КТЖ, при долге около $10 млрд и оценке бизнеса в $4 млрд, нужно порядка 50 лет, чтобы окупить свою стоимость, и она не может заинтересовать инвесторов ни дивидендами, ни историей роста, сообщает Bizmedia.kz.
«Сегодня КТЖ выглядит как квазигосударственный Франкенштейн, собранный из огромных долгов, субсидирования инфраструктуры, пассажирских перевозок, социальной нагрузки и коррупции… При долге около $10 млрд и оценке бизнеса в $4 млрд компании потребуется порядка 50 лет, чтобы окупить свою стоимость… КТЖ сегодня не может заинтересовать инвесторов ни дивидендами, ни историей роста», — заявляет Казахстанская ассоциация миноритарных акционеров (QAMS), со ссылкой на председателя совета управляющих QAMS Ерканата Әбени.
IPO Қазақстан темір жолы может состояться уже в мае с целью привлечь до $1 млрд, по информации Bloomberg.
После слабых итогов IPO Air Astana окно для размещения квазигоссектора фактически закрыто. Без глубоких структурных реформ КТЖ не выглядит бизнес ориентированной компанией и неинтересна инвесторам, считает эксперт.
Что необходимо до IPO:
• отделить коммерческий бизнес от субсидируемых направлений
• выводить на биржу не весь холдинг, а отдельные компании
• снизить соцнагрузку при штате 350–400 тыс. человек
• сформировать понятную бизнесстратегию и модель роста
• привязать мотивацию менеджмента к акциям с lock up.
Таким образом, IPO КТЖ выглядит, по мнению эксперта, скорее формальным выполнением плана приватизации, без структурных реформ размещение рискует пройти за счет пенсионных средств и без реального рыночного спроса.
