--- **IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2024-01-16-poyavlenie-potoka-vypuska-obligaczij-ssha-trevozhit-nekotoryh-investorov-posle-yarkogo-ralli/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page. --- # Появление потока выпуска облигаций США тревожит некоторых инвесторов после яркого ралли ![Появление потока выпуска облигаций США тревожит некоторых инвесторов после яркого ралли](https://bizmedia.kz/app/uploads/2024/01/poyavlenie-potoka-vypuska-obligaczij-ssha-trevozhit-nekotoryh-investorov-posle-yarkogo-ralli-bizmedia.kz_.jpeg) Согласно "бычьему" консенсусу рынка облигаций, на фоне бюджетных проблем и ожиданий снижения инфляции, возникают "трещинки", передает [Bizmedia.kz](http://Bizmedia.kz). [![Фото: REUTERS/Kevin Lamarque/File Photo](https://bizmedia.kz/app/uploads/2024/01/poyavlenie-potoka-vypuska-obligaczij-ssha-trevozhit-nekotoryh-investorov-posle-yarkogo-ralli-bizmedia.kz_-1024x576.jpeg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2024/01/poyavlenie-potoka-vypuska-obligaczij-ssha-trevozhit-nekotoryh-investorov-posle-yarkogo-ralli-bizmedia.kz_.jpeg)Фото: REUTERS/Kevin Lamarque/File Photo Инвесторы, оптимистично настроенные, считают, что ралли облигаций, начавшееся в конце 2023 года, продолжится в этом году, особенно если ФРС смягчит денежно-кредитную политику, как ожидается. Фьючерсы, связанные с основной процентной ставкой ФРС, указывают на ожидание инвесторов снижения ставок на 150 базисных пунктов, что вдвое больше, чем прогнозировали политики в прошлом месяце. Однако, оптимисты не так быстро. Некоторые считают, что выпуск казначейских обязательств США, ожидаемый в размере 2 трлн долларов в 2024 году, может снизить цены на облигации, вопреки ожиданиям смягчения политики ФРС. Эти эксперты полагают, что доходность должна повыситься, чтобы привлечь спрос на новые обязательства. Такие опасения уже привели к снижению цен на казначейские облигации до 16-летних минимумов в октябре. На данный момент казначейские облигации переживают начало распродажи в начале года, а доходность по 10-летним облигациям выросла на 16 базисных пунктов по сравнению с декабрьскими минимумами. Данные фьючерсов показывают, что "медвежьи" ставки на некоторые долгосрочные казначейские облигации выросли до наивысшего уровня с октября. "Объем предложения казначейских облигаций США находится на запредельно высоком уровне из-за отсутствия фискальной дисциплины в стране, и мы не всегда видим покупателей", - заявил Крис Диас, портфельный менеджер и соруководитель отдела фиксированного дохода в Brown Advisory. По его словам, это представляет "реальное препятствие для продолжения ралли на рынке долгосрочных облигаций", так как облигации с более длительным сроком погашения более уязвимы для фискальных проблем. В результате опроса инвесторов, проведенного BofA Global Research, 23% инвесторов заявили, что снижение цен на казначейские облигации является "наиболее убедительной" сделкой на 2024 год, в то время как 21% высказали то же самое относительно повышения цен. Аналитики банка отметили, что это является "умеренным откатом" от предыдущих "бычьих" прогнозов по облигациям в своем пятничном отчете. Возникло беспокойство относительно устойчивости американского долга в прошлом году. Снижение кредитного рейтинга агентством Fitch и планы по увеличению эмиссии казначейских обязательств вызвали распродажу облигаций, что привело к росту доходности 10-летних облигаций свыше 5% - самого высокого уровня с 2007 года. Это падение в облигациях также привлекло внимание инвесторов к срочным премиям - дополнительной компенсации, которую держатели облигаций требуют за риск владения долгосрочным долгом. В сентябре этот показатель стал положительным впервые за два года. Растущие ожидания "голубиного" курса Федеральной Резервной Системы (ФРС) привели к обратному движению цен на облигации в последние месяцы 2023 года. Однако некоторые инвесторы считают, что будущие снижения процентных ставок уже учтены в облигациях, что делает их уязвимыми в случае возникновения фискальных проблем. "Когда мы приближаемся к 2024 году, общий объем эмиссии казначейских обязательств будет играть важную роль в определении спроса на эти бумаги", - отметил главный инвестиционный директор Wilmington Trust, Тони Рот. Он также указал на то, что неожиданное усиление инфляции может осложнить ситуацию, поскольку она уменьшает стоимость будущих выплат по облигациям и делает реальную доходность менее привлекательной. ФЕДЕРАЛЫ НА ПОМОЩЬ? Некоторые из этих опасений можно смягчить, вернув Федеральной резервной системе ее роль покупателя казначейских облигаций. Это может помочь стабилизировать долгосрочную доходность. С июня 2022 года ФРС сократила свой баланс на более чем 1 трлн долларов, применяя количественное ужесточение - стратегию отказа от масштабных покупок облигаций, которую Центральный банк применял для поддержки рынков во время пандемии COVID-19 в 2020 году. Однако некоторые чиновники ФРС недавно заявили, что Центральный банк должен начать рассматривать возможность замедления и прекращения сокращения своего портфеля облигаций. Аналитики JPMorgan на прошлой неделе заявили, что более раннее, чем ожидалось, окончание количественного ужесточения может улучшить баланс спроса и предложения на рынке казначейских обязательств, поскольку частному сектору будет продаваться меньше государственных облигаций. Окончание сокращения баланса "может привести к ралли дюрации и немного увеличить поддержку 10- и 30-летних казначейских облигаций", - сказал Прамод Атлури, управляющий портфелем ценных бумаг с фиксированным доходом в Capital Group. Возвращение ФРС на рынок также может со временем изменить структуру выпуска казначейских облигаций, что приведет к увеличению доли более долгосрочных долговых бумаг после снижения их продаж в последние месяцы. "Если ФРС возобновит покупку облигаций, Казначейство сможет вернуться к более стандартной эмиссии", - отмечает Джон Люк Тайнер, аналитик по фиксированным доходам и управляющий портфелем в Aptus Capital Advisors. "Баланс ФРС может поглотить часть этих облигаций". --- Опубликовано: 2024-01-16T08:10:15+05:00 Обновлено: 2024-01-16T08:10:15+05:00 Авторы: [Август Макаров](https://bizmedia.kz/author/avgust-makarov/) Рубрики: [Мировые новости](https://bizmedia.kz/novosti/mirovye-novosti/), [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/) Метки: --- HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2024-01-16-poyavlenie-potoka-vypuska-obligaczij-ssha-trevozhit-nekotoryh-investorov-posle-yarkogo-ralli/ --- При использовании этого материала ссылка на источник обязательна. --- [Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира. Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.