В Национальном Банке Казахстана прокомментировали резкий рост валютного кредитования бизнеса, зафиксированный осенью 2025 года. Регулятор не считает, что высокая базовая ставка выдавливает предпринимателей в зону валютных рисков. В Нацбанке называли ситуацию стабильной. Об этом сообщает Bizmedia.kz.
Ранее аналитики выражали обеспокоенность тем, что жесткая денежно-кредитная политика и дорогие кредиты в тенге вынуждают крупный бизнес занимать в иностранной валюте. Статистика показывала, что осенью 2025 темпы роста валютных займов в моменте обогнали тенговые (4,8% против 1,8% за месяц). Редакция Bizmedia.kz обратилась к главе Нацбанка с вопросом: не создает ли это угрозу для финансовой стабильности?
«Устойчивого перетока нет»
В ответе на запрос редакции Нацбанк опроверг предположение, что бизнес массово отказывается от тенге. По данным регулятора, осенний всплеск не стал началом нового тренда.
«Анализ статистических данных показывает, что рост валютных корпоративных займов БВУ в октябре 2025 года к настоящему моменту носит разовый характер и не отражает формирования устойчивого перетока кредитов в валюту на фоне ужесточения денежно-кредитной политики», — говорится в ответе Нацбанка.
В качестве аргумента Нацбанк привел объемы выдачи за 10 месяцев 2025 года. Кредитов в национальной валюте было выдано на 13,1 трлн тенге, что почти в 5 раз превышает объем валютных займов (2,8 трлн тенге).
«Это указывает на сохранение спроса со стороны реального сектора на заемные средства в тенге… Признаки «вытеснения» реального сектора в зону валютных рисков не прослеживаются», — отметил регулятор.
Дедолларизация продолжается
На вопрос о том, не противоречит ли текущая ситуация политике дедолларизации, в Нацбанке ответили отрицательно. Регулятор настаивает, что зависимость экономики от иностранной валюты продолжает снижаться.
Согласно приведенным данным, долларизация кредитов упала с 35,4% (в 2016 году) до 9,2% в октябре 2025 года. Долларизация депозитов за тот же период снизилась почти в три раза — до 21,0%.
Это свидетельствует об устойчивом снижении зависимости финансовой системы от валютных средств, подчеркнули в Нацбанке
Кто следит за рисками?
Ключевой вопрос редакции о том, есть ли у набравших валютные долги компаний реальная валютная выручка. Ведь при скачках курса возникают риски погашения долларовых кредитов. Нацбанк переадресовал коллегам. В ответе отмечается, что оценкой устойчивости заемщиков и их хеджированием занимается Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР).
При этом Нацбанк сообщил, что АРРФР уже готовит новые меры регулирования. Сейчас обсуждается проект постановления, который изменит расчет рисков (risk weights) именно в части валютного кредитования. Это может стать дополнительным фильтром, ограничивающим выдачу валютных займов в будущем.
