть других. Министр финансов США Джанет Йеллен и Белый дом отметили, что банковская система США остается более устойчивой, чем во время финансового кризиса 2008 года.

Рынок сигнализирует, что возможное распространение «инфекции» может повлиять на расчеты ФРС и побудить ее замедлить темпы повышения процентных ставок. Инвесторы теперь оценивают вероятность повышения процентных ставок на 50 базисных пунктов в конце этого месяца на уровне 38%, в сравнении с 68,3%, которые были наблюдаемы ранее.

«ФРС обычно ужесточает, пока что-то не сломается», — сказал Джек Макинтайр, портфельный менеджер Brandywine Global.

Калифорнийские банковские регуляторы закрыли Silicon Valley Bank в пятницу после того, как банк, у которого в конце 2022 года были активы в размере 209 миллиардов долларов, столкнулся с массовым оттоком клиентов, которые вывели из него до 42 миллиардов долларов за один день, что привело к его неплатежеспособности.

Подобно кризису пенсионных фондов Великобритании в сентябре, фирма, похоже, оказалась на неправильной стороне всплеска доходности, в результате чего она подверглась риску процентных ставок и не смогла выполнить свои обязательства.

Цепочка изъятий

Инвесторы начали искать уязвимые места в других банках и выводить свои средства, опасаясь рисков. Индекс KBW Bank упал более чем на 10% за последние два дня, что стало самым значительным падением с марта 2020 года.

Некоторые банки поспешили успокоить своих клиентов. Американские кредиторы First Republic Bank и Western Alliance опубликовали заявления, в которых сообщили, что ликвидность и депозиты остаются сильными, даже несмотря на то, что акции обеих компаний упали более чем на 14% в пятницу. Немецкий Commerzbank, в свою очередь, заявил, что не видит для себя соответствующих рисков в тот день, когда его акции упали на 2,6%.

«Риск заражения, вызванный крахом SVB Financial, привел к продажам в данный момент. Нужно немного подождать, чтобы оценить фондовый рынок», — заявил Адам Тернквист, главный технический стратег LPL Financial.

Он отметил, что менее чем у половины компаний в индексе Standard & Poor’s 500 цена акций на данный момент выше, чем их 200-дневное скользящее среднее значение, что означает резкий спад по сравнению с показателем в 79%, зарегистрированным в феврале.

Silicon Valley Financial Group была глубоко вплетена в ткань технологической индустрии. Она была источником финансирования для стартапов и популярным поставщиком услуг по расчету заработной платы и управлению личным капиталом.

Нормативные данные показывают, что 89% из 175 миллиардов долларов депозитов банка не были застрахованы к концу 2022 года, а миллиарды оказались в подвешенном состоянии, пока регуляторы пытались найти покупателя.

Последствия ударили по ряду компаний, которые вели бизнес с банком. Недавно стейблкоин USD Coin (USDC) потерял свою привязку к доллару и упал до рекордно низкого уровня после того, как Circle, американская компания, стоящая за монетой, заявила, что часть резервов, поддерживающих ее, хранилась в Silicon Valley Financial Group.

Банкротство банка, вероятно, усилит давление на компании, чтобы они стали прибыльными, положив конец эпохе, в которой инвесторы были готовы выдерживать годы потерь ради расширения доли на рынке.

Басс и Экман отдельно предупредили, что правительство должно действовать быстро, чтобы решить вопрос с Silicon Valley Financial Group и заверить вкладчиков.

«Непреднамеренные последствия неспособности правительства гарантировать выплаты по депозитам Silicon Valley Financial Group огромны и глубоки и должны быть рассмотрены и устранены до понедельника», — написал Экман в Twitter в субботу.

«Если они не сделают этого к завтрашнему дню, у нас будет системная проблема», — сказал Басс в интервью Reuters.

Читайте по теме:

Читайте также:

В Казахстане начнут регулировать численность сайгаков
28 июня 2025 в 09:27
Доллар больше не в моде? Многие казахстанцы переходят на тенге
25 июня 2025 в 09:36
В Карагандинской области оштрафована ГРЭС за экологические нарушения
27 июня 2025 в 21:58
Остановить старение? Ученые назвали витамин, который творит чудеса с кожей
26 июня 2025 в 11:06
АФМ: Действия блогера Асхата Ниязова получат правовую оценку
27 июня 2025 в 21:37
Пенсии не хватает? Почему пожилые казахстанцы выходят на работу
24 июня 2025 в 10:42
Үкімет үш жылдық бюджет жобасын көрсеткішті кезең-кезеңмен төмендете отырып дайындайды
27 июня 2025 в 20:46
Доллар дешевеет: что происходит с тенге
25 июня 2025 в 15:35
В Алматы в связи с ремонтными работами на время перекроют участок улицы Желтоксан
27 июня 2025 в 20:37
Kaspi начал выплату дивидендов: сколько получат Михаил Ломтадзе и Вячеслав Ким
25 июня 2025 в 15:13
Международный аэропорт Hansa Consortium построит в области Жетiсу
27 июня 2025 в 20:19
Не игнорируйте эти сигналы. Первые признаки грыжи, о которых должен знать каждый
25 июня 2025 в 14:08
Эвакуация казахстанцев из стран Ближнего Востока завершена
27 июня 2025 в 19:49
Уходит на пике. Почему Home Credit решил продаться Forte — мнение
27 июня 2025 в 12:16
Премьер-Министр Олжас Бектенов провел заседание Совета Евразийского банка развития
27 июня 2025 в 19:22
В Home Credit Bank пояснили свою продажу ForteBank
27 июня 2025 в 10:54
Минфин запускает пилотный проект по кассовым расчетам
27 июня 2025 в 18:55
Назван идеальный уровень сахара для долгой жизни — данные ученых
27 июня 2025 в 13:47
В Петропавловске состоялся чемпионат Национальной гвардии по рукопашному бою
27 июня 2025 в 18:49
Что с долларом и тенге? Официальный курс на 25 июня
24 июня 2025 в 15:36
Цифровой сервис «Закон и порядок» заработал в eGov Mobile
27 июня 2025 в 18:34
Кэшбэк Freedom Bank в собственной валюте: Нацбанк проведет проверку
27 июня 2025 в 10:58
В Казахстане вводят новый налог: взлетят цены на жилье
27 июня 2025 в 18:14
Суд обязал «Правительство для граждан» зарегистрировать квартиру
27 июня 2025 в 09:55