Существенных изменений фискального стимулирования экономики в 2026 году, по сравнению с 2025 годом, не ожидается, сообщает Bizmedia.kz.
«С точки зрения фискального стимулирования экономики в 2026 году существенных изменений по сравнению с 2025 годом не ожидается. В 2026 году правительство планирует существенно сократить использование средств Национального фонда, однако одновременно предполагается еще более значительное увеличение объемов квазифискального стимулирования экономики через НИХ «Байтерек», — заявляют в комментариях к программе совместных действий правительства, Нацбанка и АРРФР на 2026–2028 годы, аналитики Halyk Finance.
Республиканский бюджет не охватывает все госрасходы, инвестиции и кредиты и в том числе, госвнебюджетные фонды и квазифискальные операции холдингов «Самрук-Казына» и «Байтерек».
«По нашему мнению, именно значительный объем квазифискальных операций АО «НИХ «Байтерек», предусмотренный Программой совместных действий правительства и Нацбанка, будет препятствовать соблюдению принципов бюджетной консолидации и контрцикличной бюджетной политики в ближайшей перспективе. В частности, в Программе отмечается, что «банки второго уровня и НИХ «Байтерек» станут основными источниками кредитования реального сектора, включая инвесткредиты, а также ключевыми каналами финансирования точек роста экономики и лидеров отраслей. (…) Правительство продолжит выделение бюджетных средств «Байтерек» в размере 1 трлн тенге. «Байтерек» будет привлекать на локальном и внешнем рынках финансовые ресурсы до 7 трлн тенге за счет внешнего и внутреннего фондирования. С учетом привлеченных средств «Байтерек» окажет прямые и косвенные меры поддержки в приоритетных отраслях в объеме порядка 8 трлн тенге в год», – цитируют аналитики.
НИХ «Байтерек» занимает на локальном и внешнем рынках под гарантию государства. Дальнше операции «Байтерек» по 8 трлн тенге по сути — квазифискальные операции правительства, которые противоречат стандартным принципам бюджетной консолидации и соблюдения контрцикличной бюджетной политики, заключают аналитики.
