--- **IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2025-11-03-finansist-obyasnil-pochemu-ekonomika-kazahstana-buksuet-a-czeny-rastut/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page. --- # Финансист объяснил, почему экономика Казахстана буксует, а цены растут ![Флаг Казахстана](https://bizmedia.kz/app/uploads/2023/06/v-czeremonii-podnyatiya-flaga-v-almaty-uchastvovalo-bolee-tysyachi-chelovek-bizmedia.kz_.jpg) Экономический рост без инвестиций сделать достаточно сложно, так как он базируется на росте добавленной стоимости, которую генерирует вся страна. Об этом [пишет](https://t.me/galimschannel/194) финансист Галим Хусаинов в своём Telegram-канале. Детали узнал корреспондент [Bizmedia.kz](http://Bizmedia.kz). [![Фото: Freepik.com](https://bizmedia.kz/app/uploads/2023/06/v-czeremonii-podnyatiya-flaga-v-almaty-uchastvovalo-bolee-tysyachi-chelovek-bizmedia.kz_-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2023/06/v-czeremonii-podnyatiya-flaga-v-almaty-uchastvovalo-bolee-tysyachi-chelovek-bizmedia.kz_.jpg)Фото: Freepik.com > «Для этого нужно внутри страны увеличивать заработок, который фактически равен сумме всех прибылей и заработных плат. Прибыль и заработная плата растут только за счёт расширения и повышения производительности труда при реализации товаров, работ и услуг (ТРУ)», — отмечает он. По словам эксперта, все товары, работы и услуги делятся на торгуемые и неторгуемые с внешними рынками. > «Например, услуги парикмахера сложно экспортировать, тогда как уран является торгуемым продуктом. Как правило, все услуги (кроме туризма и транспортных услуг), скоропортящиеся продукты или продукты, которые сложно транспортировать, являются неторгуемыми», — поясняет Хусаинов. Он считает, что поддержка таких отраслей со стороны государства неэффективна, так как она «будет помогать не лучшим, а тем, кто имеет возможность получить государственные преференции». > «Это приводит к тому, что развиваются не лучшие, что в целом вредит отраслям. Поэтому я в целом против государственной поддержки отраслей, которые не являются торгуемыми», — пишет финансист. Хусаинов подчёркивает, что торгуемые отрасли имеют два вида конкуренции — внутреннюю (с импортом) и внешнюю (за пределами страны в качестве экспорта). > «Для развития страны крайне важно развивать именно торгуемые отрасли, так как за счёт их развития в стране автоматически будут расти неторгуемые отрасли. Торгуемые отрасли не могут развиваться без повышения производительности труда и расширения. Для этого нужно осуществлять инвестиции в страну», — добавил он. Просто льготы и преференции, по его словам, не повышают производительность труда и не делают отрасли конкурентоспособными. > «Можно давать преференции на начальном этапе, но без глобального понимания, что та или иная отрасль в будущем не сможет конкурировать с мировыми компаниями, давать такие преференции не имеет смысла», — считает эксперт. **Хусаинов отмечает, что наиболее эффективный способ для продолжительного экономического роста — это рост инвестиций. Он выделяет пять основных типов:** - прямые иностранные инвестиции; - заёмные банковские инвестиции; - заёмные портфельные инвестиции через фондовый рынок; - портфельные инвестиции в капитал через фондовый рынок; - прямые внутренние инвестиции. > «Каждый из типов инвестиций имеет огромную роль в развитии страны, но у каждого есть свои ограничения и сложности. Задача государства — расшивать каждый из вышеуказанных каналов», — подчёркивает он. Финансист напоминает, что для прямых иностранных инвестиций (ПИИ) крайне важна институциональная среда и доходность. > «Ранее в Казахстан в основном вкладывали деньги в недропользование, так как возврат на капитал в этих отраслях позволял покрывать институциональные риски. Сейчас доходность в недропользовании сильно упала… Для менее доходных отраслей, куда входит обрабатывающая промышленность, крайне важно именно улучшать инвестиционный климат», — пишет Хусаинов. Он также обращает внимание на проблемы банковского кредитования: > «Банки перестали привлекать иностранные заёмные средства, так как кредитование в валюте у нас практически исчезло… Права залоговых кредиторов остаются крайне сложной темой. Последние десять лет идёт только ужесточение в отношении взыскателей проблемной задолженности». По его словам, фондовый рынок Казахстана также остаётся слаборазвитым. > «Очень мало компаний отвечают требованиям биржи… Это связано не только с незрелостью рынка, но и с регуляторными факторами, поощряющими дробление бизнеса и непрозрачность», — поясняет он. Хусаинов отмечает, что приватизация государственных компаний через IPO могла бы частично решить эту проблему, но «в этом направлении работа сильно замедлилась, и серьёзных IPO пока не ожидается». Он добавляет, что внутренние инвестиции в Казахстане в основном держатся на государственных инициативах. > «Однако системно увеличить вложения со стороны компаний без развития банковского финансирования и улучшения внутреннего инвестиционного климата сделать очень сложно. Государственные инвестиции очень нужны, особенно сейчас», — пишет финансист. По его мнению, стране следует активнее использовать потенциал **внешнего государственного долга** для инфраструктурных проектов. «Ведь очень важно, помимо институциональной среды, создавать инфраструктурную среду, которая является неотъемлемой частью привлечения глобальных инвестиций», — считает он. Хусаинов подчёркивает, что инфраструктура — это не только дороги и электростанции, но и школы, больницы, общественный транспорт и другие элементы комфортной городской среды. «В крупные развитые города инвестиции всегда легче привлечь, чем в сельскую местность, потому что с ростом города растёт и производительность труда», — пишет он. В заключение финансист отмечает, что для создания устойчивого роста, как ему кажется, необходимо разработать проработанную дорожную карту по привлечению инвестиций, включающую мероприятия по каждому направлению, которые помогли бы с их привлечением. Тема очень обширная и затрагивает практически все министерства и ведомства. --- Опубликовано: 2025-11-03T13:11:29+05:00 Обновлено: 2025-11-03T13:11:33+05:00 Авторы: [Амин Абдулманов](https://bizmedia.kz/author/amin-abdulmanov/) Рубрики: [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/), [Серьезное](https://bizmedia.kz/sereznoe/), [Финансовые новости Казахстана](https://bizmedia.kz/novosti/finansovye-novosti-kazahstana/) Метки: [Галим Хусаинов](https://bizmedia.kz/tag/galim-husainov/), [Инвестиции](https://bizmedia.kz/tag/investiczii/), [Мнение](https://bizmedia.kz/tag/mnenie/), [Финансы](https://bizmedia.kz/tag/finansy/), [Цены](https://bizmedia.kz/tag/czeny/), [Экономика](https://bizmedia.kz/tag/ekonomika/), [Эксперт](https://bizmedia.kz/tag/ekspert/) --- HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2025-11-03-finansist-obyasnil-pochemu-ekonomika-kazahstana-buksuet-a-czeny-rastut/ --- При использовании этого материала ссылка на источник обязательна. --- [Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира. Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.