ШАНГХАЙ/СИНГАПОРЕ 6 января (Рейтер) — Китайские инвесторы удваивают ставки на восстановление экономики, и шквал запусков новых фондов на этой неделе вызван оптимизмом по поводу окончания ограничений COVID, хотя управляющие деньгами предупреждают, что следующая волна роста рынка будет менее широкой.
Оба китайских индекса «голубых фишек» CSI300 (.CSI300) и Шанхайский композитный индекс (.SSEC) выросли более чем на 2% за укороченную торговую неделю, так как рынки приветствовали резкое прекращение Пекином закрытия магазинов и карантина для туристов.
На этой неделе было запущено более 30 взаимных фондов, в основном ориентированных на акции и предлагающих инструменты для ставок на восстановление. По данным Sinolink Securities, в прошлом месяце биржевые фонды, ориентированные на конкретные сектора, привлекли более 2,5 млрд. юаней ($364 млн.) чистого притока, так как инвесторы стремились вложить средства в технологии, новую энергетику и оборонную промышленность.
Гонконгский индекс Hang Seng (.HSI) подскочил на 8% до шестимесячных максимумов на этой неделе.
Но с туризмом (.CSI930633) и акции гостиниц и предприятий общественного питания (.CSIH30036) выросли более чем на 20% с ноября, а акции девелоперов материкового Китая (.HSMPI) почти удвоились с конца октября, некоторые говорят, что в настоящее время на рынке слишком многолюдно.
«Акции компаний, специализирующихся на путешествиях и отдыхе, уже оценили довольно оптимистичное восстановление и стали довольно переполненными акциями. Здесь нужно быть осторожными», — сказал Ци Ванг, генеральный директор MegaTrust Investment (HK), который предупреждает, что предстоящий путь может быть неровным.
«В эти дни покупателям жилья … не хватает уверенности и оптимизма в отношении цен, чтобы спустить курок. Мы опасаемся продолжающейся слабости в сфере недвижимости и негативного влияния на китайскую экономику».
Ванг сказал, что в этом году он уделяет основное внимание передовому производству, а также позитивно оценивает акции здравоохранения и интернет-компаний, где, похоже, отступают регулятивные риски.
Другой управляющий, Ли Сяохуа из Harfor Fund Management Co, сказал, что за последние несколько месяцев он увеличил долю акций туристического сектора, делая ставку на «разворот судьбы», но считает, что сейчас игра вступает в новую фазу.
«Мы ожидаем дивергенции показателей в секторе… и в дальнейшем будем уделять больше внимания фундаментальным показателям компаний».
PEAK
Рост инфекций и даже анекдотические сообщения о нагрузке на системы здравоохранения и крематории пока не ослабляют оптимизма по поводу того, что в конечном итоге наступит выздоровление.
«Для нас, инвесторов, чем раньше мы увидим пик инфекции, тем лучше», — сказал Лю Гоцзян, управляющий фондом Tianhong Asset Management, который ожидает, что во многих местах в Китае пик инфекции наступит до празднования китайского Нового года в конце января.
Ян Делонг, главный экономист First Seafront Fund Management, ожидает, что экономический рост Китая превысит 5% в этом году, поскольку ограничения на COVID будут отменены. Это по сравнению с консенсус-прогнозом роста примерно на 3% в 2022 году.
Но поскольку цены укрепляются вместе с надеждами, это также означает сокращение возможностей в очевидных местах на фоне неустойчивых глобальных перспектив.
Цао Луди, управляющий фондом Fullgoal Fund Management, прогнозирует «N-образное» восстановление экономики, поскольку ожидаемое весеннее оживление активности, скорее всего, уступит суровой проверке реальностью во втором квартале.
Она советует не гнаться за высокодоходными акциями в сфере недвижимости и туризма, поскольку их «фундаментальные показатели остаются под вопросом».
Риски существуют в секторе недвижимости, который составляет четверть экономики и сильно пострадал в прошлом году, поскольку застройщики, испытывающие нехватку денежных средств, не смогли завершить строительство квартир.
Экономисты ожидают, что падение цен может замедлиться в этом году, так как власти обещали поддержку, но снижение остается прогнозируемым.
Тем не менее, прилив перемен поднимает все лодки и в то время как глобальные рынки переживают спад это привлекает иностранных инвесторов, которые в основном сократили свое присутствие в 2022 году, особенно в секторах, ориентированных на китайского потребителя.
«Инвесторам следует делать ставку на возобновление торговли с очевидным ликвидным показателем потребления — интернет-акциями», — сказал Кристофер Вуд, глава глобальной стратегии акций в Jefferies.
«Вирус, вероятно, пройдет через население быстрее, чем кто-либо может себе представить. Это должно означать восстановление экономики ко второму кварталу, если не раньше».
($1 = 6,8715 китайских юаней)
