Цикл самого быстрого повышения ставок за последние сорок лет подходит к концу

Аналитический центр АФК представил итоги развития и прогнозы в отношении мировой экономики и экономики Казахстана в 2022-2023 годы, сообщает Bizmedia.kz.

Цикл самого быстрого повышения ставок за последние сорок лет подходит к концу

В течение 2022 года прогнозы по росту мировой экономики пересматривались с понижением на фоне глобального ужесточения монетарных условий для борьбы с рекордным ростом инфляции (преимущественно, цен на сырьё и продовольствие), жестких мер борьбы с Covid-19 в Китае, а также негативных последствий войны в Украине.

Темпы роста глобального ВВП, экономики РК и ее основных торговых партнеров

Согласно обновленному прогнозу МВФ (октябрь 2022), рост мирового ВВП по итогам 2022 года составит 3,2% вместо прогноза на начало года в 4,4% (−1,2 п.п.). Напомним, в 2021 году показатель составил 6%, что почти в 2 раза выше прогнозируемого темпа роста по итогам текущего года.

Реальный сектор экономики Казахстана

В то же время актуальный прогноз МВФ на 2022 г. по росту экономики Казахстана также на 1,2 п. п. ниже, чем прогнозировалось в январе (2,5% vs 3,7%). Напомним, что по итогам 11 месяцев т.г. рост ВВП страны замедлился до 2,7% с 4% по итогам 2021 года, главным образом, из-за проблем с экспортом казахстанского сырья (в разрезе отраслей негативная динамика наблюдалась в горнодобывающей промышленности).

Рост потребительских цен

Результаты борьбы с самыми быстрыми за последние десятилетия темпами роста инфляции различаются. Например, в ЕС и США инфляция, очевидно, прошла свой пик и демонстрирует постепенное снижение (см. ниже).

На этом фоне растут ожидания более осторожного повышения ставок Федрезервом в 2023 году. А если локальный цикл повышения ставок завершится в первом квартале следующего года, то интерес к рисковым активам (фондовые индексы, активы развивающихся стран) значительно возрастёт, создавая основу для их восстановления.

При этом наиболее прибыльным классом активов в 2023 году могут стать сырьевые товары (прогнозируемый доход более 40%, Goldman Sachs). Поддержку рынку, помимо завершения глобального ужесточения монетарных условий, могут оказать отмена политики «нулевой терпимости» к Covid-19 в КНР, меры ОПЕК+ по сокращению добычи сырья, резкое снижение предложения российской нефти в результате введения потолка цен, низкие инвестиции в отрасль и истощение запасов.

Изменения на товарно-сырьевом рынке

В свою очередь, потенциальный рост цен на сырьё в сочетании с улучшением глобального риск-аппетита поддержит курс нацвалюты и улучшит динамику ВВП Казахстана. По прогнозу МВФ, рост экономики РК в 2023 году составит 4,4%, тогда как мировая экономика замедлится до 2,7%.

Резюме

Глобальное ужесточение денежно-кредитных условий в сочетании с перебоями в цепочках поставок, санкционными ограничениями и геополитической напряженностью сдерживали экономическую активность в 2022 году и, вероятно, продолжат оказывать негативное влияние на мировую экономику в начале 2023 года.

При этом дальнейшее снижение инфляции в США и ЕС может не только замедлить темпы повышения ставок, но и привести к завершению локального цикла повышения ставок, а то и вовсе — к последующему их снижению во второй половине следующего года. Однако значительная неопределённость сохраняется в векторе развития геополитических событий и торговых отношений между крупнейшими экономиками мира.

Отметим, что резкое повышение ставок Федрезервом в текущем году привело к укреплению доллара США против основных мировых валют и существенному росту доходности американских гособлигаций. По итогам января — ноября т. г. индекс доллара США вырос на 10% (в течение года укрепление составляло 19%), а доходность эталонных 10-летних гособлигаций США за это же время выросла на 200 базисных пунктов — с 1,51% до 3,61% годовых (максимальное значение в течение года составляло 4,34% годовых). На фондовых рынках наблюдалось «массовое» бегство инвесторов от риска (фондовые индексы завершают год двухзначным снижением в США, РК, КНР и снижением в пределах одной цифры в Европе) ввиду снижения прибылей компаний на фоне ухудшения финансовых условий и замедления мировой экономики.

На товарно-сырьевом рынке изменения разнонаправленные. Цены на нефть растеряли большую часть роста первой половины года на опасениях относительно рецессии в мировой экономике (за 11М22 рост составил 9,8% при максимальном значении в 60,7%), а цена «основных» металлов снизилась ( −3,8% на золото, −11,8% на алюминий, −13,3% на медь). Тем не менее, один из опережающих индикаторов мировой экономики — цены на медь — за последние три месяца выросли на 8,3% на ожиданиях увеличения производственной активности в КНР, замедления темпа ужесточения денежно-кредитной политики Федрезервом и ослабления индекса доллара.

Ожидаемые темпы экономического роста в Казахстане в 2023 году относительно высокие (4% — МНЭ РК, 4,4% — МВФ) и обусловлены прогнозируемым увеличением добычи нефти (до 93 млн тонн), высокими ценами на товарно-сырьевом рынке, а также ускорением роста отраслей связи (+5,2%) и торговли (+6,2%). Согласно прогнозам МНЭ РК, в 2023 году экспорт товаров составит 80,9 млрд долларов, импорт — 45,7 млрд долларов.

Серик Сапиев возглавит управление спорта в Карагандинской области
25 ноября 2024 в 09:32
На Казахстан надвигается сибирский антициклон с морозами до 20 градусов
22 ноября 2024 в 13:46
Штормовое предупреждение объявлено в Алматы и 11 областях Казахстана
25 ноября 2024 в 08:39
В Казахстане нарушения ПДД начали фиксировать автобусы и машины скорой помощи
22 ноября 2024 в 11:59
Сколько стоят доллар, евро и рубль в обменниках 25 ноября
25 ноября 2024 в 08:12
Таир Джафарли: В Европе считают, что Казахстан превращается в транзитную державу
20 ноября 2024 в 09:59
Эксперт оценивает ущерб от массовой гибели тюленей на Каспии в 1,5 млрд тенге
24 ноября 2024 в 15:41
Новый год 2025: сколько дней отдохнут казахстанцы
21 ноября 2024 в 17:45
Истребительная авиация Казахстане проведет учебные полеты над столицей
23 ноября 2024 в 17:40
Билеты на встречу «Астана» с «Челси» поступили в продажу
24 ноября 2024 в 14:06
Казахстан и Россия обсудили устранение торговых барьеров
23 ноября 2024 в 15:18
Где в Казахстане самые дешевые квартиры в 2024 году?
24 ноября 2024 в 16:46
Ложное сообщение о минировании подняло тревогу в Талгарском районе
23 ноября 2024 в 13:36
Солдат срочной службы покончил с собой в Актобе
24 ноября 2024 в 12:41
В Казахстане пересмотрят приказы Минобороны
23 ноября 2024 в 12:58
В Алматы ночью произошёл пожар в частном секторе: горели дом, баня и гараж
24 ноября 2024 в 11:57
Фильм «Нам нужен доктор» откроет XVII Международный кинофестиваль «Евразия»
22 ноября 2024 в 21:09
Посмотрите на самый большой город в мире
21 июля 2022 в 12:18
Выездное заседание Общественного совета АФМ состоялось в Алматы
22 ноября 2024 в 21:03
Сколько дней отдыха у казахстанцев в предстоящем декабре
20 ноября 2024 в 11:30
В Алматы обсуждают двойное увеличение тарифа на обслуживание домов
22 ноября 2024 в 18:03
Денежный код. Как привлечь деньги в свою жизнь
14 июля 2022 в 09:45
Двое казахстанцев выиграли финалы B на этапе Кубка мира по конькобежному спорту
22 ноября 2024 в 16:57
Казахстанские должники пытаются вернуть проигранные на ставках деньги
15 ноября 2024 в 13:26