Национальный банк Казахстана решил оставить базовую ставку на уровне 18%. Решение Комитета по денежно-кредитной политике объясняется сложной экономической ситуацией: инфляция по итогам 2025 года составила 12,3%, почти как прогнозировал Нацбанк. Корреспондент Bizmedia.kz узнал причины решения Нацбанка.
Главный фактор – продукты питания. Цены на мясо и масло продолжают расти из-за дорогого производства и активного экспорта. Непродовольственные товары, наоборот, подешевели до 11,1%, во многом благодаря укреплению тенге. Рост тарифов на услуги замедлился до 12%, после того как государство снизило регулируемые цены на ЖКУ. В декабре месячная инфляция немного ускорилась – 0,9%, а базовая инфляция держится на 0,8%.
Всё это говорит о том, что цены растут, потому что внутренний спрос превышает предложение. Последствия тарифной реформы и либерализации рынка топлива продолжают отражаться на ценах, а население ждёт инфляцию в 14,7% на ближайший год. Эксперты рынка прогнозируют немного меньше – около 10,8%.
Мировые цены на продукты остаются высокими: зерно и сахар дорожают, хотя в последние месяцы немного упали. В России инфляция замедляется, в Европе – стабильно низкая, а в США ФРС постепенно снижает ставки, но предупреждает о рисках из-за торговой политики.
Экономика Казахстана росла в 2025 году на 6,5%, особенно активно развивались транспорт, строительство, торговля, горнодобывающая и перерабатывающая промышленность. Но основные риски для цен – внутренние: сильный спрос, долгие вторичные эффекты от повышения тарифов и топлива, а также налоговая реформа и возможные изменения в ЖКУ.
Нацбанк отмечает, что жесткая денежно-кредитная политика помогает сдерживать инфляцию: замедляется кредитование, укрепляется тенге, уменьшается избыточная ликвидность.
По прогнозу Нацбанка, ставка, скорее всего, останется на 18% до конца первого полугодия 2026 года. Следующее решение по базовой ставке объявят 6 марта 2026 года в 12:00 по Астане.
