На портале «Открытые НПА» опубликован проект Концепции по управлению активами Нацфонда Республики Казахстан до 2030 года, который был опубликован Национальным банком РК 12 апреля 2023 года. Об этом сообщает Bizmedia.kz.
Соблюдение ограничений, принципов и подходов, заложенных в концепции, поможет достигнуть цели по накоплению 100 млрд долл. США к 2030 году и обеспечит успешное функционирование программы «Нацфонд — детям», считает НБ РК.
Активы Нацфонда
Цель, которая была озвучена, может показаться амбициозной, но малореалистичной. На момент конца марта 2023 года активы Национального фонда Республики Казахстан составили 58,4 миллиарда долларов США. Соответственно, предполагается, что за период в менее чем 7 лет активы Национального фонда должны вырасти на 71% или на 41,6 миллиарда долларов США. Звучит интересно, однако стоит учитывать тот факт, что начиная с 2014 года, активы Национального фонда Республики Казахстан наблюдают нисходящий тренд.
В августе 2014 года активы Нацфонда достигли своего пика в 77,2 млрд долларов США, но после этого существенно сократились. К настоящему моменту активы снизились на 24,4% или на 18,8 млрд долларов США по сравнению с пиковым значением.
Ещё один интересный факт: в 2016 году была улучшена стратегия управления активами Национального фонда. Была создана и принята новая Концепция формирования и использования средств Национального фонда, а также был установлен максимальный размер стабилизационного портфеля в 10 млрд долларов США, как ограничение.
В 2019 году Национальный фонд начал переход от сохранения активов в консервативном портфеле к их более сбалансированному распределению.
Несмотря на принятые меры, проблема с дальними дистанциями остается. Некоторые улучшения были видны, но в общем показатель продолжал снижаться. Следовательно, нельзя утверждать, что новая концепция достигнет таких амбициозных целей в короткий срок.
Концепция
Согласно новой концепции, одной из главных причин значительного сокращения активов страны является увеличивающееся количество средств, изымаемых из Национального фонда и передаваемых в республиканский бюджет, превышающее доходы от добычи нефти. Пиковые значения были зафиксированы в 2017 и 2020 годах: в 2017 году изъятия составили 4,4 трлн тг при доходе в 2,1 трлн тг, а в 2020 году — 4,8 трлн тг при доходе в 1,4 трлн тг.
Однако стоит уточнить, что причина низкой доходности не ограничивается только падением цен на нефть. Важную роль также играет инвестиционная деятельность НБ РК. За последние 10-15 лет доходность управления активами была ниже, чем доходность аналогичных суверенных фондов благосостояния в мире.
Средняя доходность Национального фонда за период с 2000 по 2022 годы составила 3,02%, а доход от управления активами в иностранной валюте составил 15,1 млрд долларов США. В сравнении с этим, Норвежский фонд за период с 1998 года по конец 2022 года имел среднегодовую накопленную доходность в размере 5,7%.
За последние 10 лет в РК были зарегистрированы убытки от управления Национальным фондом, и наибольший из них пришелся на 2022 год. В прошлом году также был зафиксирован рекордный убыток от управления Нацфондом в размере 1,4 трлн тг.
Достижение отметки в 100 млрд долларов США к 2030 году будет трудно при текущем положении дел и уровне управления. Уполномоченные органы должны сделать максимум усилий для сохранения средств Нацфонда РК.
