В 2023 году фондовые индексы нашей страны полностью компенсировали прошлогоднее падение и установили новые исторические рекорды, передает Bizmedia.kz со ссылкой на АФК.
Индекс KASE закончил год с ростом на 29%, AIXQI — на 30%. Большинство местных «голубых фишек» показали двузначный рост, кроме акций KEGOC (-8%). Падение последних, в большинстве своем, вызвано завышенными ожиданиями участников SPO.
«Голубые фишки» увеличивались в цене на фоне начала цикла снижения базовой ставки, роста корпоративной прибыли и дивидендов, благоприятных рейтинговых действий, высоких цен в товарном и сырьевом секторах.
Розничная инвесторская база на AIX значительно выросла (+1,1 млн), в сравнении с KASE (+146 тыс.), благодаря активным действиям банков по расширению клиентской базы и переводу портфелей в юрисдикцию Казахстана. Вследствие сложной геополитической обстановки некоторые компании провели редомициляцию и листинг на МФЦА, включая Ozon, Polymetal, Fix Price, Dodo Pizza. В общем, число розничных инвестчестов в стране превысило 2,2 млн, 70% из которых приходятся на Центральный депозитарий AIX (AIX CSD).
В результате восстановления фондового рынка и высокого интереса казахстанцев к инвестициям, суммарные активы под управлением инвесткомпаний к концу 2023 года увеличились на ₸263 млрд или 30,6% и достигли ₸1,1 трлн. Потенциал роста показателя остается высоким, поскольку активы составляют всего 1,1% к ВВП.
В то же время, при начале цикла снижения базовой ставки иностранные инвесторы почти полностью избавились от нот НБРК в конце прошлого года (вложения сократились почти в 10 раз — до ₸10 млрд). Однако уже в начале текущего года наблюдается обратное движение (вложения в ноты увеличились на ₸40 млрд, в облигации Минфина — на ₸87 млрд), которое, вероятно, связано с ожиданиями скорого начала цикла снижения ставок Федрезервом.
После начала цикла снижения базовой ставки (в августе текущего года) доходности ГЦБ снизились на 50–190 баллов на коротком конце и на 30–60 баллов на длинном конце. Большой запас дальнейшего снижения сохраняется на коротком конце, что будет способствовать его выравниванию с нормальной кривой.
Несмотря на ужесточение финансовых условий, объемы размещения на первичном рынке ГЦБ (+26%) и корпоративных облигаций (+2%) увеличились к концу года за счет финансирования дефицита бюджета и (2) активного присутствия представителей квазигоссектора, МФО и БВУ.
Кратко о сути:
Наша страна делает значимый прогресс в развитии своего фондового рынка, который все больше соответствует потребностям экономических субъектов в привлечении и размещении капитала на выгодных условиях.
В 2023 году стоит отметить, что местные инвесторы наслаждались двухзначной доходностью своих вложений на национальном фондовом рынке, как и на большинстве иностранных площадок.
В этих условиях критически важно как можно скорее внедрить справедливое налогообложение (налоговая база включает все прибыльные и убыточные сделки), что будет стимулировать граждан страны к декларации своих доходов, открытию счетов в своей налоговой юрисдикции и поощрению получения пассивного дохода.
Кроме того, успешное размещение акций Kaspi на Nasdaq (с общим объемом размещения в 1 миллиард долларов и общим показателем в 13 миллиардов долларов за 2023 год) говорит о благоприятных условиях на рынках капитала перед IPO Air Astana и может вдохновить других эмитентов, особенно из квазигоссектора, на выход на зарубежные площадки.
Однако, для сохранения привлекательности рынка, помимо вопроса о справедливом налогообложении, необходимо продолжить либерализацию регуляции профессиональных участников фондового рынка, развитие и популяризацию индексных фондов и т.д.
