Согласно двум источникам, знакомым с ситуацией, Китай в рамках своих усилий по снижению долговых рисков в слабеющей экономике обязал государственные банки перевести долговые обязательства местных органов власти на более долгосрочные кредиты с более низкими процентными ставками, передает Bizmedia.kz.
Экономисты считают, что муниципалитеты, обремененные долгами, представляют серьезный риск для второй по величине мировой экономики, особенно в условиях кризиса в сфере недвижимости, избыточных инвестиций в инфраструктуру и увеличивающихся расходов на борьбу с пандемией COVID-19.
Долг местных органов власти составляет 92 трлн. юаней (12,58 трлн. долл. США), что соответствует 76% экономического производства страны в 2022 году, по сравнению с 62,2% в 2019 году. Часть этого долга была выпущена местными финансовыми организациями (МФО), которые используются городами для привлечения средств на инфраструктурные проекты по просьбе центрального правительства.
Однако, иссякание ресурсов может затруднить процесс восстановления экономики Китая. На прошлой неделе Народный банк Китая (НБК) отдал распоряжение главным государственным кредиторам продлить сроки, скорректировать планы погашения и снизить процентные ставки по непогашенным кредитам, предоставленным местным финансовым организациям. Одним из условий является то, что кредиты, которые должны были быть погашены до 2024 года, будут рассматриваться как «обычные», а не просроченные. Эти меры были приняты для снижения долговых рисков.
Однако, чтобы избежать больших убытков от реструктуризации долга, процентные ставки по пролонгированным кредитам не должны быть ниже ставок по казначейским облигациям Китая, и срок кредитования не должен превышать 10 лет. Доходность 10-летних государственных облигаций Китая в настоящее время составляет около 2,7%, в то время как базовая ставка по однолетним кредитам — 3,45%.
Несмотря на возрастающие финансовые проблемы местных органов власти, центральное правительство Китая принимает осторожное решение относительно их долговых проблем, чтобы предотвратить возможные негативные последствия. Инвесторы полагались на помощь Пекина в поддержке местных органов власти и государственных компаний, но сейчас они сталкиваются с еще большими рисками.
Углубляющийся кризис в сфере недвижимости в Китае оказывает давление на муниципалитеты, так как застройщики не в состоянии приобретать новые земельные участки, которые традиционно являются основным источником доходов местных властей. С начала 2021 года, когда начался долговой кризис в этом секторе, многие компании, которые контролируют до 40% продаж жилья в Китае, объявили о дефолте, особенно частные застройщики.
Ни Народный банк Китая (НБК), ни Национальное управление финансового регулирования пока не прокомментировали запрос Reuters.
ОСНОВНЫЕ РИСКИ
В конце июля Политбюро, высший руководящий орган Коммунистической партии Китая, заявило, что объявит о пакете мер по снижению долговых рисков местных органов власти. Однако, подробные планы официально не были обнародованы.
Центральный банк приоритетно решает проблемы долговых рисков в 12 регионах, которые считаются «высоким риском». Среди них город Тяньцзинь, провинция Гуйчжоу и провинция Гуанси. Особое внимание уделяется облигациям открытого рынка и нестандартным долговым продуктам, которые предполагается выпустить в этом и следующем году.
Банки предлагаются выдавать новые кредиты LGFV для погашения облигаций и нестандартных долговых обязательств.
Кроме того, Центральный банк создаст экстренный инструмент для предоставления банками кредитов LGFV для решения краткосрочных проблем с ликвидностью. Согласно одному из источников, LGFV должны будут погасить кредиты в течение двух лет.
Финансовое издание Caixin впервые сообщило об использовании Центробанком инструмента экстренной ликвидности в августе.
В 12 регионах с высоким уровнем риска некоторые местные органы власти должны будут заложить или передать банкам часть своих долей в местных государственных компаниях в обмен на помощь банков в переносе сроков погашения кредитов.
В прошлом году китайское государственное финансовое подразделение в юго-западной провинции Гуйчжоу пролонгировало кредиты на сумму 2,3 млрд. долларов на 20 лет. Это привело к процентным ставкам от 3% до 4,5% годовых.
($1 = 7,3146 китайских юаней)
