--- **IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2022-10-12-nacbank-poroj-sam-vredit-ekonomike-rk/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page. --- # Эксперты считают, что Нацбанк порой сам вредит экономике Казахстана ![Эксперты считают, что Нацбанк порой сам вредит экономике Казахстана. Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/10/eksperty-schitayut-chto-naczbank-poroj-sam-vredit-ekonomike-kazahstana-1.jpg) Сразу несколько казахстанских экспертов и аналитиков в Telegram высказались о проблемах Нацбанка, сказав, что иногда он сам вредит экономике страны. Об этом сообщает [Bizmedia.kz - новости бизнеса](https://bizmedia.kz/). [![Эксперты считают, что Нацбанк порой сам вредит экономике Казахстана. Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/10/eksperty-schitayut-chto-naczbank-poroj-sam-vredit-ekonomike-kazahstana-1-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/10/eksperty-schitayut-chto-naczbank-poroj-sam-vredit-ekonomike-kazahstana-1.jpg) ## Первое мнение Вот, например, авторы канала TENGENOMIKA [пишут](https://t.me/tengenomika/3827), что денежная масса в Казахстане с начала лета выросла на 2,6 трлн тенге, а Нацбанк продолжает искать новые причины для оправдания роста цен. «Широкая денежная масса» в Казахстане по [данным](https://www.nationalbank.kz/ru/monetarybase/denezhnaya-baza-i-agregaty-shirokoy-denezhnoy-massy)Нацбанка с конца мая по конец августа текущего года выросла на 2,6 трлн тенге (или 8,9%) и составила рекордные 31,6 трлн тенге. При этом, с начала года рост показателя денежного агрегата М3 составил почти 6%, а с конца января 2019 года он вырос на 47,4%. Аналогичный тренд демонстрирует и денежный агрегат М2. [![Курс тенге за сентябрь изменился 0,9%. Нацбанк валютных интервенций не проводил](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/10/kurs-tenge-za-sentyabr-izmenilsya-09.-naczbank-valyutnyh-intervenczij-ne-provodil-main-bizmedia.kz_-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/10/kurs-tenge-za-sentyabr-izmenilsya-09.-naczbank-valyutnyh-intervenczij-ne-provodil-main-bizmedia.kz_-1024x576.jpg) В свою очередь, объем наличных денег в обращении (МО) с начала года в Казахстане вырос сразу на 10% до 3,3 трлн тенге. Если вкратце, то денежная масса в Казахстане имеет 4 агрегата: М0, М1, М2, М3. - М0 – наличные деньги в обращении; - М1- «Деньги», М1 = М0+депозиты до востребования и переводные депозиты в тенге. - М2 – М1+срочные и сберегательные депозиты + депозиты до - востребования и переводные депозиты в иностранной валюте. - М3 – «Широкие деньги», М3 = М2 + срочные и сберегательные депозиты в валюте. Согласно макроэкономической теории расширение широкой денежной массы неизбежно приводит к разгону инфляционных процессов. При этом, важно выделить, что в самом росте денежной массы в Казахстане, как и в любой другой экономике нету ничего плохого, но проблема заключается в скорости его роста. Поэтому, когда Нацбанк в очередной раз [ссылается](https://www.nationalbank.kz/ru/news/novosti/14452) на текущие внешние факторы, как например случилось недавно с притоком граждан из России, то у возникают серьезные вопросы к проводимой денежно-кредитной политики. ## Второе мнение На канале finance.kz тоже [высказали](https://t.me/FINANCEkaz/11338) мнение по этому вопросу. [![Курс тенге к доллару резко «взлетел». Возможно, вмешался Нацбанк. Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/09/kurs-tenge-k-dollaru-rezko-vzletel.-vozmozhno-vmeshalsya-naczbank-2-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/09/kurs-tenge-k-dollaru-rezko-vzletel.-vozmozhno-vmeshalsya-naczbank-2-1024x576.jpg) Вчера глава Нацбанка Галымжан Пирматов заявил, что в росте инфляции виноваты россияне — наибольший рост цен за последние два месяца наблюдался по арендной плате за жилье как на фоне полномасштабного начала учебного года офлайн, так и из-за притока населения из соседней страны после объявленной частичной мобилизации. При этом коллеги из @tengenomika обратили внимание на то, что регулятор, кажется, немного врёт: > — «Широкая денежная масса» в Казахстане по данным Нацбанка с конца мая по конец августа текущего года выросла на 2,6 трлн тенге или 8,9% и составила рекордные 31,6 трлн тенге, — пишут коллеги. — При этом, с начала года рост показателя денежного агрегата М3 составил почти 6%, а с конца января 2019 года он вырос на 47,4%. Согласно макроэкономической теории расширение широкой денежной массы неизбежно приводит к разгону инфляционных процессов. Поэтому, когда Нацбанк в очередной раз ссылается на текущие внешние факторы, как например случилось недавно с притоком граждан из России, то у нас возникают серьезные вопросы к проводимой денежно-кредитной политике. ## Третье мнение Владислав Туркин тоже затронул тему, но уже с другой стороны. [![Нацбанк ответил что было с тенге в августе, что будет в сентябре. Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/09/naczbank-otvetil-chto-bylo-s-tenge-v-avguste-chto-budet-v-sentyabre-1-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/09/naczbank-otvetil-chto-bylo-s-tenge-v-avguste-chto-budet-v-sentyabre-1-1024x576.jpg) На телеграмм-канале Tengenomika очень интересное вкидывание на НБРК, приводя в аргумент рост денежной массы. Вот только тут не все так просто. > Согласно теории, да, нужно смотреть на рост массы, которая является определенным прокси индикатором. Вот только теория писалась и создавалась в США. У них масса однородна в долларах США и вся участвует в кредитной активности, мультипликации и так далее. У нас это немного не так. Валютная часть массы кредитно инертна и по сути выключена из мультипликации. Поэтому для целей анализа массы ее влияния на спрос и мультипликации лучше использовать ее тенговую часть, которая и используется как основа для кредитования и последующего расширения массы и спроса в экономике. Выдача валютных кредитов достаточно проблематична и в основном валютные вклады банков оседают на счетах в НБРК. Сам же рост тенговой массы зависит от роста базы (тут есть большие вопросы по текущей динамике, но их почему-то не затрагивают, ибо есть скользкие моменты) и в большей степени (в этом году) от кредитной активности. Рост тенговых кредитов = рост тенговой массы за счет так называемой мультипликации. Другой аспект — это самовозрастание массы в результате переоценки валютных вкладов в тенге, это и дает основной вклад в общий рост, учитывая обесценение курса. Но до конвертации обратно в тенге это, как я уже говорил, кредитно инертные средства и рост в большей степени технический. Читайте также: [Прогноз по росту экономики Казахстана на конец 2022 года](https://bizmedia.kz/2022/10/21/prognoz-po-rostu-ekonomiki-rk-na-konec-2022/) --- Опубликовано: 2022-10-12T12:21:22+05:00 Обновлено: 2022-10-12T12:21:22+05:00 Авторы: [Август Макаров](https://bizmedia.kz/author/avgust-makarov/) Рубрики: [Бизнес](https://bizmedia.kz/sereznoe/biznes/), [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/), [Серьезное](https://bizmedia.kz/sereznoe/), [Финансовые новости Казахстана](https://bizmedia.kz/novosti/finansovye-novosti-kazahstana/) Метки: --- HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2022-10-12-nacbank-poroj-sam-vredit-ekonomike-rk/ --- При использовании этого материала ссылка на источник обязательна. --- [Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира. Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.