--- **IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2025-10-15-bazovaya-stavka-18-eksperty-zayavili-o-nedoverii-k-naczbanku/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page. --- # Базовая ставка — 18%: эксперты заявили о недоверии к Нацбанку ![Базовая ставка — 18% эксперты заявили о недоверии к Нацбанку](https://bizmedia.kz/app/uploads/2025/10/bazovaya-stavka-18-eksperty-zayavili-o-nedoverii-k-naczbanku_bizmedia-kz_.jpg) Нацбанк снова поднял базовую ставку — теперь с 16,5% до 18%. Такое решение объяснили борьбой с инфляцией: якобы цены растут слишком быстро, а спрос опережает предложение. Повышение должно, по мнению регулятора, остудить экономику и не дать инфляции выйти из-под контроля. Но эксперты [Halyk Finance](https://halykfinance.kz/analiticheskiy-centr/rezkie-skachki-po-rostu-bazovoy-stavki-snizhayut-doverie-k-denezhno-kreditnoy-politike-nacbanka.html?lang=ru) уверены — всё не так просто. Корреспондент [Bizmedia.kz](http://Bizmedia.kz) узнал детали. [![Источник: Declan Sun / Unsplash](https://bizmedia.kz/app/uploads/2025/10/bazovaya-stavka-18-eksperty-zayavili-o-nedoverii-k-naczbanku_bizmedia-kz_-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2025/10/bazovaya-stavka-18-eksperty-zayavili-o-nedoverii-k-naczbanku_bizmedia-kz_.jpg)Источник: Declan Sun / Unsplash ## Повышение базовой ставки и инфляция Это уже второе резкое повышение за год. В марте Нацбанк точно так же увеличил ставку — с 15,25% до 16,5%, обещая стабилизировать цены и удержать инфляцию. Тогда говорили, что это «опережающее решение», чтобы не пришлось поднимать ставку выше в будущем. Но прошло полгода, и ставка снова резко выросла — значит, мартовские меры не сработали. Экономисты считают, что нынешняя инфляция вызвана вовсе не кредитами и не потребительским спросом, а другими, более глубокими причинами. Среди них — рост тарифов на электроэнергию, воду и газ, ослабление тенге, активное расходование Нацфонда и повышение цен на топливо. Всё это напрямую связано с действиями правительства, а не с денежной политикой. По данным Бюро нацстатистики, в сентябре инфляция достигла 12,9% в годовом выражении — это максимум за год. Цены растут не только на продукты, но и на услуги, особенно коммунальные. В прошлом году правительство сдерживало тарифы, но теперь ситуация вышла из-под контроля: износ сетей требует повышения цен, и этот процесс уже не остановить. ## Влияние Halyk Finance отмечает, что даже без повышения базовой ставки инфляция могла бы замедлиться к концу года — примерно до 12,5%. Этому способствует несколько факторов: власти пообещали не повышать регулируемые тарифы до конца года, а Нацбанк усилил продажу валюты, чтобы стабилизировать тенге. Кроме того, потребительское кредитование уже заметно замедлилось, а это снижает давление на цены. Есть и внешние факторы. Курс рубля, который с весны укрепился, подстегнул цены на импортируемые из России продукты. Если к концу года рубль ослабнет, как ожидают аналитики, это поможет замедлить рост продовольственных цен. ## С чем не согласны эксперты? Главная претензия экспертов — в непоследовательности действий Нацбанка. Сначала он уверяет, что ставка достаточно высокая и её сохранение стабилизирует инфляцию, а спустя несколько месяцев вновь делает резкий шаг вверх. Такие «скачки» подрывают доверие к денежно-кредитной политике. Люди и бизнес просто не понимают, чего ждать завтра. Halyk Finance напоминает: две трети причин инфляции — вне зоны контроля Нацбанка. Это последствия ручного управления экономикой, фискального стимулирования и активного расходования Нацфонда. Повышение ставки в таких условиях — всё равно что пытаться тушить пожар лейкой: эффект есть, но он минимальный и краткосрочный. Эксперты считают, что регулятору нужно действовать аккуратнее и последовательнее. Если ставка растёт слишком резко, это может лишь усилить экономические дисбалансы и подорвать доверие к самой идее инфляционного таргетирования. А без доверия, говорят экономисты, любая денежная политика превращается в формальность. --- Опубликовано: 2025-10-15T07:22:54+05:00 Обновлено: 2025-10-15T07:22:57+05:00 Авторы: [Амин Абдулманов](https://bizmedia.kz/author/amin-abdulmanov/) Рубрики: [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/), [Серьезное](https://bizmedia.kz/sereznoe/), [Финансовые новости Казахстана](https://bizmedia.kz/novosti/finansovye-novosti-kazahstana/) Метки: [Halyk Finance](https://bizmedia.kz/tag/halyk-finance/), [Базовая ставка](https://bizmedia.kz/tag/bazovaya-stavka/), [Инфляция](https://bizmedia.kz/tag/inflyacziya/), [Казахстан](https://bizmedia.kz/tag/kazahstan/), [Мнение](https://bizmedia.kz/tag/mnenie/), [Проблемы](https://bizmedia.kz/tag/problemy/), [Эксперты](https://bizmedia.kz/tag/eksperty/) --- HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2025-10-15-bazovaya-stavka-18-eksperty-zayavili-o-nedoverii-k-naczbanku/ --- При использовании этого материала ссылка на источник обязательна. --- [Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира. Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.