--- **IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://bizmedia.kz/2022-06-06-350-tenge-za-dollar-realno-naczbank-protiv/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page. --- # 350 тенге за доллар — реально. Но Нацбанк — против ![350 тенге за доллар — реально. Но Нацбанк — против. Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/06/11111111112312.jpg) **В мае 2022 года курс нацвалюты мог опуститься до [350 тенге за доллар](https://bizmedia.kz/2022/06/06/350-tenge-za-dollar-realno-naczbank-protiv/). Однако Нацбанк решил этого не делать, считают эксперты. Долго на этой отметке он бы все равно не продержался, но нефтяные экспортеры успели бы понести убытки. Об этом сообщает [Bizmedia.kz - новости бизнеса](https://bizmedia.kz/).** [![350 тенге за доллар — реально. Но Нацбанк — против. Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/06/11111111112312-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/06/11111111112312.jpg) На днях Нацбанк заявил, что в мае скупал излишки иностранной валюты на казахстанском валютном рынке на общую сумму в 116 млн долларов США, [пишет](https://365info.kz/2022/06/dollaru-ne-pozvolili-upast-do-350-tenge-v-mae-ekspert?fbclid=IwAR2XOEtwpKJOLu9Xps3WLu1GU5vySOcbJKZWMDS2m9qngdOyOfBIKoMDCn8) «365». Заявление довольно странное, если учесть, что обычно [Нацбанк](https://www.nationalbank.kz/ru) доллары продает, чтобы удержать тенге от падения. Возможно, в этот раз регулятор пытался удержать нашу валюту от взлета, чтобы не пострадали экспортеры сырья. Нурбек Искаков, аналитик компании Esperio, видит в этом одну из основных причин столь активной, и самое главное, неожиданной скупки Нацбанком иностранной валюты на нашем рынке. Обычно о таких планах (например, в целях пополнения ЗВР) рассказывают намного загодя, а в этот раз все было больше похоже на аврал во время форс-мажора. ## Слишком сильный тенге невыгоден бюджету ``` «Как говорил Фридрих Ницше, все познается в сравнении. Для совокупного объема торгов на KASE в апреле (последние доступные данные) в 26,3 трлн тенге (61,1 млрд долларов при среднем курсе в 430), это ничтожные 0,18%», — сказал Нурбек Искаков. ``` [![Тенге.](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/05/knmqbckjnru-1024x576.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/05/knmqbckjnru-1024x576.jpg) Но если сузить рассматриваемые секции торгов до валютной, интервенции Нацбанка выглядят уже более солидно, потому что общий объем торгов здесь значительно меньше, всего 2,2 млрд долларов в мае. И здесь это уже 5,2% от месячного объема торгов в валютной секции. - Нацбанк, конечно, не рассказывает подробности, на каких уровнях, когда и каким объемом он покупал иностранную валюту в прошлом месяце. Так что можно рассматривать разные схемы: это могут быть и ежедневные покупки примерно на 5,5 млн, то есть около 5% от ежедневного объема торгов. А может быть и другой полярный вариант, в котором он единовременно закупил всю сумму. Это могло быть 25 или 31 мая, в дни наиболее сильного подорожания тенге, когда курс достигал 412-415 за доллар США, обеспечив таким образом защиту важного технического уровня, пробой которого мог бы спровоцировать панические распродажи американской валюты и опасное для республиканского бюджета укрепление тенге ## Сильный тенге плохо скажется на наших экспортерах? Еще можно сравнить майские интервенции с аналогами в других схожих по структуре экономике странах. В России в январе 2022 года суточный объем торгов в валютной секции Мосбиржи составлял около 17,4 млрд долларов. При том что Банк России в рамках реализации бюджетного правила ежесуточно приобретал рекордный объем валюты в 494 млн долларов, это 2,8% от суточного объема торгов всего валютного российского валютного рынка. - То есть если сравнить это значение с майскими интервенциями Нацбанка в 5% от ежесуточного объема торгов валютой на KASE, можно сказать, что его действия были очень даже заметными [![Нацбанк повысил базовую ставку до 13,5%. Что это значит. Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/02/1631525557d0nd0_1000x768.jpeg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/02/1631525557d0nd0_1000x768.jpeg) Поэтому, с одной стороны, можно констатировать необычно активные действия Национального банка в мае, но с другой — важно понимать, что даже такой выделяющийся объем интервенций способен лишь приостановить укрепление курса тенге и ненадолго защитить отдельные важные курсовые уровни. Чтобы изменить тенденцию с укрепления тенге на его ослабление, необходимы существенные изменения конъюнктуры на рынке энергоносителей (падение цен на нефть) или возвращение финансово-экономических условий к настройкам, действовавшим до 24 февраля 2022 года (снижение базовой ставки, отмена продажи валютной выручки и другие). ## Как часто в других странах прибегают к таким шагам, как скупка валюты? - В самой покупке иностранной валюты центральным банком нет ничего необычного. В странах с экспортно-сырьевой моделью экономики формирование крупных золотовалютных резервов в наиболее [надежных валютах](https://app.sparkmailapp.com/web-share/6pqZ9Mdx_BziBCnLbxDi9Kbs8fvTA_umO-rJ4joH) и активах это почти обязательный стабилизационный механизм. Потому что в периоды кризисного спада цен на сырье накопленные резервы дают возможность сглаживать спад в экономике. Но как правило такие покупки центробанки совершают в рамках заранее озвученного плана, он публикуется в начале или в конце каждого месяца, в соответствии с действующими правилами распределения доходов бюджета, а также объемом ожидаемых поступлений от продажи сырья за прошедший месяц. А вот когда ЦБ вмешивается в ситуацию внепланово, это говорит о форс-мажорной ситуации, которая без прямых действий регулятора грозит разбалансировкой национальной финансовой системы. Собственно, такие действия мы наблюдали в марте 2022 года, когда НБРК пришлось купировать риски обвала курса тенге, чтобы уменьшить будущую инфляционную волну и шоковую остановку не экспортно-сырьевого сектора экономики Казахстана. А в мае все то же самое, только в обратную сторону и в более скромных масштабах. Избыточное укрепление тенге создало риски для доходов экспортно-сырьевых доходов республиканского бюджета. Нацбанку пришлось экстренно покупать излишки валюты на рынке, приостанавливая рост курса тенге. [![Тенге.](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/05/dvseqgi_w356.jpg)](https://bizmedia.kz/app/uploads/2022/05/dvseqgi_w356.jpg) ## 350 тенге за доллар: стабильный курс тенге - Источники формирования избыточного предложения иностранной валюты на внутреннем рынке могут быть разными. Это зависит как от типа экономики, так и от конкретных параметров текущей ситуации. Если такой «излишек» сформировался в стране с развитой экономикой, скорее всего это может говорить о более привлекательных инвестиционных возможностях вследствие ожидаемого быстрого роста экономики, высоких реальных процентных ставках и прочего.э Если же избыток предложения появился в стране с развивающейся экономикой, что более распространено (особенно в экспортно-сырьевых странах), то это как правило говорит о торговой природе дисбаланса, то есть о значительном превышении экспорта над импортом или крайне положительном сальдо торгового баланса В нашем случае второй пункт, где экстремально благоприятная конъюнктура рынка энергоносителей на фоне обязательных продаж валютной выручки квазигоссектора, а также возникших сложностей с импортом из-за обрыва части логистических цепочек после введения санкций Запада в отношении России, создали избыток предложения иностранной валюты на внутреннем рынке. ## Если бы Нацбанк не стал скупать излишки валюты? - Вообще-то «история не терпит сослагательного наклонения», но можно предположить, что если бы НБ не защитил уровень в 400 тенге за доллар США, мы могли бы стать свидетелями его пробоя и очень быстрого достижения отметки уже в 350 тенге. Скорее всего, это движение было бы локальным и Нацбанк все равно потом вмешался в ситуацию, вернув курс к более комфортным для республиканского бюджета уровням 400 — 420 тенге. Но такая экстремальная волатильность могла бы очень негативно сказаться на настроениях бизнеса, так как увеличила бы неопределенность будущих экономических условий. Экономике нужен стабильный курс, даже если он слабый. ### Прогноз курса тенге к доллару на месяц ДатаДеньМинМаксКурс07.06вторник427439**433**08.06среда432446**439**09.06четверг427439**433**10.06пятница427439**433**13.06понедельник427439**433**14.06вторник433447**440**15.06среда433447**440**16.06четверг433447**440**17.06пятница433447**440**20.06понедельник432446**439**21.06вторник428442**435**22.06среда427441**434**23.06четверг429443**436**24.06пятница430444**437**27.06понедельник428442**435**28.06вторник422434**428**29.06среда423435**429**30.06четверг423435**429**01.07пятница423435**429**04.07понедельник434448**441**05.07вторник424436**430**06.07среда422434**428**07.07четверг419431**425**08.07пятница416428**422**Таблица составлена на основе математических данных, экономических шоках и вычислениях. **Читайте также:** - **[В каких банках казахстанцы не берут кредиты](https://bizmedia.kz/2022/06/09/v-kakih-bankah-kazahstancy-ne-berut-kredity/)** - **[Прогноз курса доллара к тенге на июль 2022 года](https://bizmedia.kz/2022/06/08/prognoz-kursa-dollara-k-tenge-na-iyul-2022/)** - **[В каких банках держат депозиты казахстанцы](https://bizmedia.kz/2022/06/07/v-kakih-bankah-derzhat-depozity-kazahstancz/)** - **[Прогноз курса доллара к тенге на июнь 2022 года](https://bizmedia.kz/2022/05/24/prognoz-kursa-dollara-k-tenge-na-iyun-2022/)** - **[Какой должна быть реальная стоимость тенге. Мнение](https://bizmedia.kz/2022/06/03/kakoj-dolzhna-byt-realnaya-stoimost-tenge/)** - **[Почему дорогой тенге невыгоден для экономики Казахстана](https://bizmedia.kz/2022/06/02/dorogoj-tenge-nevygoden-dlya-ekonomiki/)** - **[Рост тенге остановился из-за покупок Нацбанком долларов](https://bizmedia.kz/2022/06/01/rost-tenge-ostanovilsya-naczbankom-dollarov/)** --- Опубликовано: 2022-06-06T03:57:08+05:00 Обновлено: 2022-06-06T03:57:08+05:00 Авторы: [Август Макаров](https://bizmedia.kz/author/avgust-makarov/) Рубрики: [Бизнес](https://bizmedia.kz/sereznoe/biznes/), [Деньги](https://bizmedia.kz/sereznoe/dengi/), [Новости](https://bizmedia.kz/novosti/), [Серьезное](https://bizmedia.kz/sereznoe/), [Финансовые новости Казахстана](https://bizmedia.kz/novosti/finansovye-novosti-kazahstana/) Метки: --- HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://bizmedia.kz/2022-06-06-350-tenge-za-dollar-realno-naczbank-protiv/ --- При использовании этого материала ссылка на источник обязательна. --- [Bizmedia.kz](https://bizmedia.kz/) — новости бизнеса в Казахстане и мира. Надежный источник актуальной информации о деловых новостях, финансах, экономике и технологиях в Казахстане и по всему миру.