---

**IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2025-06-27-sulejmenov-obyasnil-pochemu-bazovaya-stavka-ne-uderzhivaet-inflyacziyu/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page.

---

# Сулейменов объяснил, почему базовая ставка не удерживает инфляцию

![Тимур Сулейменов](https://bizmedia.kz/app/uploads/2025/06/timur-sulejmenov-prokommentiroval-reshenie-po-bazovoj-stavke_bizmedia-kz_.jpg)

Председателю Национального банка Тимуру Сулейменову в Мажилисе [задали вопрос](https://t.me/mazhilis_kz/13585) о том, почему базовая ставка не сдерживает рост цен и как координируются действия Нацбанка и Министерства финансов.

[![Тимур Сулейменов. Фото: Нацбанк РК](https://bizmedia.kz/app/uploads/2025/06/timur-sulejmenov-prokommentiroval-reshenie-po-bazovoj-stavke_bizmedia-kz_-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2025/06/timur-sulejmenov-prokommentiroval-reshenie-po-bazovoj-stavke_bizmedia-kz_.jpg)Тимур Сулейменов. Фото: Нацбанк РК

Депутат Бакытжан Базарбек напомнил, что несмотря на повышение базовой ставки до 16,5% в марте 2025 года, инфляция продолжает расти: с 8,6% в январе до 10% в марте. По его словам, это свидетельствует либо о слабой передаче сигнала в экономику, либо о недоверии к регулятору и неэффективности инструментов. Также он указал на несогласованность действий Нацбанка и Минфина: один финансирует экономику, другой — её тормозит.

> «Минфин вроде бы финансирует экономику, а Нацбанк её тормозит. Поэтому инфляция уже не чувствительна к принимаемым мерам», — отметил Базарбек.

Он спросил, насколько согласованы действия правительства и регулятора и что делается для стабилизации экономики.

> В ответ Тимур Сулейменов заявил, что инфляция действительно остаётся ключевой проблемой: «Мы считаем, что наряду с экономическим ростом инфляция — это важнейший макроэкономический показатель. Она влияет на социальное самочувствие каждого казахстанца и на экономику в целом».

Он подчеркнул, что базовая ставка «показывает достаточно высокую трансляцию» на корпоративные кредиты и депозиты. Однако отклик со стороны потребительского кредитования слабее — из-за низкой финансовой грамотности населения и высокой цифровизации.

В числе причин инфляции Сулейменов назвал повышение тарифов, рост фискального стимулирования и внешние факторы:

> «В прошлом и текущем году были использованы средства Нацфонда — 6 триллионов тенге в 2023 году и 5,3 триллиона в 2024. Это увеличивает денежную массу. По итогам первого квартала 2025 года рост денежной массы составил 18%, при этом номинальный ВВП вырос на 13%, что создаёт избыточное давление на цены».

Он также указал на влияние России как основного торгового партнёра:  
«45% продовольствия мы импортируем из России. Там инфляция более 10%, курс рубля усилился, и, соответственно, импорт для нас стал дороже».

**Сулейменов отметил, что Нацбанк уже предпринимает меры. Среди них:**

- изъятие ликвидности через зеркальные операции по золоту (1,2 трлн тенге уже изъято, до конца года планируется 3 трлн),
- введение минимальных резервных требований для банков, чтобы вытеснить «безрисковую» доходность и направить средства в корпоративное кредитование,
- ограничения на потребительские кредиты, в том числе через секторальный буфер и пересмотр коэффициентов долговой нагрузки,
- подготовка комплексных мер по сдерживанию инфляции по поручению президента.

> «Мы все усилия прилагаем к решению вопросов снижения инфляции», — заключил глава Нацбанка.

По его словам, соответствующий базовый документ уже готов и вскоре будет рассмотрен в правительстве.

---

Опубликовано: 2025-06-27T06:45:08+05:00

Обновлено: 2025-06-27T06:45:11+05:00

Авторы: [Евгений Акмолин](https://bizmedia.kz/author/evgenij-akmolin/)

Рубрики: [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/), [Серьезное](https://bizmedia.kz/sereznoe/), [Финансовые новости Казахстана](https://bizmedia.kz/novosti/finansovye-novosti-kazahstana/)

Метки: [Базовая ставка](https://bizmedia.kz/tag/bazovaya-stavka/), [Бакытжан Базарбек](https://bizmedia.kz/tag/bakytzhan-bazarbek/), [Инфляция](https://bizmedia.kz/tag/inflyacziya/), [Тимур Сулейменов](https://bizmedia.kz/tag/timur-sulejmenov/)

---

HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2025-06-27-sulejmenov-obyasnil-pochemu-bazovaya-stavka-ne-uderzhivaet-inflyacziyu/

---

При использовании этого материала ссылка на источник обязательна.

---

[Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира.

Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.