--- **IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2023-07-05-pirmatov-prokommentiroval-reshenie-nbrk-sohranit-bazovuyu-stavku-na-urovne-1675/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page. --- # Пирматов прокомментировал решение НБ РК сохранить базовую ставку на уровне 16,75% ![Галымжан Пирматов, Председатель НБ РК, прокомментировал решение органа сохранить базовую ставку на уровне 16,75%](https://bizmedia.kz/app/uploads/2023/07/galymzhan-pirmatov-predsedatel-nb-rk-prokommentiroval-reshenie-organa-sohranit-bazovuyu-stavku-na-urovne-1675-bizmedia.kz_.jpg) Галымжан Пирматов, Председатель НБ РК, прокомментировал решение органа сохранить базовую ставку на уровне 16,75%, передает [Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/). [![Фото: открытые источники](https://bizmedia.kz/app/uploads/2023/07/galymzhan-pirmatov-predsedatel-nb-rk-prokommentiroval-reshenie-organa-sohranit-bazovuyu-stavku-na-urovne-1675-bizmedia.kz_-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2023/07/galymzhan-pirmatov-predsedatel-nb-rk-prokommentiroval-reshenie-organa-sohranit-bazovuyu-stavku-na-urovne-1675-bizmedia.kz_.jpg)Фото: открытые источники "Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка принял решение сохранить базовую ставку с 10 июля 2023 года на уровне 16,75%. Рост цен существенно замедлился. Снижение инфляции наблюдается как в годовом, так и в месячном выражении. При этом, устойчивая часть инфляции замедляется более слабыми темпами. Инфляционные ожидания демонстрируют рост на фоне новостей о повышении цен на горюче-смазочные материалы и жилищно-коммунальные услуги. Снижается внешнее давление на инфляцию на фоне снижения стоимости продовольствия, низкого роста цен в странах - торговых партнерах и роста ставок со стороны центральных банков. Тем не менее внутренние факторы все ещё препятствуют стабильно низкому росту цен. Наряду с инфляционными ожиданиями к ним относятся стабильный внутренний спрос и фискальный импульс. С учетом этого мы остаемся последовательны и действуем в соответствии с ранее озвученной риторикой, продолжая придерживаться осмотрительного подхода при принятии решений. Главной задачей на данный момент является закрепление устойчивого снижения инфляции. ## ПЕРВОЕ. ДИНАМИКА ИНФЛЯЦИИ И ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ. Годовая инфляция формируется в пределах прогнозного диапазона и в июне т.г. составила 14,6%. Основной вклад в снижение общей инфляции вносят продовольственная и непродовольственная компоненты. Рост цен на продукты питания в июне т.г. существенно замедлился, составив 14,6%. Инфляция непродовольственных товаров снизилась до 15,8%. Рост стоимости услуг соответствует прогнозной траектории, составив 13,3% в июне т.г. Месячная инфляция замедлилась до 0,5%. Ряд оценок базовой инфляции свидетельствует о более слабом замедлении в последние месяцы устойчивых компонент роста цен в результате сохранения проинфляционного фона в экономике. Высокие инфляционные ожидания остаются одним из факторов, сдерживающих снижение инфляции. При этом, сохранение их повышенной и нестабильной динамики, отразившей рост цен на ГСМ и ЖКУ, уже заложено нами при планировании дальнейших решений по базовой ставке. Медианная оценка ожидаемой на год вперед инфляции повысилась в июне до 17,2%. Показатель воспринимаемой инфляции составил 18,8%, все еще оставаясь на повышенном уровне. ## ВТОРОЕ. ТЕНДЕНЦИИ ВО ВНУТРЕННЕЙ ЭКОНОМИКЕ. Экономика Казахстана за январь-май 2023 года выросла на 4,5%, что соответствует прогнозам Национального Банка на текущий год. Рост в реальном секторе составил 3,6%, деловая активность в сфере услуг выросла на 4,9%. Наибольшие темпы роста продолжают демонстрировать отрасли строительства, включая инфраструктурные сооружения, а также торговли, информации и связи. Позитивные тенденции в росте экономики также подтверждаются динамикой индекса деловой активности, который в июне вырос до 51,1. Потребительское кредитование и высокие инфляционные ожидания способствуют устойчивости внутреннего спроса. Об этом свидетельствует динамика розничного товарооборота и рост импорта потребительских товаров. Положительное влияние на внутренний спрос также оказывает расширение инвестиционной активности. За январь-май т.г. рост инвестиций в основной капитал в реальном выражении составил 17,2%. Основной объем инвестиций приходится на работы по строительству и капитальному ремонту зданий и сооружений. Вместе с тем фактором сдерживания потребительского спроса выступает снижение реальных доходов населения на фоне все еще высокой инфляции. ## ТРЕТЬЕ. ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ КОНЪЮНКТУРА. Во внешнем секторе преобладают факторы, способствующие замедлению роста цен. Наблюдается дальнейшее снижение мировых продовольственных цен, низкая инфляция в странах - торговых партнерах Казахстана, а также готовность центральных банков развитых стран дальше повышать ставки. В мае т.г. мировые продовольственные цены снизились на 2,6%. Снижается стоимость растительных масел, зерновых и молочной продукции. На фоне более благоприятных перспектив по урожаю в предстоящем сезоне фактическая динамика цен на зерновые складывается ниже наших ожиданий. Соответственно, пространство для дальнейшего замедления роста внутренних цен на продукты питания сохраняется. Потребительская инфляция в России и Китае формируется на низких значениях. При этом, Банк России отмечает начало фазы роста инфляции в мае и сигнализирует о возможном повышении ключевой ставки. Рост цен в ЕС постепенно замедляется в результате проводимой денежно-кредитной политики. При этом, инфляция остается устойчивой, что обуславливает более жесткую риторику со стороны ЕЦБ. Похожая картина наблюдается и в США, где ФРС заявила о вероятном дальнейшем повышении ставки. Таким образом, на фоне ожиданий, связанных с более длительным сроком достижения установленных целевых ориентиров, внешние монетарные условия продолжают ужесточаться. Ситуация на рынке нефти характеризуется неопределенностью, в первую очередь связанной с перспективами спроса. Высокие процентные ставки повышают риски возможной рецессии. Экономика Китая, которая по ожиданиям обеспечит половину роста спроса на топливо в т.г., демонстрирует слабое восстановление. Позитивные факторы в виде объявления ОПЕК+ о дополнительном сокращении нефтедобычи и прогнозов появления дефицита нефти в ближайшей перспективе оказались недостаточными для поддержки цен. В результате стоимость нефти на текущий момент складывается ниже базового сценария. Несмотря на наблюдаемые и ожидаемые позитивные сдвиги в инфляционных процессах в стране, еще рано говорить об уверенном устойчивом тренде снижения инфляции ввиду наличия внутренних проинфляционных факторов и возможных рисков для роста цен в будущем. К основным рискам можно отнести закрепление инфляционных ожиданий на высоком уровне, реализацию косвенных эффектов от повышения цен на ГСМ и ЖКУ, усиление фискального стимулирования, возможность глобальной рецессии с последующим влиянием на нефтяной спрос и рост неопределенности геополитической обстановки. Мы остаемся последовательны и действуем в соответствии с ранее озвученной риторикой. Вышеуказанные факторы и риски в полной мере обуславливают осмотрительный подход при принятии решений по денежно-кредитной политике. Текущий уровень базовой ставки позволит поддержать процесс замедления устойчивых компонент инфляции, частично нивелировать рост государственных расходов и предупредить заякорение инфляционных ожиданий на высоких уровнях. При этом, мы видим, что наблюдаемое снижение инфляции начинает формировать пространство для снижения базовой ставки. Следующее решение будет сопровождаться обновлением прогнозов и анализом новых данных. С учетом этого в августе мы рассмотрим целесообразность снижения базовой ставки. Все наши действия направлены на планомерное достижение установленной цели по инфляции 5% в среднесрочной перспективе. ## КОРРЕКТИРОВКА ЦЕЛИ ПО ИНФЛЯЦИИ В рамках сегодняшнего выступления Пирматов прокомментировал решение НБРК, касающееся корректировки цели по инфляции. "В прошлом году в Стратегическом плане Национального Банка нами было обозначено проведение анализа среднесрочной цели денежно-кредитной политики по инфляции. К данной работе мы подошли фундаментально и основательно с проведением исследований не только своими силами, но и с вовлечением внешних исследователей из академического круга как внутри страны, так и из-за рубежа. Результаты исследовательских работ были представлены на проведенной нами в апреле научно-практической конференции. Всесторонний анализ с использованием различных подходов и обзора международного опыта показал, что: - точечный формат установления цели является предпочтительным с точки зрения коммуникации и якорения инфляционных ожиданий. - оптимальная цель по инфляции для нашей экономики с учетом ее характеристик находится выше 4% и не превышает 7%. Большинство оценок указывают на оптимальность таргета инфляции в 5%. В этой связи Национальный Банк принял решение: - Во-первых, уточнить с 2023 года ранее заявленную цель по инфляции, заменив интервальные значения на точечный уровень. Он обеспечивает ясность и прозрачность в отношении целей политики центрального банка, а также четко сигнализирует о приверженности денежно-кредитной политики достижению конкретной цели. - Во-вторых, установить целью по инфляции на среднесрочную перспективу – поддержание годовой инфляции вблизи 5%. Выбранный таргет обеспечивает последовательность и непрерывность в формулировании цели и будет способствовать закреплению инфляции и ожиданий вблизи 5%. Достижение таргета повысит эффективность проводимой политики и создаст более стабильную среду для инвестиций и роста в долгосрочной перспективе". Очередное решение по базовой ставке будет объявлено 25 августа 2023 года в 12:00 по времени г. Астаны. --- Опубликовано: 2023-07-05T06:56:08+05:00 Обновлено: 2023-07-05T06:56:08+05:00 Авторы: [Анатолий Пак](https://bizmedia.kz/author/anatolij-pak/) Рубрики: [Бизнес](https://bizmedia.kz/sereznoe/biznes/), [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/), [Серьезное](https://bizmedia.kz/sereznoe/), [Финансовые новости Казахстана](https://bizmedia.kz/novosti/finansovye-novosti-kazahstana/) Метки: --- HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2023-07-05-pirmatov-prokommentiroval-reshenie-nbrk-sohranit-bazovuyu-stavku-na-urovne-1675/ --- При использовании этого материала ссылка на источник обязательна. --- [Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира. Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.