ТОКИО, 19 декабря (Рейтер) — Банк Японии (BOJ) должен сделать свою монетарную политику более гибкой и быть готовым к повышению долгосрочной процентной ставки в следующем году, если экономика сможет противостоять зарубежным рискам, сказал агентству Рейтер бывший заместитель губернатора Хирохиде Ямагучи.
Ямагучи, который считается кандидатом на пост следующего управляющего BOJ, сказал, что в Японии уже наблюдаются признаки «домашней» инфляции, когда расширяющийся рост цен усиливает общественное восприятие того, что инфляция будет продолжать расти в долгосрочной перспективе.
По его словам, в интервью в пятницу он сказал, что зарплаты, скорее всего, будут расти и дальше на фоне высоких корпоративных прибылей, что может удержать инфляцию выше целевого уровня в 2%, установленного BOJ, в течение следующего года.
«Есть вероятность того, что базовая потребительская инфляция может оставаться на уровне 3-4% в течение довольно длительного периода», — сказал Ямагучи. «Как только инфляционные ожидания укореняются, центральным банкам становится очень трудно их контролировать. Это риск, о котором должен помнить Банк Японии».
Рынки изобилуют предположениями о том, что Банк Японии может изменить контроль над кривой доходности (YCC) — противоречивая политика, сочетающая отрицательную краткосрочную целевую ставку с 0% ограничением доходности 10-летних облигаций — когда срок полномочий управляющего Харухико Куроды закончится в апреле.
Если японская экономика сможет выдержать натиск ветра, вызванного ожидаемым спадом роста в США, Банк Японии должен повысить целевой уровень доходности 10-летних облигаций в следующем году, сказал Ямагучи.
«Когда цены начинают расти, очень трудно сохранить контроль над кривой доходности», поскольку долгосрочные ставки испытывают давление в сторону повышения, сказал он.
Эти замечания контрастируют с высказываниями Куроды, который отверг возможность повышения ставок в ближайшем будущем, считая, что недавний рост инфляции окажется временным.
«BOJ сочтет слишком рискованным отказываться от YCC одним ударом. Если это так, то естественным ответом будет корректировка YCC небольшими шагами», — сказал Ямагучи. «Одной из идей может быть повышение целевого уровня доходности по 10-летним ценным бумагам и установление вокруг него диапазона надбавок».
BOJ также должен отказаться от обещания продолжать увеличивать темпы печатания денег до тех пор, пока инфляция «стабильно не превысит» 2%, сказал Ямагучи.
«Банк Японии должен избавиться от обязательств, которые связывают его политику, чтобы он мог гибко и быстро реагировать на изменения в экономике по мере необходимости», — сказал Ямагучи. «По сути, это возвращение к основам денежно-кредитной политики».
Банк Японии сталкивается с растущим общественным критика за растущие издержки, связанные с длительным сохранением ультранизких процентных ставок, такие как удар по банковской марже и резкое падение курса иены, которое привело к повышению стоимости импорта.
Информационное агентство Kyodo сообщило в субботу, что правительство намерено пересмотреть совместное заявление с BOJ, подписанное в 2013 году, чтобы смягчить цель по ценам и придать своей политике больше гибкости.
Ямагути, который сыграл ключевую роль в разработке заявления в 2013 году, сказал, что существующие формулировки не обязательно препятствуют тому, чтобы Банк Японии проводил более гибкую политику.
«Я не вижу необходимости менять совместное заявление BOJ с правительством в данный момент», — сказал он.
Ямагути занимал должность заместителя губернатора в течение пяти лет до 2013 года при предшественнике Куроды Масааки Сиракаве. Заявление 2013 года, которое он помогал составлять, обязывает Банк Японии достичь уровня инфляции в 2% «в кратчайшие сроки».
