---

**IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2025-06-03-okolo-870-milliardov-tenge-v-minuse-chto-sluchilos-s-naczfondom-v-2025-godu/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page.

---

# Около 870 миллиардов тенге — в минусе: что случилось с Нацфондом в 2025 году

![Купюры в 5000, 500 и 10000 тенге на темном фоне](https://bizmedia.kz/app/uploads/2023/11/mazhilis-odobril-razmery-transferta-iz-naczfonda.jpg)

Согласно [отчёту](https://www.gov.kz/memleket/entities/minfin/documents/details/851283?lang=ru) Минфина, опубликованному 1 июня, с начала 2025 года объём Национального фонда снизился с 34,73 до 33,86 трлн тенге. Это минус почти 870 млрд тенге за пять месяцев.

[![Фото: Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/app/uploads/2023/11/mazhilis-odobril-razmery-transferta-iz-naczfonda-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2023/11/mazhilis-odobril-razmery-transferta-iz-naczfonda.jpg)Фото: Bizmedia.kz

## Поступления: что пополняло фонд

С января по май в Нацфонд поступило 1,77 трлн тенге.

Основной источник — налоги от нефтяного сектора. Это традиционная статья доходов фонда, которая зависит от мировых цен на нефть, объёмов добычи и налоговых ставок для недропользователей.

## Расходы: на что ушло больше всего

За тот же период из Нацфонда изъяли 2,63 трлн тенге. Большая часть этих средств направлена на финансирование госрасходов:

- 2 трлн тенге — гарантированные трансферты в бюджет. Это деньги, которые ежегодно перечисляются для покрытия дефицита республиканского бюджета.

- 620 млрд тенге — целевые трансферты. Их используют на отдельные крупные проекты, одобренные правительством (например, инфраструктура, школы, больницы).

- 18,9 млрд тенге — расходы на управление фондом (в том числе вознаграждение управляющим активами и расходы на аудит).

## Почему сокращение фонда — повод для внимания. Мнение Bizmedia

Когда из фонда тратится больше, чем поступает, его объём уменьшается. Это может быть временной мерой — например, если приоритетны антикризисные расходы или нужно профинансировать важные проекты. Но если такая ситуация сохраняется годами, возникают риски:

- Падение инвестиционного дохода. Чем меньше активов — тем меньше прибыль от их размещения.

- Рост зависимости бюджета. Вместо того чтобы стимулировать экономику за счёт внутренних доходов, страна всё больше полагается на фонд.

- Угрозы устойчивости. В долгосрочной перспективе это может ослабить способность государства справляться с экономическими шоками.

---

Опубликовано: 2025-06-03T13:14:10+05:00

Обновлено: 2025-06-03T13:14:14+05:00

Авторы: [Евгений Акмолин](https://bizmedia.kz/author/evgenij-akmolin/)

Рубрики: [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/), [Серьезное](https://bizmedia.kz/sereznoe/), [Финансовые новости Казахстана](https://bizmedia.kz/novosti/finansovye-novosti-kazahstana/)

Метки: [Деньги](https://bizmedia.kz/tag/dengi/), [Казахстан](https://bizmedia.kz/tag/kazahstan/), [Министерство финансов РК](https://bizmedia.kz/tag/ministerstvo-finansov-rk/), [Отчет](https://bizmedia.kz/tag/otchet/)

---

HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2025-06-03-okolo-870-milliardov-tenge-v-minuse-chto-sluchilos-s-naczfondom-v-2025-godu/

---

При использовании этого материала ссылка на источник обязательна.

---

[Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира.

Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.