Мировые акции выживают в банковской буре — но насколько долго они продержаться?

Потрясения в банковском секторе не повлияли на спрос на акции, и мировой фондовый индекс MSCI вырос на 7% в текущем году, передает Bizmedia.kz.

Надежда на то, что Федеральная резервная система и другие ведомства вскоре прекратят самый агрессивный за последние десятилетия цикл повышения процентных ставок, поддержала акции, несмотря на то, что общее настроение было подорвано крахом двух американских кредиторов и слиянием Credit Suisse с UBS.

УЖЕСТОЧЕНИЕ КРЕДИТОВАНИЯ

Клиенты забирают свои депозиты из региональных банков США, а внезапное «уничтожение» швейцарскими властями облигаций Credit Suisse на сумму 17 млрд долларов потрясло ключевой рынок финансирования европейских банков.

Аналитики говорят, что это угрожает способности банков предоставлять компаниям кредиты. Опросы центральных банков показывают, что американские и европейские банки уже ужесточают стандарты кредитования, что в прошлом часто было предвестником негативных тенденций на фондовом рынке.

Когда доступность финансирования ограничена, компании вынуждены платить больше за кредиты, что в конечном итоге снижает прибыль и цены на акции.

«Ужесточение стандартов кредитования обычно связано с рецессиями, а фондовый рынок часто снижается во время рецессий», — говорит Джейсон Да Сильва, старший аналитик лондонского банка Arbuthnot Latham. «Это не очень хороший сигнал».

Ужесточение кредитной политики предвещает низкую доходность на фондовом рынке.

ЗАМЕДЛЕНИЕ ТЕМПА РОСТА ПРОИЗВОДСТВА

Рецессии, начинающиеся в Соединенных Штатах, обычно переходят в остальной мир и, следовательно, на глобальные акции.

Индекс деловой активности в производственном секторе США ISM, ведущий индикатор экономической активности, в прошлом месяце упал до самого низкого уровня с мая 2020 года и сигнализировал о пятом месяце сокращения подряд.

Данные показали, что «рецессия в США и других странах с развитой экономикой может наступить довольно скоро», — сказал старший экономист Capital Economics по рынкам Оливер Аллен. «Этот спад начнет оказывать сильное давление на рискованные активы».

ТЕХНОЛОГИИ УДЕРЖИВАЮТ КАРТЫ В РУКАХ

На фондовом рынке до сих пор в 2023 году доминируют акции технологического сектора, который, возможно, не застрахован от рецессии.

Индекс Tech, крупнейший подиндекс индекса MSCI World, вырос на 20% в этом году, в то время как другие крупные секторы, такие как банки, здравоохранение и энергетика, либо не изменились, либо снизились.

Американский индекс S&P 500 вырос на 7% в первом квартале, и с тех пор его рост продолжается. Семь крупных технологических компаний обеспечили 92% роста S&P 500 в первом квартале, отмечает Citi.

Стюарт Кайзер, руководитель отдела стратегии торговли акциями в США, говорит, что институциональные инвесторы рассматривают крупные технологические компании, которые обычно имеют сильный баланс и низкий уровень долга, как щит от кредитного сжатия.

Защитная торговля технологиями может сработать при неглубокой рецессии. Однако при глубоком спаде, предупреждает Кайзер, управляющие деньгами могут продать акции технологических компаний:

«Следующим шагом будет просто продажа акций».

ФИНАНСОВЫЕ КОЛЕБАНИЯ

Март стал первым месяцем за последние 20 лет, когда акции финансовых компаний упали на 10% и более, в то время как индекс MSCI World не показал значительного снижения, сообщили исследователи из Morgan Stanley.

Вероятно, эта историческая связь была нарушена, поскольку рынок «не верит в то, что финансовый сектор окажет значительное влияние на более широкую экономику», — сказал главный европейский стратег Morgan Stanley по акциям, Грэм Секер.

Флориан Иельпо, глава макроэкономического отдела Lombard Odier Investment Management, который с января 2022 года занимает недовесовую позицию по глобальным акциям, предупредил, что проблемы в банковском секторе все еще могут повлиять на акции в целом.

«Банки, вероятно, будут меньше выдавать кредиты экономике», — сказал Иелпо. Повышение стоимости кредитов снизит доходы, добавил он, что приведет к «моменту истины», когда держатели акций переключат свое внимание на облигации.

КРИВАЯ ДОХОДНОСТИ

Доходность казначейских облигаций США выше, чем у 10-летних аналогов. Эта так называемая инверсия кривой доходности, часто являющаяся предвестником рецессии, в прошлом месяце стала самой глубокой за последние 42 года.

Исследования Barclays показывают, что с 1967 года инверсии кривой доходности происходили в среднем за 15 месяцев до рецессии. Хотя акции могут расти при инверсии кривой доходности, ралли не часто бывает продолжительным. Согласно Barclays, индекс S&P 500 в среднем достигает пика цикла всего за четыре месяца до начала рецессии в США.

«Нет ничего необычного в том, что акции продолжают расти, даже когда кривая доходности инвертируется», — сказал глава европейской фондовой стратегии Barclays Эммануэль Кау. «Но рынок облигаций смотрит вперед и считает, что нынешний рост активности не продлится долго».

Источник

Читайте также:

КНБ РК завёл 17 уголовных дел о коррупции за месяц
2 августа 2025 в 13:19
Доллар за 552 тенге: в правительстве сделали заявление
31 июля 2025 в 12:04
В Алматы бывший владелец угнал проданную машину
2 августа 2025 в 12:54
Спасатели МЧС Казахстана обнаружили фрагменты пропавшего вертолета
26 июля 2025 в 11:53
Как полиция Алматы остановила блогеров-нарушителей
2 августа 2025 в 12:25
Доллар почти добрался до 450 тенге: официальный курс на 31 июля
30 июля 2025 в 15:36
Сыртқы қарыз Ұлттық қордағы жинақтан асып кетті
2 августа 2025 в 12:04
Льготных автокредитов больше не будет — правительство Казахстана
31 июля 2025 в 17:34
В Алматы строят новый спортивный парк
2 августа 2025 в 11:54
Бензин подорожает? Роман Скляр сделал заявление
31 июля 2025 в 14:22
Доллар тағы интервенцияның шекпеніне сыймады
2 августа 2025 в 11:35
Что происходит с луком и картофелем в Казахстане: данные от Минсельхоза
29 июля 2025 в 11:27
Цифрландыру жүйесінің мүмкіндігі Іле Алатауы ұлттық паркіне жетті
2 августа 2025 в 11:25
Не болели COVID-19? Все равно пострадали — ученые обнаружили ускоренное старение мозга
29 июля 2025 в 13:25
Как в Казахстане усиливают меры безопасности для защиты людей и природы
2 августа 2025 в 10:52
Казахстан обогнал всех: у нас легковушки дорожают быстрее, чем в ЕАЭС
30 июля 2025 в 15:01
Алтын бағаны 20 пайызды көтеруге дайындалып жатыр
2 августа 2025 в 09:55
Эти три продукта помогут уснуть без таблеток — совет врача
1 августа 2025 в 13:29
Теңгенің жыл аяғына дейінгі жағдайы белгілі болып қалды
2 августа 2025 в 09:47
Евро, рубли, доллары: что будет с валютными депозитами после отзыва лицензии у банка
28 июля 2025 в 17:58
Токаев примет участие в конференции ООН
2 августа 2025 в 09:38
Концертное выступление Дженнифер Лопес в Астане: что нужно знать зрителям
29 июля 2025 в 17:10
Пошлины Трампа: Казахстан направил США официальное предложение
1 августа 2025 в 22:12
Прокуратура Казахстана пресекла ввоз в страну подержанных шин
29 июля 2025 в 11:14