Специалисты Telegram-канала Risk Takers прокомментировали решение Национального банка Казахстана снизить базовую ставку до 16%, сообщает Bizmedia.kz.
Комментарий к решению Нацбанка РК снизить базовую ставку в октябре 2023 года
На прошлой неделе Нацбанк о снижении базовой ставки на 0,5 процентных пункта — с 16,5% до 16%, с коридором в +/- 1 п.п. В пресс-релизе подчеркивается, что внешнее инфляционное давление ослабевает, в то время как внутренние факторы стимулируют рост цен.
«В коммюнике также указываются «отдельные факторы и риски, требующие внимания», хотя это может быть отнесено к любой ситуации. В контексте «forward guidance» отмечаются значительные ограничения для дальнейшего снижения ставки.
Мы уже неоднократно отмечали, что возможность снижения ставки существовала еще летом, учитывая устойчивый тренд снижения инфляции. Однако монетарный регулятор был менее решительным и занял позицию ожидания. В некоторых случаях такая нерешительность может привести к негативным последствиям для экономических субъектов», — говорится в сообщении экспертов.
В предыдущем пресс-релизе Национального банка было упомянуто о возможном усилении фискального стимулирования и других инфляционных факторах.
«Исходя из этих заявлений и текущей ситуации, мы не ожидали снижения ставки в сентябре. По нашей оценке, решение о снижении ставки было влиянием назначения нового главы Национального банка. Подобная ситуация наблюдалась в апреле 2021 года, когда новоизбранный председатель банка снизил ставку с 9,25% до 9%.
Ранее мы обсуждали вероятность того, что в сентябре Национальный банк сохранит текущую процентную ставку, чтобы изучить активность правительства и его реакцию на последнее повышение ключевой ставки. Однако, на основе последних обновлений, мы считаем, что финансовый регулятор в этом году скорее всего не будет снижать ставку дальше. Вероятно, эксперты монетарного органа будут рекомендовать комитету по денежно-кредитной политике сохранить консервативный подход,» — продолжают эксперты.
В сообщении отмечается, что недавнее снижение ставки указывает на решимость Национального банка в случае необходимости, по крайней мере, в течение следующих 6-8 месяцев.
«В то же время, мы с интересом ждем окончательного решения о бюджетном правиле, которое до сих пор не вступило в силу. Вопрос о том, сможет ли новый глава Национального банка убедить правительство в необходимости укрепления фискальной дисциплины и соблюдения предложенного бюджетного правила, остается открытым», — заключают специалисты.
