Европейский центробанк инициировал процесс, цель которого — минимизировать зависимость банковых институтов от избыточных денежных средств. Данные действия планируется осуществлять с максимальной осторожностью, чтобы избежать дестабилизации финансовой системы и негативного влияния на процессы кредитования, сообщает Bizmedia.kz.
Последние отчеты, опубликованные в среду, представляют собой результаты долгожданного анализа действующей операционной структуры.
На протяжении последних десяти лет Евросоюз сталкивался с проблемой чрезвычайно низкой инфляции, и, как ответная мера, ЕЦБ заливал наличные средства в банковскую систему через крупномасштабные закупки облигаций. Цель таких действий заключалась в стимуляции банков к активному кредитованию и поддержке увеличения цен.
В результате такой политики потребность в ссудах между банками снизилась, что привело к стабилизации процентной ставки на рынке овернайт на уровне ставок ЕЦБ по депозитам. Теперь финансовая система, когда-то щедро подпитывавшаяся ЕЦБ, нуждается в пересмотре и адаптации к условиям, где как уровень инфляции, так и процентные ставки стали выше, приводя к постепенному истощению ранее впрыснутой ликвидности.
Внедряемая ЕЦБ новая система предусматривает меры по стимулированию взаимного кредитования между банками, предоставляя одновременно защитные механизмы для минимизации рисков, связанных с возможным дефицитом наличности у кредитующих организаций.
Как отметила Кристин Лагард, президент ЕЦБ, данная система направлена на создание условий для эффективного, надежного и гибкого выполнения целей монетарной политики в будущем, по мере того как происходит корректировка баланса банка. Эти нововведения призваны обеспечить финансовую устойчивость баланса ЕЦБ и национальных центральных банков, которые столкнулись с серьезными убытками после предыдущих масштабных финансовых вливаний. Устойчивость финансового баланса рассматривается как основа для поддержания независимости центральных банков и обеспечивает беспрепятственное осуществление денежно-кредитной политики.
Европейский центральный банк обнародовал информацию о своем намерении удерживать стоимость заимствований для банков на уровне, максимально приближенном к текущей ставке по депозитам, составляющей четыре процента. Вместо прямого вливания денежных средств в систему предполагается стимулирование межбанковских кредитований среди самих финансовых учреждений, особенно в контексте погашения долговых обязательств и уменьшения избыточной ликвидности.
Согласно прогнозам ЕЦБ, к 2029 году объем резервов у банков будет превышать их потребности, хотя уже в 2026 году ожидаются трудности с ликвидностью для отдельных институтов. ЕЦБ будет продолжать предоставлять необходимые суммы наличности под залог через еженедельные и 90-дневные кредитные аукционы.
Для минимизации финансового бремени и репутационных рисков для заемщиков ставки на данных аукционах, текущий уровень которых — 4,5%, будут скорректированы таким образом, чтобы разница с депозитной ставкой не превышала 15 базисных пунктов. Это изменение начнет действовать с 18 сентября – момента, когда, по всей видимости, ЕЦБ уже может снизить ставки в связи с замедлением инфляции.
Дополнительно планируется запуск новых программ долгосрочного кредитования и приобретения облигаций, при этом особое внимание будет уделено экологическим аспектам, как только баланс ЕЦБ начнет увеличиваться за счет займов, предоставленных банками. Эти меры направлены на удовлетворение долгосрочных потребностей в ликвидности финансового сектора, вызванных изменениями в работе автономных систем и минимальными требованиями к резервированию.
Ожидается, что будущие инвестиции в облигации будут фокусироваться на бумагах с короткими сроками погашения, в отличие от предыдущих программ стимулирования, охватывавших широкий спектр рыночных активов. Уровень минимальных резервных требований остается на отметке в один процент, что должно стать облегчением для банков, которым иначе пришлось бы сокращать прибыль и наличные резервы из-за повышения этих требований.
Как указал главный экономист Commerzbank, ЕЦБ сохраняет стратегию высокой избыточной ликвидности и намеревается долгосрочно держать значительный объем облигаций. Возможно, через 15 лет после финансового кризиса ЕЦБ решится на возврат к более стандартным условиям экономической политики.
Банк планирует провести переоценку новой системы через два года или даже раньше, если возникнет такая необходимость.
