--- **IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2026-04-03-ekonomist-obyasnil-pochemu-ukreplenie-tenge-ne-svyazano-s-rostom-czen-na-neft/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page. --- # Экономист объяснил, почему укрепление тенге не связано с ростом цен на нефть ![Экономист объяснил, почему укрепление тенге не связано с ростом цен на нефть](https://bizmedia.kz/app/uploads/2026/04/alexey-demidov-x7vnwode0z8-unsplash.jpg) Экономист Галим Хусаинов объяснил причины укрепления тенге и заявил, что рост цен на нефть не является ключевым фактором. Об этом он написал в своём [Telegram-канале](https://t.me/galimschannel/219). Детали узнал корреспондент [Bizmedia.kz](http://Bizmedia.kz). [![Фото: Alexey Demidov / Unsplash](https://bizmedia.kz/app/uploads/2026/04/alexey-demidov-x7vnwode0z8-unsplash-1024x683.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2026/04/alexey-demidov-x7vnwode0z8-unsplash.jpg)Фото: Alexey Demidov / Unsplash По словам эксперта, распространённое мнение о том, что укрепление тенге связано с подорожанием нефти, не соответствует действительности. Он пояснил, что казахстанский валютный рынок остаётся ограниченным и не способен полноценно реагировать на рыночные сигналы. > «Чтобы сигналы влияли на курс, должна быть полная свобода в покупке и продаже валюты. У нас так могут действовать только физические лица, но они не формируют рыночные сигналы», — подчеркнул он. При этом юридические лица, по его словам, лишены возможности свободно покупать валюту. > «Компании не могут приобретать валюту ни спекулятивно, ни для хеджирования валютных рисков», - отметил автор. Экономист отметил, что в таких условиях на колебаниях курса зарабатывают в основном финансовые институты, а не бизнес. В качестве примера он привёл реакцию рынка на макроэкономические сигналы. По его словам, после снижения месячной инфляции до 0,6% и обсуждений возможного снижения базовой ставки тенге должен был ослабнуть, однако произошло обратное. > «Валюта должна была ослабнуть. Но она, наоборот, укрепилась», — указал он. Отдельно Хусаинов разобрал влияние нефтяного фактора и объяснил, почему рост цен на нефть не оказывает быстрого эффекта на курс: - «В первом квартале снизилась добыча из-за ситуации на Тенгизе, поэтому страна недополучит валютную выручку». - «Дополнительную выручку от роста цен в марте компании увидят в лучшем случае в мае из-за временного лага». - «Чтобы выручка повлияла на рынок, её нужно тратить, а расходы компаний привязаны к бюджетам, а не к текущим ценам на нефть». - «Единственный канал — налоги, но большая их часть уходит в Нацфонд и не влияет на рынок в краткосрочном периоде». - «Влияние цен на нефть на курс тенге в Казахстане сильно ограничено», — резюмировал эксперт. Вместо этого он выделил другие ключевые факторы укрепления национальной валюты. > «Основной фактор — это внешние заимствования», — считает Хусаинов. По его словам, государство и квазигосударственный сектор всё чаще привлекают средства на внешних рынках, после чего они конвертируются в тенге. Также значительное влияние оказывает золото и действия Национального банка. > «Национальный банк применяет механизм зеркалирования, что было правильным решением», — отметил экономист. Он объяснил, что ранее покупка золота за тенге приводила к дополнительному спросу на валюту со стороны производителей, что давило на курс. После изменений регулятор начал компенсировать это продажей валюты. > «Тем самым эффект нейтрализуется», — подчеркнул Хусаинов. Он добавил, что из-за роста цен на золото более чем на 50% за год влияние этого механизма существенно усилилось. Говоря о перспективах, эксперт отметил, что фундаментально тенге остаётся под давлением. > «Тенге будет обесцениваться, пока инфляция в Казахстане выше, чем в США, России или Китае», — заявил он, добавив, что текущее укрепление краткосрочно. ## Из факторов давления он выделил: - рост импортных платежей со второго квартала; - возможное снижение базовой ставки; - поведение нерезидентов, которые могут начать фиксировать прибыль и сокращать позиции. Вместе с тем, по его словам, есть и поддерживающие факторы. > «Летом начнёт проявляться эффект высоких цен на энергоресурсы, а также влияние золота и рост внешних заимствований», – пояснил автор. Как подчёркивает Хусаинов, динамика тенге формируется под влиянием нескольких факторов, а роль нефтяных цен в краткосрочной перспективе ограниченна. --- Опубликовано: 2026-04-03T06:01:49+05:00 Обновлено: 2026-04-03T06:01:53+05:00 Авторы: [Надия Искакова](https://bizmedia.kz/author/nadiya-iskakova/) Рубрики: [Деньги](https://bizmedia.kz/sereznoe/dengi/), [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/), [Серьезное](https://bizmedia.kz/sereznoe/), [Финансовые новости Казахстана](https://bizmedia.kz/novosti/finansovye-novosti-kazahstana/) Метки: [Валюта](https://bizmedia.kz/tag/valyuta/), [Деньги](https://bizmedia.kz/tag/dengi/), [Доллар США](https://bizmedia.kz/tag/dollar-ssha/), [Казахстан](https://bizmedia.kz/tag/kazahstan/), [Нефть](https://bizmedia.kz/tag/neft/), [Статистика](https://bizmedia.kz/tag/statistika/), [Тенге](https://bizmedia.kz/tag/tenge/), [Финансы](https://bizmedia.kz/tag/finansy/), [Цифры](https://bizmedia.kz/tag/czifry/), [Экономика](https://bizmedia.kz/tag/ekonomika/) --- HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2026-04-03-ekonomist-obyasnil-pochemu-ukreplenie-tenge-ne-svyazano-s-rostom-czen-na-neft/ --- При использовании этого материала ссылка на источник обязательна. --- [Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира. Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.