--- **IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2026-10-14-dva-vzglyada-na-ekonomiku-chto-zhdet-kazahstan-k-konczu-2026-goda/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page. --- # Два взгляда на экономику: что ждет Казахстан к концу 2026 года ![ВВП, экономика](https://bizmedia.kz/app/uploads/2026/09/currency-change-piles-coins-edited.jpg) На днях вышли сразу два экономических обзора, в которых представлены прогнозы экономического развития стран Центральной Азии и, в частности, Казахстана. [Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) разбирался, почему крупные финансовые институты по-разному видят развитие макроэкономической ситуации. [![Фото: Magnific](https://bizmedia.kz/app/uploads/2026/09/currency-change-piles-coins-edited-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2026/09/currency-change-piles-coins-edited.jpg)Фото: Magnific ## Кто авторы прогнозов? Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) в своих обзорах анализирует макроэкономику США, Еврозоны и Китая, мировые рынки нефти, газа и продовольствия, а также около 40 стран своего присутствия на трех континентах, где Центральная Азия — лишь один из многочисленных субрегионов. Банк инвестирует по всему миру, и ему важны глобальные финансовые потоки, мировые товарные рынки и крупные макроэкономические тренды. В свою очередь, интересы Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) узкорегиональные. Этот институт был создан в 2009 году правительствами Армении, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана, России и Таджикистана. В совете ЕФСР заседают министры стран-участниц, а финансами фонда управляет Евразийский банк развития. В своих прогнозах аналитики ЕФСР опираются в основном на данные национальных статистических ведомств и центробанков. То есть можно говорить, что ЕБРР оценивает экономику ЦА «сверху», а ЕФСР — «изнутри». Обе организации регулярно выпускают отчеты о состоянии экономики, но их взгляды на одни и те же процессы могут отличаться. ## Взгляд на регион: в чем сходство и разница? Оба института сходятся в главном: мировая экономика сейчас притормаживает из-за сложной геополитики и дорогих кредитов. Но страны Центральной Азии чувствуют себя уверенно, потому что население и бизнес активно тратят деньги. При этом ЕФСР отмечает любопытную тенденцию, которую назвали «неожиданным расхождением». По их данным, экономика России сейчас сильно замедляется (рост составит всего 0,6% в 2026 году), тогда как соседние страны продолжают активно расти (в среднем на 4,8%). Этот рост происходит за счет сильного внутреннего спроса, который толкает экономику вперед, но одновременно разгоняет цены. ЕБРР также подтверждает, что Центральная Азия на подъеме, и дает более позитивный прогноз. По мнению аналитиков банка, общий рост региона к концу года достигнет 5,8%. Это будет достигнуто за счет хороших продаж внутри стран и рекордов в добыче полезных ископаемых. ## Экономика Казахстана: в чем мнения сходятся И ЕБРР, и ЕФСР ожидают, что к концу 2026 года рост цен в Казахстане немного замедлится и составит 9,5%. Однако обе организации предупреждают: цены все равно будут расти быстрее целевых показателей. Причина в том, что казахстанцы продолжают активно покупать товары, а государство повышает тарифы на коммуналку и ГСМ. Также аналитики солидарны в том, что несырьевой сектор чувствует себя отлично. Производство товаров и строительство активно растут, и в эти сферы вливается много инвестиций. ## Где прогнозы расходятся Рост экономики (ВВП): В ЕБРР считают, что в 2026 году экономика Казахстана вырастет на 4,7%, а в 2027 году рост слегка замедлится — до 4,5%. ЕФСР дает более оптимистичный прогноз: стабильный рост на 5,0% и в 2026, и в 2027 годах. Государственный бюджет: По оценкам ЕБРР, за первые семь месяцев 2026 года дефицит бюджета составил около 2% от ВВП. ЕФСР же считает, что за первое полугодие «дыра» в бюджете больше — 3,2% от ВВП. Причина в том, что государству пришлось больше тратить на социальные нужды и выплату долгов. По итогам всего года ЕФСР прогнозирует дефицит бюджета на уровне 2,7% ВВП. ## Почему возникла разница в цифрах? Различия в прогнозах связаны с тем, на какие данные и риски институты обращали больше внимания. ЕБРР сделал акцент на проблемах начала года, когда добыча нефти упала почти на 9% из-за аварии на месторождении Тенгиз и перебоев на трубопроводе КТК. ЕФСР же опирался на более свежие данные и учел, что уже ко второму кварталу Тенгиз заработал на полную мощность, что дало сильный толчок всей экономике. Кроме того, ЕФСР приводит масштабные планы правительства по вливанию денег в экономику — в частности, выделение 1,5 триллиона теңге через Фонд инфраструктурного развития. Это заставило их повысить прогноз роста на ближайшие годы. ЕБРР подошел к этому аккуратнее: они отметили, что активная стройка — это лишь «возможный фактор», который может улучшить показатели, но не стали закладывать его в базовый прогноз как стопроцентную гарантию. ## Риски Казахстана И ЕБРР, и ЕФСР сходятся во мнении, что экспортная логистика и нефтяной сектор остаются для Казахстана источником номер один потенциальной макроэкономической нестабильности. Перебои в транспортировке сырья (в частности, ремонтные работы и инциденты на инфраструктуре Каспийского трубопроводного консорциума — КТК), а также временные приостановки добычи на крупных месторождениях (как это было на Тенгизе в начале года) мгновенно сказываются на темпах роста ВВП и доходах бюджета. При этом масштабное государственное стимулирование и капитализация инфраструктурных проектов (включая те самые 1,5 трлн теңге) сглаживают провалы в сырьевом секторе и поддерживают ненефтяной ВВП. Однако эксперты указывают на сопутствующие побочные эффекты: - Вливание бюджетных средств подстегивает и без того высокий внутренний спрос, препятствуя быстрому снижению инфляции к целевым 5%. - Для реализации крупных капиталоемких проектов требуется закупка иностранного оборудования, спецтехники и материалов. Это увеличивает отток валюты за рубеж, расширяет дефицит текущего счета и создает дополнительное давление на курс нацвалюты. Кстати, по прогнозу ЕФСР, в 2027–2029 годах доллар в Казахстане может стоить 523–587 теңге. --- Опубликовано: 2026-10-14T09:52:10+05:00 Обновлено: 2026-10-14T09:55:25+05:00 Авторы: [Игорь Клевцов](https://bizmedia.kz/author/igor-klevczov/) Рубрики: [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/), [Новости Казахстана](https://bizmedia.kz/novosti/novosti-kazahstana/), [Серьезное](https://bizmedia.kz/sereznoe/) Метки: [Казахстан](https://bizmedia.kz/tag/kazahstan/), [Курс тенге](https://bizmedia.kz/tag/kurs-tenge/), [Прогноз](https://bizmedia.kz/tag/prognoz/), [Экономика](https://bizmedia.kz/tag/ekonomika/) --- HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2026-10-14-dva-vzglyada-na-ekonomiku-chto-zhdet-kazahstan-k-konczu-2026-goda/ --- При использовании этого материала ссылка на источник обязательна. --- [Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира. Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.