В первом квартале стоимость акций Apple существенно снизилась, удвоив падение из-за возрастающих опасений по поводу слабого спроса на iPhone и негативного влияния от регуляторов, передает Bizmedia.kz.
Тем не менее, эксперты с Уолл-стрит советуют более внимательно рассмотреть акции компании, указывая на то, что текущий спад значительно уменьшил их стоимость по сравнению со средними историческими показателями, в то время как основная бизнес-модель Apple остается стабильной.
«Наш подход к Apple теперь более оптимистичен», — отмечают аналитики Bernstein в их последнем обзоре, подчеркивая недооцененность акций после продолжительного периода снижения и негативного настроения среди инвесторов. «По нашему мнению, базовая бизнес и финансовая модели компании остаются устойчивыми», — добавляют они.
В первом квартале акции Apple Inc (NASDAQ:AAPL) потеряли 11% своей стоимости, опустившись до самого низкого уровня за последние пять лет. В настоящее время они торгуются с коэффициентом приблизительно в 24 раза выше ожидаемой прибыли на следующий год, что, по мнению аналитиков Bernstein, представляет собой весьма привлекательную цену.
Снижение продаж iPhone, особенно заметное в Китае, создало благоприятные условия для «медвежьих» ставок и усилило беспокойство относительно того, что бизнес Apple приближается к стадии зрелости. Однако предстоящий выпуск iPhone 16, ожидаемый с функциями искусственного интеллекта, обещает стать катализатором для значительного обновления.
Не смотря на то, что смартфоны с ИИ уже существуют и Apple может не быть в лидерах этого направления, опыт показывает, что для успеха компании не требуется занимать позицию первопроходца или переубеждать пользователей Android переходить на их сторону. Вместо этого критически важно мотивировать 1,2 миллиона существующих пользователей iPhone к обновлению.
«Успех Apple и хорошие продажи обусловлены увеличением количества пользователей, желающих заменить свои старые телефоны на новые модели, а не обязательно переходом пользователей с Android или привлечением большого числа новых клиентов», — отмечают аналитики.
Тем не менее, скептики указывают на то, что прошлые ожидания суперцикла обновления с выходом нового iPhone не оправдались, вызывая сомнения относительно того, сможет ли iPhone с искусственным интеллектом произвести достаточно сильное впечатление, чтобы стимулировать массовое обновление.
История богатых маржой сервисов остается в силе
Замедление или стагнация в продажах iPhone не является чем-то новым. В 2015 году продажи достигли пика в 230 миллионов устройств и с того времени остаются примерно на том же уровне.
В это же время, несмотря на стабилизацию продаж iPhone, Apple продолжила демонстрировать значительный рост доходов. Это подчеркивает, что стратегический фокус исключительно на продажах iPhone может заставить Apple упустить из виду ключевой элемент роста компании – сектор услуг.
Сервисы играют ключевую роль в стимулировании роста, причем во главе угла стоят App Store и лицензионные отчисления от Google (NASDAQ:GOOGL), а также доходы от рекламы. Вместе они формируют более 50% доходов от сервисов Apple и свыше 60% валовой прибыли, согласно аналитике Bernstein. Однако компанию ожидают значительные регулятивные испытания.
В частности, практика работы App Store Apple находится под особым вниманием, особенно в Европе, где новый масштабный закон, Digital Markets Act, предоставил законодателям дополнительные полномочия. Это позволяет более решительно действовать против крупных технологических игроков, требуя от них открыть свои платформы для обеспечения большего выбора для пользователей.
В Европе доходы от магазинов приложений составляют лишь 7% от их глобальных доходов и всего 1% от доходов Apple, что указывает на относительно небольшой вклад в общие финансовые показатели компании. Однако существует значительный риск распространения подобных регуляторных ограничений на США.
Тем не менее, согласно анализу Бернстайна, текущее расследование Министерства юстиции США в отношении Apple в большей степени сосредоточено на «раскрытии потенциала компании», а не на непосредственном ограничении ее деятельности. Отсутствие прямых законодательных инициатив, затрагивающих рекламу или App Store — два ключевых источника дохода в секторе услуг, — скорее всего, позволит Apple сохранить эти критически важные для роста компоненты без изменений.
