На последнем заседании, прошедшем 23 февраля 2024 года, Комитет Денежно-Кредитной Политике Национального Банка Республики Казахстан принял решение об уменьшении базовой процентной ставки на 50 базисных пунктов, устанавливая её на уровне 14,75 процента. Об этом сообщает Bizmedia.kz со ссылкой на Институт экономических исследований.
Эксперты ранее предполагали, что Национальный Банк, опираясь на принципы экономической теории, может уменьшить базовую ставку максимально на пятьдесят базисных пунктов, так что данное решение стало ожидаемым исходом.
В сфере операций постоянного доступа, касающихся предоставления ликвидности, ставка была зафиксирована на уровне пятнадцать целых семьдесят пять сотых процента, а ставка по операциям на изъятие ликвидности составила 13,75 процента.
Уровень годовой инфляции находится в границах прогноза экспертного консенсуса. Отмечается, что в январе 2024 года годовая инфляция достигла 9,5 процента, что меньше, чем 9,8 процента в декабре 2023 года, при этом прогнозируемый показатель инфляции на январь должен был составить 9,2 процента.
Понижение уровня инфляции было обусловлено рядом факторов, среди которых следует выделить меры, принимаемые правительством и Национальным Банком Казахстана в целях борьбы с инфляционными процессами, продолжающееся влияние высокой базовой ставки предыдущего года и сохранение относительной внешнеэкономической стабильности в странах, являющихся основными торговыми партнёрами.
Как можно увидеть из представленного графика, с второй половины 2023 года Национальный банк приступил к ослаблению прежде жесткой денежно-кредитной политики. В течение последующих семи месяцев базовая процентная ставка была снижена с 16,75% до 14,75%.
Важно подчеркнуть, что изначально высокий уровень базовой ставки способствовал значительному увеличению объема депозитов в банках, так как в условиях высокой инфляции для экономических агентов стало более выгодным инвестирование в менее рискованные активы, в частности, в депозиты.
Это, в свою очередь, привело к снижению спроса на товары и услуги, а также дало возможность банкам второго уровня разрабатывать более конкурентоспособные кредитные продукты. Таким образом, демонстрируется, что трансмиссионный механизм Национального Банка стал работать намного эффективнее, чем в прошлые годы.
Объявление следующего решения по базовой ставке запланировано на 12 апреля 2024 года. Предполагается, что сохранение умеренно жесткой денежно-кредитной политики будет способствовать продолжению снижения инфляции, что, в свою очередь, позволит Национальному Банку продолжать постепенное снижение базовой ставки. Исходя из теории оптимального регулирования процентных ставок, ожидается, что НБРК будет осуществлять снижение базовой ставки не более чем на 50 базисных пунктов.
При этом, если инфляция сохранится на уровне 9 процентных пунктов, базовая ставка может быть снижена максимум до 12 процентных пунктов. Но для того, чтобы регулятор мог оперативно реагировать на возможные негативные внешние экономические шоки, необходимо поддержание базовой ставки на уровне 13,5-14 процентных пунктов.
