Основатель Freedom Holding Corp. Тимур Турлов подробно прокомментировал ситуацию с базовой ставкой, размещениями Минфина и курсом доллара. Об этом сообщает корреспондент Bizmedia.kz с пресс-завтрака, который сейчас проходит в Алматы.
По его словам, в конце 2024 года произошло важное изменение, которое впервые за долгое время показало эффективность базовой ставки.
«Кажется, я вот очень долго рассуждал, как у нас там базовая ставка неэффективно работает, но она сработала, наверное, вот в конце этого года. Они достучались до Минфина», — отметил он.
Почему доллар — 500?
Турлов объяснил, что ключевым фактором стало поведение Минфина на долговом рынке. Долгое время министерство занимало деньги на внутреннем рынке даже при росте ставок.
«Когда надо было занимать под 14% — они терпели, но занимали. Под 15% — терпели, но занимали. Под 16% — тоже терпели и занимали. Под 17% — терпели и занимали. Когда им сказали, что, кажется, надо 18%, они сказали: слушайте, да ну нафиг. Ну, как-то дорого совсем стало», — сказал он.
После этого Минфин начал активнее выходить на внешний рынок и занимать в долларах — потому что они «сильно-сильно дешевле, чем тенге». Это улучшило баланс валютного рынка.
«Если ты социальный расход увеличил, у тебя спрос на доллары в любом случае вырастет… Если ты рынок не насыщаешь долларами, курс становится слабее. А сейчас Новый Минфин начал приносить дополнительные доллары на рынок и их продавать», — подчеркнул Турлов.
Что изменилось на рынке госбумаг?
По словам Турлова, доходности начали выстраиваться в правильную кривую.
«В последних аукционах длинный срок расторговали уже по 16 с небольшим процентом при том, что базовая ставка 18. У нас кривая доходности по государственным бумагам начала правильную форму приобретать», — сказал он.
Прогноз по курсу
Он подчеркнул, что при текущей политике Минфина и Нацбанка тенге будет укрепляться.
«Соответственно, у нас валюты на рынке будет скорее много, чем мало. Курс будет скорее крепким. Я не удивлюсь, если он станет крепче, чем 500 в целом», — отметил он.
При этом чрезмерное укрепление тенге он тоже считает нежелательным.
Почему это уменьшит инфляцию?
Турлов отметил, что продажа валюты Минфином сокращает денежную массу.
«Когда ты продаешь доллары, ты тенге с рынка забираешь неизбежно, и у тебя денежная масса становится меньше. Это приведет к существенному сокращению инфляции», — сказал Тимур Турлов.
Турлов заявил, что в текущих условиях инвестиции в тенге могут быть выгоднее.
«Я скорее бы на месте казахстанцев не доллар покупал бы, а открывал бы какие-то депозиты высокодоходные или государственные бумаги покупал бы… Мне кажется, это принесет больше доходности, чем покупка долларов, потому что вряд ли курс будет 600 в следующем году», — рассказал спикер.
Он также отметил, что крупные банки сейчас предлагают более 20% по сберегательным продуктам, что делает тенговые вложения особенно привлекательными.
«Если можно зафиксировать на длинный срок высокую доходность — это будет сильно более выгодно, чем покупка долларов», — заключил Турлов.
