Национальный банк Казахстана объяснил причины снижения базовой ставки до 15,75%. Детали узнал корреспондент Bizmedia.kz.
Решение о снижении базовой ставки до 15,75% в год с диапазоном в +/— 1 процентный пункт было принято Комитетом по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан. Это решение основывается на обновленных прогнозах Банка, анализе текущих данных и оценке возможного риска инфляции.
Ежегодная инфляция продолжает заметно снижаться и предполагается, что в ближайшие месяцы показатель перейдет в однозначный диапазон. В октябре месячная инфляция опустилась до исторического среднего. Внешнее давление на уровень инфляции ослабевает благодаря сдерживающей политике центральных банков и снижению глобальных цен на продовольствие. Однако, существуют отдельные факторы и риски, требующие пристального внимания. Внутренняя экономика испытывает проинфляционное давление из-за фискального стимулирования, стабильного внутреннего спроса и высоких, а также неустойчивых инфляционных ожиданий.
Базовая ставка в дальнейшем будет изменяться в зависимости от того, как фактическая динамика инфляции будет соответствовать ее прогнозируемой траектории. Для достижения цели по инфляции в 5%, необходимо поддерживать умеренные денежно-кредитные условия в среднесрочной перспективе.
Причины снижения
К уходу года инфляция в стране снизилась до 10,8%, приближаясь к нижней границе прогнозов. Месячные показатели также упали до средних значений, составив 0,7% в октябре 2023 года. Это снижение цен связано с денежно-кредитной политикой, глобальным уменьшением инфляционного давления, восстановлением логистики, действиями властей и влиянием прошлогодних высоких показателей. Хотя базовая и сезонно-очищенная инфляция стабилизировались, они по-прежнему выше целевых значений, отражая рост цен на широкий спектр товаров и услуг.
Несмотря на снижение инфляции, ожидания общества остаются высокими и чувствительными к изменениям на рынках. Ожидания на следующий год повысились из-за роста цен на топливо и продукты питания.
Глобальная инфляция также снижается, что наблюдается в большинстве стран-партнеров. Тем не менее, есть риск усиления внешнего инфляционного давления из-за высоких цен в России. Со временем проинфляционное давление должно ослабнуть с приближением инфляции партнеров к целевым значениям. Цены на продовольствие падают, но ожидается их рост в конце 2023 и начале 2024 года из-за сокращения поставок зерна из Украины.
С середины 2024 года ожидается увеличение предложения зерна, что должно снизить его цену. Внешние денежно-кредитные условия остаются строгими. Неопределенность вокруг инфляции замедляет начало цикла снижения ставок ФРС США. ЕЦБ намерен сохранить высокие ставки. Некоторые страны-партнеры ужесточают денежно-кредитную политику из-за превышения инфляции целевых значений.
Прогнозируется стабилизация цен на нефть марки Brent до конца текущего года, затем ожидается постепенное снижение цен в 2024 и 2025 годах из-за слабого роста мировой экономики. Прогноз инфляции на 2023 год улучшен, а на 2024 и 2025 годы сохраняется на уровне 7,5-9,5% и 5,5-7,5% соответственно. Основные риски включают увеличение фискального стимулирования, нестабильные ожидания, возможный рост цен на продовольствие и повышение тарифов на ЖКУ.
Прогноз роста экономики на следующие годы пересмотрен из-за возможного начала увеличения производства на ТШО. Ожидается снижение роста в 2024 году и повышение в 2025 году из-за эффекта низкой базы. Основным фактором риска является неопределенность в добыче нефти.
Снижение инфляции открыло двери для снижения базовой ставки. Дальнейшие решения будут зависеть от соответствия фактической инфляции прогнозу. Если инфляция замедлится в 2024 году, Национальный Банк рассмотрит плавное снижение ставок для достижения цели в 5%. Могут быть паузы для сбора данных и мониторинга рисков.
Более подробные данные будут представлены в Докладе о денежно-кредитной политике на официальном сайте Национального Банка 4 декабря 2023 года. Следующее плановое решение по базовой ставке будет объявлено 19 января 2024 года.
