К концу октября 2023 года доля валютных вкладов в общем депозитном портфеле банков снизилась до 24,5%, что является минимальным значением за последние 16 лет. Об этом сообщает Bizmedia.kz.
По данным Halyk Finance, этот тренд снижения долларизации депозитов, особенно за последний год, в основном обусловлен высокой базовой ставкой Национального банка Казахстана и повышением привлекательности тенге как валюты для инвестирования. Стабильность обменного курса доллара к тенге и низкие ставки по валютным депозитам способствовали поиску альтернативных валютных инвестиций, включая иностранные инструменты.
Однако, точка зрения экспертов заключается в том, что слишком низкие ставки по валютным депозитам могут способствовать оттоку средств из отечественной экономики за пределы страны.
После пика долларизации в 2015 году, когда около двух третей всех вкладов были в иностранной валюте, наблюдается устойчивый тренд снижения в пользу тенге. На конец октября 2023 года уровень долларизации составил 24,5%.
Подобно таким низким показателям, аналогичные значения были лишь эпизодически зафиксированы: в июне 2007 года (24%) и до 1998 года, когда экономика была менее стабильной. За первые 10 месяцев 2023 года долларизация вкладов снизилась на 19,8%, уровень долларизации снизился на 7 пунктов для юридических лиц (с 33,6% до 26,5% в октябре 2023 года) и на 6,9 пунктов для физических лиц (с 29,7% до 22,8% за тот же период).
Спад долларизации вкладов, по нашему мнению, вызван несколькими факторами: стабильностью курса тенге к доллару в последние годы, повышением привлекательности тенге за счет роста базовой ставки Национального банка Казахстана с 9% в 2019 году до 16,75% в декабре 2022 года (поддерживаемая до августа 2023 года, с последующим снижением до 15,75% в ноябре), программой защиты тенговых вкладов (действующей до февраля текущего года, включавшей единовременную премию в 10% от суммы депозита) и низкими ставками по валютным депозитам (2,3% для юридических лиц и 0,8% для физических лиц на конец октября 2023 года).
Учитывая сохранение двузначной инфляции в Казахстане, низкие ставки по депозитам в иностранной валюте могут стимулировать местные компании и частных лиц к поиску новых способов инвестирования, например, в иностранные фондовые рынки.
Поскольку депозиты играют важную роль в финансировании экономического роста, для предотвращения оттока валютных вкладов, наш взгляд, Казахстанскому фондовому государственному департаменту (КФГД) следует повысить текущие предельные ставки вознаграждения по депозитам физических лиц в иностранной валюте, которые в декабре 2023 года составляли 1%.
Эти пределы были установлены еще в 2018 году, когда ставки на мировых рынках были низкими, и с тех пор остаются практически неизменными. В свете текущей ситуации на мировых рынках, мы считаем, что КФГД может безболезненно повысить предельные ставки по депозитам в иностранной валюте на 2-3 процентных пункта.
