Credit Suisse заявил, что дополнительный долг 1-го уровня в размере 16 млрд швейцарских франков ($17,24 млрд) будет списан до нуля по распоряжению швейцарского регулятора в рамках его спасительного слияния с UBS, что вызвало недовольство держателей облигаций в воскресенье, передает Bizmedia.kz со ссылкой на Reuters.
Швейцарский регулятор FINMA заявил, что такое решение укрепит капитал банка. Это решение отражает желание властей видеть, как частные инвесторы разделяют боль от проблем Credit Suisse.
Председатель Марлен Амстад сказала, что FINMA придерживалась принципа «слишком большой, чтобы обанкротиться» в принятии решения.
Это означает, что держатели облигаций AT1, похоже, останутся ни с чем, в то время как акционеры, которые сидят ниже облигаций в приоритетной лестнице для погашения в процессе банкротства, получат 3,23 миллиарда долларов в рамках сделки UBS.
Облигации AT1, разработанные после мирового финансового кризиса, представляют собой форму младшего долга, который учитывается в регулятивном капитале банков. Они были разработаны как способ переложить риски на инвесторов и налогоплательщиков в случае возникновения проблем у банка.
Облигации могут быть конвертированы в капитал или списаны, когда буферный запас капитала кредитора снижается сверх определенного порога.
«Это потрясающе и трудно понять, как они могут изменить иерархию между держателями и акционерами AT1», — сказал Джером Леграс, глава отдела исследований в Axiom Alternative Investments, инвестор в долг AT1 Credit Suisse.
Ранее в воскресенье агентство Reuters сообщило, что швейцарские власти рассматривают возможность наложения убытков на держателей облигаций в рамках спасательной сделки.
Генеральный директор UBS Ральф Хамерс сказал аналитикам, что решение о списании облигаций AT1 до нуля было принято FINMA, поэтому это не создаст обязательств для банка.
Долг Credit Suisse AT1 вырос ранее в воскресенье на фоне сообщений о том, что акционеры получат что-то в сделке с UBS, что дает надежду на то, что держатели облигаций будут защищены.
Однако, облигации опустились на проблемную территорию перед выходными из-за растущих опасений по поводу здоровья швейцарского кредитора.
По словам инвесторов, шаг швейцарского регулятора может затруднить другим кредиторам привлечение нового долга AT1.
«Это сделает облигации AT1 более дорогими для всех других банков в будущем, потому что теперь все остальные увидят этот дополнительный риск», — сказал Майкл Эшли Шульман, партнер и главный инвестиционный директор Running Point Capital Advisors.
Облигации AT1 платят более высокие проценты, поскольку они несут больший риск для инвесторов, чем обычный долг.
До воскресных новостей инвесторы опасались продления банками непогашенных облигаций AT1, чтобы избежать рефинансирования на худших условиях из-за более высоких процентных ставок.
