---

**IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2025-06-09-pochemu-kazahstan-ne-mozhet-pobedit-inflyacziyu-ekonomist-obyasnil-v-chem-koren-problemy/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page.

---

# Почему Казахстан не может победить инфляцию? Экономист объяснил, в чем корень проблемы

![Флаг Казахстана развивается на фоне голубого неба](https://bizmedia.kz/app/uploads/2024/02/eksperty-predstavili-prognoz-po-inflyaczii-vvp-i-bazovoj-stavke-bizmedia.kz_.jpg)

Инфляция в Казахстане держится на уровне 1,1% в месяц и, несмотря на замедление до 0,9% в мае, по итогам года, вероятно, достигнет 11–12%. Экономист Галим Хусаинов предупреждает: победить инфляцию без снижения потребительского спроса невозможно, а в Казахстане спрос лишь усиливается — за счёт роста государственных расходов и лёгкого доступа к кредитам.

[![Фото: Unsplash](https://bizmedia.kz/app/uploads/2024/02/eksperty-predstavili-prognoz-po-inflyaczii-vvp-i-bazovoj-stavke-bizmedia.kz_-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2024/02/eksperty-predstavili-prognoz-po-inflyaczii-vvp-i-bazovoj-stavke-bizmedia.kz_.jpg)Фото: Unsplash

> «Если тянуть одеяло в разные стороны, то, скорее всего, будешь топтаться на месте или двигаться очень маленькими шагами в сторону того, у кого сил больше. То же самое происходит в экономике», — поясняет он в свое канале в [Telegram](https://t.me/galimschannel/168).

По словам Хусаинова, парадокс в том, что Казахстан не может снизить инфляцию, потому что не может «задавить» потребительский спрос — он подогревается бюджетными расходами и «бесконтрольными потребительскими кредитами», включая автокредиты и ипотеку.

> Инфляция, по его словам, усиливает социальное неравенство: «Бедных становится еще больше, а богатые становятся еще богаче».

Причина — номинальный рост доходов бизнеса, от которого выигрывают собственники и топ-менеджеры, тогда как зарплаты, особенно в госсекторе, растут с большим запозданием.

Хусаинов подчёркивает, что при высокой инфляции экономика не может устойчиво развиваться — начинается девальвация, растут процентные ставки, и доступ к займам исчезает. Правительство пытается удержать кредиты за счёт нерыночных ставок, но это, по его словам, лишь усугубляет инфляционное давление.

**Он выделяет три ключевых фактора, которые продолжают разгонять инфляцию:**

## 1. Рост государственных расходов и льготное кредитование.

От субсидирования ставок отказались, но в экономику всё равно направляют дешёвую ликвидность — под 12,6%. При этом продолжаются масштабные госпрограммы дешёвых займов — в агросекторе, ипотеке, автокредитовании. По мнению Хусаинова, такие меры надо более жёстко ограничивать.

## 2. Бум потребительских рассрочек.

По словам экономиста, реальные ставки по рассрочкам могут достигать 40–50% годовых, но скрываются в цене товара.

> «В рассрочку сейчас продают от походов в кафе до квартир и машин, и большинство людей, к сожалению, не могут посчитать реальную стоимость товара», — говорит он.

При этом рассрочка поднимает цены и увеличивает спрос, создавая иллюзию доступности.

## 3. Отсутствие кредитования реального сектора.

> «Кредитование должно идти не в увеличение спроса, а в создание предложения», — подчёркивает Хусаинов.

Он критикует ситуацию, при которой банки зарабатывают на регуляторных арбитражах (ограничения по валютным депозитам и текущим счетам), вместо того чтобы финансировать производство и бизнес.

По его словам, без комплексного плана от правительства и Нацбанка победить инфляцию не удастся. Пока же, по расчётам, инфляция начнёт реально снижаться не раньше 2027 года — и это в случае, если не появятся новые проинфляционные риски.

---

Опубликовано: 2025-06-09T14:55:36+05:00

Обновлено: 2025-06-09T14:55:40+05:00

Авторы: [Евгений Акмолин](https://bizmedia.kz/author/evgenij-akmolin/)

Рубрики: [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/), [Серьезное](https://bizmedia.kz/sereznoe/), [Финансовые новости Казахстана](https://bizmedia.kz/novosti/finansovye-novosti-kazahstana/)

Метки: [Галим Хусаинов](https://bizmedia.kz/tag/galim-husainov/), [Инфляция](https://bizmedia.kz/tag/inflyacziya/), [Казахстан](https://bizmedia.kz/tag/kazahstan/), [Мнение](https://bizmedia.kz/tag/mnenie/), [Рост цен](https://bizmedia.kz/tag/rost-czen/), [Цены](https://bizmedia.kz/tag/czeny/)

---

HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2025-06-09-pochemu-kazahstan-ne-mozhet-pobedit-inflyacziyu-ekonomist-obyasnil-v-chem-koren-problemy/

---

При использовании этого материала ссылка на источник обязательна.

---

[Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира.

Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.